Análisis Técnico del Mercado de Acciones

Seguimos al alza en el primer trimestre

2012-01-25T22:36:00.003-05:00

Primero un feliz año 2012 para los lectores de este reporte. Después de un descanso retomo la elaboración del análisis técnico del mercado. A pesar de las malas noticias económicas en Europa el mercado las toma por descontado y desde Octubre/2011 se ha sostenido en un momento alcista hasta la fecha. Muchos prevén una fuerte corrección y el inicio de un movimiento bajista. Sin embargo considero que el mercado continuará con su momento alcista al menos hasta mediados de marzo. Para ello me baso en el análisis del Dow Jones y su principal ETF, el DIA, en un marco de tiempo de 5 años.

Ante la proximidad del DIA de llegar al tope o resistencia establecida en mayo/2011 lo más probable es que veamos una corrección o pullback para que luego el índice retome su movimiento norte hacia el área demarcada en verde en el gráfico. En esta zona es donde creo que el mercado realmente asimile el cúmulo de noticias negativas y situación económica y decida cambiar de tendencia, en este caso, a la baja.

Veamos si el mercado con el tiempo sigue este libreto ...

Acudiendo a un Oráculo

2011-11-17T21:28:00.003-05:00

Aunque el mercado se tomó más tiempo del esperado para hacer su retroceso hacia los niveles de los 129 puntos en el SPY siguiendo el patrón mencionado en el reporte anterior, vemos que hoy después de varias semanas vacilando desde Octubre 28 en un triángulo que muchos veían como un patrón al alza, el mercado decide mostrar sus cartas para moverse a la baja.

Esta vez en nuestro análisis no acudimos a los índices del mercado (SPY, QQQ, DIA) para inferir su tendencia en las semanas siguientes. Muchas veces cuando con los índices no es claro analizar una tendencia es conveniente examinar empresas representativas que reflejan mejor los movimientos del mercado y sobre las cuales podemos identificar patrones que nos ofrezcan mejores pistas.

Es así como la empresa de tecnología en bases de datos ORACLE (ORCL) viene al rescate. Si observamos el chart respectivo, notamos que ORCL ha construido el patrón de Gartley siguiendo casi a la perfección los retrocesos de Fibonacci.

Según este patrón lo que viene para el mercado es una tendencia a la baja que puede intentar llegar a probar los mínimos alcanzados en octubre o agosto de este año.

Veamos si ... el mercado sigue este libreto hacia el cierre del año.

Siguiendo patrones históricos

2011-09-27T22:54:00.002-05:00

La alta volatilidad e incertidumbre en los mercados a nivel global hacen difícil inferir que camino puede tomar el mercado. Después de la caída en agosto del mercado en donde en pocos días borró el trabajo de todo un año, los principales índices han estado vacilando por casi dos mes sin un rumbo determinado.

Una cosa si es cierta, los mercados tienden a repetir la historia. Por ello, muchas veces cuando uno no tiene idea del rumbo a seguir es conveniente analizar la historia para ve si se pueden identificar patrones que nos den pistas de lo que puede suceder a futuro.

Así, por ejemplo tomando el índice del Dow Jones y su ETF representativo el DIA en los últimos 5 años con un gráfico de barras semanales podemos apreciar ciertas similitudes que nos pueden ayudar a pronosticar lo que puede hacer el mercado de aquí a final de año.

He resaltado en color azul el comportamiento del DIA en octubre del 2007 hasta marzo del 2008 y compararlo con lo sucedido desde mayo de este año. Como podrán ver la semejanza llama la atención.

Si este análisis es correcto entonces podemos esperar en las próximas semanas hasta mediados de octubre posiblemente un movimiento alcista del mercado para que luego retome su momento bajista nuevamente quizás hasta diciembre.

Un rebote con prudencia

2011-08-17T21:46:00.004-05:00

Después del desplome del mercado a inicios de agosto podemos esperar una recuperación del grave daño sufrido en los índices. Si tomamos como referencia al S&P 500 con el ETF que sigue su movimiento, el SPY, es posible que el precio siga un momento alcista hacia los 127 puntos lugar donde concuerdan la media móvil de 50 días y la línea de resistencia indicada en el gráfico.

Sin embargo, si este escenario se torna cierto el patrón técnico que se forma es bajista, por lo que podríamos esperar una continuación del desplome evidenciado por la deuda y la baja de la nota crediticia de Estados Unidos.

Incierto el rumbo del mercado - 2 Escenarios

2011-07-13T21:23:00.003-05:00

En cuanto al reporte anterior podemos decir que el mercado ha estado juicioso siguiendo el plan diseñado. Pero debo decir que el momento alcista ha sido de mayor fuerza al esperado a pesar de las noticias negativas de los países europeos llamados PIIGS (Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España).

Siguiendo el análisis técnico con el índice Russell 2000 (IWM) se pueden presentar dos escenarios para el rumbo del mercado, uno bajista y el otro alcista. La mejor ayuda para decidir entre estos escenarios es el rompimiento del rango o tendencia lateral (rectángulo en el gráfico) en el que quedó atrapado el índice desde inicios de este año 2011 (Para mayor claridad dar clic sobre el gráfico).

En el caso bajista, el precio del IWM necesita seguir el rumbo al sur hasta que pase el soporte sobre el nivel de los 77.3 puntos. Si este movimiento va acompañado de un volumen mayor al promedio, podemos afirmar que el futuro del mercado para el segundo semestre va a estar bajo el control de los osos.

El escenario alcista o "bullish" está mas cercano de ser confirmado por la proximidad del precio del máximo histórico de los 86.8 puntos. Si el índice rompe esta resistencia podemos esperar un momento alcista inicialmente hacia los 89 puntos definido por la extensión de los retrocesos de Fibonacci hasta el nivel del 127.2% de la caída del mercado en mayo.

De las cartas que juegue el mercado en los próximos días podemos inferir el sentido que puede tomar para finales del mes de julio.

Un probable rebote y 3er trimestre a la baja

2011-06-15T21:50:00.003-05:00

El mercado viene siguiendo el libreto enunciado en el informe anterior. Después de vacilar por más de dos semanas alrededor del tope en los 87 puntos registrado por el Russell 2000, cuyo representante es el IWM, vemos que finalmente el índice decide cambiar el rumbo hacia el sur motivado por varias noticias económicas adversas entre ellas la mala situación de Grecia.

No obstante después de una caída tan pronunciada es muy probable que el IWM encuentre su soporte sobre el nivel de los 77.4 puntos y rebote hacia el área de los 83 puntos para luego retomar su momento bajista y tocar los 75 puntos como lo ilustra el chart. Con ello se formaría un patrón bajista de cabeza y hombros.

Si este escenario se cumple entre junio y julio, podemos esperar que el tercer trimestre va a estar bajo el control de los osos.

Cambio de Tendencia a la baja - Patrón Gartley

2011-05-17T21:11:00.005-05:00

El mercado está dando señales de debilidad y de cambio de tendencia. Veíamos en el reporte anterior que el SPY podría llegar al nivel de los 139 puntos si mantenía su momento y fuerza alcista, sin embargo notamos que dicho impulso se agotó fácilmente cuando bordeó los 137 puntos y desde allí entró en un rango de vacilación y lucha entre toros y osos a ver quien ganaba la batalla, donde la línea sobre la arena la define la línea de soporte resaltada en rojo en el gráfico.

Al cierre de hoy vemos que los osos están ganando por ahora, al lograr cruzar a la baja dicho soporte.

Lo interesante es que si hacemos un zoom "out" y tratamos de ver desde bien arriba lo que puede estar sucediendo, el espectáculo no es nada alentador para el mercado en general pues lo que podemos apreciar es el patrón bajista de Gartley, sobre el cual ya hemos hablado en reportes pasados (Reporte Nov/3/2010).

Lo mágico de este análisis técnico es que si comparamos el reporte de Noviembre/3/2010 con la foto de hoy es sorprendente la precisión de ambos gráficos.

La buena noticia para los osos y por ende mala para los toros es que este patrón de Gartley es a la baja y por consiguiente las probabilidades están a favor de que el mercado se desplome hacia el nivel de los 123 puntos o peor hacia los 111 puntos o 102 puntos.

Bajo este escenario, es evidente que los toros tienen una faena bien complicada y lo mejor es que vayan tomando ganancias o apretando los stops.

Veamos si este libreto si sigue cumpliendo como lo ha sido hasta el momento ...

Para aquellos de ustedes inquietos por aprender sobre Gartley, les recomiendo el artículo de Larry Pasavento en "The History of Gartley Pattern"

Una Ecuación clave

2011-04-26T21:26:00.003-05:00

El inicio de la segunda temporada de utilidades con resultados muy favorables ha sido el motivo para que el mercado decida continuar con su rumbo al norte. Es así como el S&P 500 representado por el SPY en el día de hoy decidió romper la resistencia de los 134 puntos y de esta manera dejar abiertas las posibilidades para que el índice continúe con su momento alcista. Pero hasta donde podría subir?

Para hallar una respuesta debemos recurrir a una ecuación simple pero muy efectiva la mayor parte de las veces. Tomando como referencia el "chart" anterior, en movimientos con tendencia, el mercado tiende a hacer patrones en zigzag donde el primer impulso (altura de la línea AB) es igual al segundo impulso (altura de la linea CD) de manera que se deduce la ecuación AB=CD.

De esta forma, la altura aproximada de la línea AB es 134 - 125 = 9. Por lo tanto la línea CD se completa tomando como base el punto C = 130 más la altura de 9 para deducir el punto D en los 139 puntos. Este sería el objetivo a seguir con el SPY en las próximas semanas.

Veamos entonces si este análisis técnico se cumple ...

Dos resistencias claves

2011-03-30T22:15:00.004-05:00

El rebote anticipado en el reporte anterior resultó ser uno de mayor fuerza de la esperada, pues en el reverso el S&P500 ha recuperado las pérdidas ocasionadas a inicios de este mes de marzo, de tal forma que al cierre de hoy prácticamente el mercado ha ignorado los graves incidentes de Libia y Japón.

Técnicamente podemos observar que el SPY tiene dos resistencias importantes sobre los niveles de 133 y 134 puntos, que debe superar para confirmar que estamos en un mercado al alza. Las dudas surgen porque el volumen ha sido muy débil en los días al alza si lo comparamos con el volumen en los días a la baja.

Si esta interpretación es correcta, el mercado debe sobrepasar estas importantes resistencias con un volumen creciente mayor al promedio de los últimos días. Si este no es el caso, podemos prepararnos para que el mercado siga en su corrección (a la baja) donde su primera prueba estará sobre el soporte de la media móvil de 50 días en los 130 puntos. Si el mercado da señales de mayor debilidad podemos pensar que irá a probar nuevamente los mínimos del 16 de marzo sobre los 124 puntos o menos (zona resaltada en azul).

Así, del comportamiento que tenga el mercado en el cierre de este mes y el inicio de abril podemos inferir el rumbo a seguir.

Un rebote inminente

2011-03-16T22:32:00.002-05:00

El desafortunado terremoto de Japón fue el catalizador para que el mercado decidiera hacer la anunciada corrección descrita en el reporte anterior. Y hoy con un volumen notablemente mayor al promedio el SPY, el ETF que sigue el comportamiento del S&P 500, prácticamente entró en el rango de las zonas de soporte mencionadas en nuestro reporte.

Bajo este escenario y teniendo en cuenta la línea de soporte establecida entre los máximos obtenidos en abril y octubre del año pasado debemos estar preparados para un posible rebote en los precios del mercado, que dadas las actuales circunstancias puede ser bastante volátil.

Por ello es conveniente para quienes están en corto, que vayan aliviando o saliendo de parte de sus posiciones y controlen los stops a los niveles de riesgo apropiados.

Mercado en corrección

2011-03-01T21:59:00.002-05:00

La crisis en Libia ha debilitado la confianza en los mercados y ha sido el evento que ha iniciado un momento bajista en los principales índices que se puede confirmar por los altos volúmenes presentados en los días a la baja.

Debido a que la tendencia predominante de largo plazo sigue siendo alcista, podemos pensar que la actual caída no sea más que una sana corrección, la cual le daría a los mercados un espacio para salir del estado de sobrecompra y posibles oportunidades de bajo riesgo más adelante para iniciar compras nuevamente una vez finalice la corrección, si este es el caso.

Si examinamos el SPY que sigue al índice S&P 500, vemos que este puede caer hasta el retroceso de Fibonacci del 23.6% sobre el nivel de los 126.5 puntos. Si el mercado mantiene su fuerza alcista es posible que en este nivel encuentre un soporte, si por el contrario, el mercado sigue mostrando señales de debilidad lo más probable es que continué corrigiendo hasta el siguiente nivel de 38.2% sobre los 122 puntos.

Es importante resaltar que en este tipo de ambientes, el mercado se vuelve muy volátil, como se aprecia en estos días, aumentando así los niveles de riesgo. Por ello se debe tener mucha cautela y prudencia si se desea operar en estos días.

Retomamos el reporte quincenal del Mercado Bursátil

2011-02-16T22:37:00.005-05:00

Solo me queda agradecerles a los lectores de este reporte la espera, paciencia y las visitas a este blog. Después de un buen descanso de fin de año y de planear este nuevo año, retomo los análisis técnicos de los principales índices del mercado americano.

Primero, quiero que veamos que el año 2010 fue un año complicado para operar pues prácticamente pasamos todo el año dentro de una tendencia lateral, lo que indica que los tiempos u oportunidades de inversión solo fueron favorables para los traders por días y no para aquellos con plazos de tiempo mayores a semanas o meses.

En el siguiente chart se aprecia, enmarcado en un cuadro el año 2010, como el S&P 500 (a través de su ETF llamado SPY) paso adormilado a lo largo del año y que solo a finales de diciembre realmente empezó a manifestar una tendencia alcista que ha tratado de mantener hasta la fecha.

Ahora la pregunta que uno se hace es si es entonces el momento para empezar a invertir ya que parece que existe una tendencia predominante. Para responder con fundamentos técnicos, tenemos primero que devolvernos a analizar el reporte hecho en noviembre 3/2010 donde veíamos que el SPY podría estar conformando el patrón Gartley con un precio objetivo sobre los 138 puntos. Hoy el SPY cierra sobre los 133.8 puntos, es decir que estaríamos a escasos 5 puntos de este objetivo. Será que este nivel realmente corresponde a una resistencia donde posiblemente el mercado cambie su rumbo y confirme el patrón bajista de Gartley.

Para ello, entonces debemos consultar el índice Russell 2000 representado por el ETF llamado IWM, que nos puede dar algunas pistas adicionales.

Observamos con claridad en el anterior gráfico del IWM en los últimos 4 años que este índice esta muy cercano a la resistencia establecida en el 2007 antes del inicio de la caída del mercado por la burbuja financiera.

Entonces, si comparamos las señales de estos dos charts podemos pensar que la actual tendencia alcista del mercado puede estar llegando a su fin en los próximos días o semanas. Por ello no es aconsejable ser agresivos en compras en largo y más bien ir tomando ganancias para aquellos quienes tienen posiciones activas y más bien ir considerando estrategias de operación en corto una vez el mercado muestre señales de debilidad sobre las resistencias o niveles mencionados anteriormente.

Efecto Mariposa

2010-11-17T13:45:00.003-05:00

El mercado está en un proceso de corrección, lo cual es sano después de un ascenso casi ininterrumpido desde inicios de septiembre. En el análisis de esta semana saldremos un rato de los índices habituales y nos concentraremos en el ETF que sigue al índice de "Real State" bajo el símbolo IYR. Lo interesante de este indice es que ha sido el primero desde el 2007 en marcar los topes o pisos del mercado.

Esta vez por ejemplo fue el primero en romper la línea de tendencia iniciada en marzo del 2009 como lo muestra la gráfica con la línea de tendencia en color verde.

Otro factor técnico bien interesante es el patrón de la mariposa (Butterfly Pattern) que sigue los retrocesos de Fibonacci (muy similar al patrón de Gartley analizado en el reporte anterior) pero este tiene la variación de que sobrepasa el tope (punto X) y sigue subiendo hasta el nivel del 127.2% de la línea XA, o sea, hasta el punto D.

En este punto el patrón es bajista y reversa la tendencia generalmente hasta el retroceso del 78.6% o 61.8%. Como prácticamente IYR ya está sobre el nivel del 78.6% lo más probable es que el mercado rebote en los próximos días para luego seguir a la baja como lo indican las flechas en rojo.

Una vez encuentre su soporte sobre alguno de los niveles del 61.8% o 50% habrá que esperar a ver el rumbo que decida tomar el mercado.

Análisis 2011: Patrón Gartley

2010-11-03T23:15:00.002-05:00

Ante la persistencia del mercado en mantener su momento alcista a pesar de los análisis y noticias que indican que aún la economía no goza de una buena salud y por lo que se esperaría una corrección en los precios, suceso que todavía no se ha manifestado en los mercados, me puse entonces en la tarea de hacer un análisis en un marco de tiempo más amplio, 4 años, con un chart del SPY (ETF que sigue al S&P 500) en barras semanales para ver si así lograba identificar algún patrón de me diera algunas pistas sobre el comportamiento del mercado y con miras hacia el próximo año 2011.

Al usar el servicio gratuito de gráficos en http://www.freestockcharts.com/ y al aplicar la herramienta de los retrocesos de Fibonacci se ve con claridad casi mágica como los precios del SPY encuentran primero una resistencia en el nivel del retroceso del 61.8% (punto B), luego hace una corrección hasta el nivel del 38.2% (Punto C) para luego retomar el movimiento al alza hasta el día de hoy.

Este tipo de comportamiento en los precios que siguen los retrocesos de Fibonacci en la forma descrita por el gráfico resaltado en blanco, se le llama el patrón de Gartley en honor a su autor. De acuerdo con este patrón, si se sigue cumpliendo, el próximo objetivo en los precios del SPY será el nivel del 78.6% sobre los 138 puntos (punto D), el cual se podrían estar alcanzando hacia los meses de marzo o abril del 2011.

Esta situación para los toros será bienvenida pues indica que el final de este año y el primer cuarto del 2011 será alcista. Sin embargo, este patrón en particular de Gartley es un patrón bajista lo que quiere decir que una vez el mercado encuentre su resistencia en el punto D y muestre señales de un reverso en la tendencia, confirmado así la validez del patrón, entonces podemos esperar una caída significativa del mercado para entonces.

El tiempo nos dirá si este análisis se cumple o no. Por ahora el S&P va cumpliendo el libreto al pie de la letra desde marzo del 2009.

Beso de la Muerte?

2010-10-20T09:30:00.002-05:00

Gracias a quienes me siguen, visitando en este blog. Después de un descanso mientras reorganizaba algunos aspectos en mi carrera profesional, vuelvo a retomar estos reportes del análisis técnico del mercado en Wall Street.

Desde inicios de septiembre el mercado ha mantenido una tendencia al alza que está dando señales de haber terminado e iniciar un reverso. Esto lo podemos apreciar en el gráfico de barras de 1 hora del SPY, un ETF que sigue al S&P 500. En este chart vemos que ayer el precio rompió por primera vez la línea de tendencia alcista y ante este hecho el SPY trata de volver a retomar esta tendencia subiendo hasta tocar (besar) esta línea nuevamente.

Si en el transcurso del día de hoy o mañana, el SPY no tiene la fuerza para retomar está línea de tendencia y más bien da señales de debilidad entonces podemos esperar un reverso al menos hasta los 112 puntos.

Otro evento técnico que demuestra un posible tope es el techo sobre el nivel de los 118 puntos que muestra un doble tope. Por ello se debe tomar con precaución estas señales de posible cambio de tendencia y para los toros es aconsejable que vayan tomando ganancias o apretando los stops de sus posiciones.

Hacia los mínimos de Julio

2010-08-31T20:46:00.002-05:00

A pesar de la buena temporada de utilidades reportadas por las empresas representativas del mercado en julio, las noticias sobre la salud económica no han sido nada alentadoras como se puede apreciar por la reacción del mercado en el mes de agosto, que es claramente a la baja.

Vemos como el S&P 500 ha encontrado su soporte en los últimos días sobre el nivel de los 1040 puntos y se ha quedado vibrando entre este nivel y los 1060 puntos, zona resaltada en azul en el gráfico. Esto señala un periodo de consolidación que pronto indicará el rumbo a seguir una vez el índice rompa alguno de sus dos límites.

No obstante examinando la tendencia de corto plazo predominante que sobra decir es bajista, las probabilidades están a favor de los osos. Si esto es así podemos esperar que el mercado siga su rumbo al sur hasta su próxima parada sobre el mínimo logrado en julio.

Sobre este soporte habrá entonces que analizar con detalle el comportamiento de los toros para ver si pueden lograr el control o si por el contrario los osos siguen con fuerza mostrando así que la recesión aún sigue latente y que la recuperación que vivimos desde marzo del 2009 solo ha sido un rebote a la caída del 2008. Esperemos a ver si esto en realidad es así.

200 está de moda

2010-08-11T23:06:00.002-05:00

Las declaraciones de la FOMC (Federal Open Market Committee) ayer en la tarde sobre la política económica fueron recibidas con nerviosismo y desaliento por el mercado lo cual motivó una venta masiva (selloff) el día de hoy de tal forma que ha cambiado el sentimiento del mercado a un ambiente bajista evidentemente a favor de los osos.

Vemos como los toros en los últimos 7 días no fueron capaces de superar la resistencia demarcada por el máximo obtenido en junio mostrando cierta debilidad y cansancio del momento alcista y ante la noticia de la FED queda entonces el control del lado de los osos quienes contraatacan con fuerza como lo evidencia el volumen de las transacciones de hoy miércoles y sobretodo jalonando nuevamente el índice por debajo de la media móvil de 200 días que es una señal clave sobre la tendencia del mercado.

No obstante puede ser una caída de pocos días ya que lo más probable es que el S&P 500 encuentre un soporte importante sobre el nivel de los 1060 puntos señalado por la franja en rojo en el gráfico.

Si este escenario es confirmado en los siguientes días habrá que hacer una pausa y observar muy de cerca el comportamiento del mercado para así sensibilizar cual de los dos bandos se queda con el control.

Dentro de un mercado incierto

2010-07-28T22:32:00.002-05:00

El mes de julio hasta la fecha ha favorecido a los toros quienes esperan que las caídas en los precios de estos últimos días no sea más que un retroceso o pullback para aliviar el estado de sobrecompra reflejado por el indicador estocástico en la parte superior de la gráfica, y con ello así encontrar puntos de bajo riesgo sobre soportes como por ejemplo la media móvil de 50 días para volver a comprar este mercado.

Como lo hemos mencionado en artículos anteriores, es necesario que los toros logren llevar los precios del S&P 500 hacia el máximo del mes de junio y lo superen preferiblemente con un volumen creciente para poder decir que estamos en un mercado al alza.

De otro lado, los osos no han tenido oportunidades y no han salido bien librados en esta temporada de utilidades, sin embargo tienen a favor los eventos técnicos de que el $SPX ha encontrado la resistencia del SMA de 200 días y que el volumen en los días al alza han sido débiles.

Bajo la situación actual es complicado predecir cual puede ser el rumbo que tomará el mercado. Los movimientos de los próximos días pueden mostrar las cartas que tiene el mercado y así establecer cual será la tendencia de corto plazo a seguir.

Mercado en niveles de decisión

2010-07-13T22:37:00.006-05:00

El mercado en los últimos días viene con un momento al alza que puede verse beneficiado con el inicio de la temporada de utilidades (earnings) esta semana, ayer con Alcoa (AA) y hoy después del cierre con Intel (INTC) ambos con resultados mejores a los esperados por los analistas.

El optimismo de los inversionistas han motivado que los precios del mercado estén llegando a niveles donde tanto los toros como los osos deben estar muy atentos ya que dependiendo de lo que pase en estos días de reportes de utilidades, el mercado puede definir la tendencia a seguir.

Esta vez analizaremos un ETF (Exchange Traded Fund) que es un fiel reflejo del S&P 500 y que se puede negociar bajo el símbolo SPY.

Lo primero a resaltar es el hecho del cruce de la muerte (Dead Cross) que se presentan cuando la media móvil de 50 días cruza a la baja la media de los 200 días (marcado en el gráfico con un círculo rojo) indicando la confirmación de un cambio de tendencia que en este caso es a la baja.

Otra señal de interés es que el SPY está muy cerca de la resistencia del SMA de 200 días sobre los 110 puntos que a la vez coincide con la resistencia fijada por la línea de tendencia bajista iniciada en mayo pasado.

Considerando estos eventos técnicos podemos pensar que los osos pueden estar esperando los mejores momentos de bajo riesgo para atacar y tratar de jalonar nuevamente el mercado a la baja.

No obstante los toros tienen la posibilidad de contar con reportes de utilidades favorables que pueden impulsar el actual momento alcista y lograr así superar la barrera de los 110.46 puntos. Si esto es así podemos esperar que el SPY siga escalando posiciones hasta los niveles de los 112 o 114 puntos donde se presentan las próximas resistencias. De todas formas es necesario que los toros sobrepasen el nivel de los 114 para poder asumir de que realmente tienen el control, de lo contrario las probabilidades siguen estando a favor de los osos.

Señales bajistas a la vista

2010-06-23T10:11:00.005-05:00

En el mercado sigue predominando un ambiente a la baja pues a pesar de que en las últimas dos semanas se presentó un movimiento alcista vemos que no tuvo la fuerza suficiente para superar la resistencia de la media móvil de 50 días sobre el nivel de los 1133 puntos del índice del S&P 500.

Lo inquietante es que se están presentando algunas señales bajistas que pueden incentivar a los osos para que reasuman sus ataques. Primero observamos el indicador estocástico (STO) que muestra una señal de venta y su descenso desde la zona de sobrecompra (resaltada en rojo).

Luego está el patrón bajista de cabeza y hombros (Head&Shoulders) que parece que se está formando a lo largo de estos seis meses donde si el soporte de los 1040 puntos se rompe, esto indicaría la confirmación de este patrón y así una continuación del movimiento a la baja en el mercado.

Igualmente es preocupante que en esta semana el índice haya cruzado nuevamente a la baja el soporte del SMA de 200 días (1111 puntos) fácilmente. Si los toros quieren volver a tener el control del mercado es necesario que superen con decisión (volumen creciente) el SMA de 50 días, mientras tanto podemos asumir que los osos por ahora siguen dominando el partido.

La Línea en la Arena

2010-06-08T21:35:00.003-05:00

El hecho de que mercado haya cruzado el importante soporte de la media móvil de 200 días, ha disparado la volatilidad y movimientos erráticos en la franja entre los 1040 y 1100 puntos establecida por este soporte que hoy se convierte en una resistencia y los mínimos alcanzados en febrero y mayo.

Es bien probable que el S&P 500 se quede vacilando en este intervalo mientras define su rumbo. Para los osos la línea en la arena fijada por el soporte de febrero sería la señal para recargar sus armas y atacar nuevamente.

Del otro lado, los toros tratarían de tomar el control si logran llevar los precios más allá de la resistencia de la SMA 200.

Así las cosas lo mejor por ahora es paciencia y esperar sentados sobre las manos a ver que pasa en los próximos días.

Un rebote antes de continuar

2010-05-26T21:07:00.003-05:00

Tal como lo enunciamos en el reporte anterior, el mercado continúo con su movimiento al sur y no solo probó el mínimo de mayo 6 sino también el mínimo de febrero donde encontró un soporte por el momento.

En su caída la semana pasada el S&P 500 trató de rebotar sobre la media móvil de 200 días pero desafortunadamente el día siguiente el mercado traspasó este importante soporte que ahora se convierte en una resistencia. Es sobre este nivel de los 1103 puntos donde se espera que el índice encuentre un techo en el caso de que continué con el rebote iniciado ayer.

Es posible que empiece una batalla entre los osos, quienes tienen el control por ahora, y los toros en las próximas semanas por retomar el dominio. Si esto es así, el mercado puede quedarse vibrando entre los 1135 y 1040 puntos. Una vez se rompa alguno de estos límites sabremos cual es la tendencia a seguir.

El daño sigue intacto

2010-05-11T22:12:00.003-05:00

En algún momento los toros debían ceder y en los reportes anteriores ya veníamos identificando señales claras de un reverso en la tendencia, lo que no se esperaba era una caída de padre y señor nuestro que terminó haciendo un daño técnico sustancial en el mercado. Esto nos confirma el dicho de que el mercado nunca hace un movimiento brusco sin antes avisar.

Ahora es claro que el control lo tienen los osos, es decir, que el camino de menor resistencia es a la baja.

La ayuda de la Unión Europea sólo alcanzó para que los mercados reaccionaran hasta encontrar la resistencia de la media móvil de 50 días como bien lo vemos en el gráfico del S&P 500, nivel donde rebotó para formar una vela bajista o de reverso.

Si en lo que resta de esta semana vemos que el movimiento retoma su rumbo sur lo más probable es que los índices vuelvan a probar los mínimos de la semana negra pasada. Noten como el volumen que acompaño estos días alcistas deja mucho que desear (señalados con las flechas rojas).

Para que los toros retomen el control realmente tienen una misión bien complicada, pues deben superar la barrera de las medias de 50 y 20 días con un volumen mayor a los volúmenes bajistas obtenidos en las dos últimas semanas. Esto no quiere decir que sea algo imposible ya que el mercado recientemente nos ha dado muchas sorpresas.

Así las cosas, el rumbo a seguir depende de lo que suceda en los días que restan de esta semana.

Contagio de la crisis griega

2010-04-28T22:14:00.003-05:00

El mercado recientemente ha tenido dos días de distribución (a la baja) con fuerte volumen como lo señalan las flechas en el gráfico del S&P 500. El primero principalmente por Goldman Sachs (GS) y el de ayer por la latente crisis económica en Grecia que ahora amenaza a Portugal y España.

Estos hechos han permitido que el mercado salga de se estado de sobrecompra iniciado en febrero como se muestra con el indicador estocástico. Si estas señales de precaución para los toros se mantienen es posible que el índice trate de probar el SMA de 50 días sobre los 1161 puntos. Noten como por primera vez desde el rally de febrero el $SPX queda por debajo de la media de los 20 días, otra señal para que los toros sean prudentes.

Sin embargo los toros pueden estar viendo este comportamiento como una debida corrección y más bien que sea un buen momento para hacer mayores compras.

Así las cosas en lo que resta del mes de abril y el inicio de mayo donde por lo general es de ventas podremos ver la lucha entre los osos y toros por el control de la tendencia a seguir. Veamos a ver entonces que pasa y quien realmente toma el dominio.

Señales de cambio de tendencia?

2010-04-14T23:17:00.004-05:00

Seguimos con la misma película en el mercado, es decir, un mercado en sobrecompra y continúa más sobrecomprado generando mucha inquietud y dudas en si es conveniente comprar y por otro lado los osos a la espera de una señal para atacar.

La verdad es que hoy en día para cualquiera de los dos bandos es muy incierto lo que pueda pasar con este mercado y practicamente la palabra la tiene la nueva temporada de utilidades que inició en estos días con Alcoa (AA), Intel (INTC) y en esta semana se esperan los resultados de Google (GOOG), Citigroup (C), Banco de America (BAC) y en la siguiente los de Apple (AAPL). Es bueno recordar que no es la noticia en sí lo que importa sino la reacción del mercado a ella. Esta reacción ante los resultados de estas empresas líderes puede ser la señal del rumbo a seguir por el mercado.

Hoy el Nasdaq premió los resultados de Intel y el reporte favorable del consumo presentado un "gap" al alza en los precios que siguieron subiendo a lo largo del día como se puede observar en la gráfica.

Hasta cuando seguirá el mercado subiendo ignorando la sobrecompra y otros indicadores como los del sentimiento del mercado ($VIX) que señalan un reverso de tendencia. Será que el gap de hoy es un "Exhaustation Gap" o de fatiga. Si analizamos la definición en Investopedia (http://www.investopedia.com/terms/e/exhaustiongap.asp) y la gráfica de ejemplo respectiva es posible que el mercado este presentando los sintomas de este patrón.
Si esta interpretación es correcta lo mejor es no iniciar nuevas posiciones en largo y más bien ir recogiendo dinero y ganancias de la mesa y estar preparados para una corrección o reverso de la tendencia.

Los toros no dan el brazo a torcer

2010-03-30T23:33:00.003-05:00

Ante el estado de sobrecompra del mercado y donde la gran mayoría le apuesta a un retroceso en los precios, todo parece que esto no sucederá agotando la paciencia de muchos y más de los osos quienes cada día quedan menos. Examinando el Nasdaq que presenta mayor fuerza que sus dos amigos ($SPX, $DJI) vemos que en vez de hacer el retroceso está más bien consolidando o corrigiendo en tiempo, es decir, los precios vacilan entre un rango como el que se muestra en color verde. Si este escenario es cierto y mientras no se rompa la línea de tendencia alcista iniciada en feb/5 podemos esperar que el índice continué con su momento al alza el cual quedaría confirmado si el Naz supera la resistencia de los 2425 puntos.

En el caso de que el mercado decida hacer el tan esperado retroceso lo más sano sería que descendiera hasta el soporte de los 2325 puntos donde se esperaría que los precios reboten y retomen nuevamente el rumbo norte, momento ideal para que los toros vuelvan a comprar este mercado.

Así las cosas, el mes de abril tiene la palabra ...

La FED motiva a un mercado alcista

2010-03-16T22:50:00.003-05:00

La decisión de la Reserva Federal (FED) hoy en la tarde de dejar las tasas de interés intactas en casi cero ha sido el catalizador para que el mercado continué con su momento al alza y en particular para que el S&P 500 decida romper la resistencia de los 1150 puntos con volumen a favor.

No obstante si observamos el oscilador estocástico vemos que el índice viene sobrecomprado por casi un mes. Esto puede ser una señal de que una corrección está por ocurrir en los próximos días por lo que no es aconsejable iniciar nuevas posiciones en largo.

Una mayor claridad de lo que puede suceder no lo muestra el índice del Russell 2000 ($RUT) que reúne las 2000 empresas pequeñas más representativas de la bolsa. Aquí notamos como el índice rompe la resistencia de los 650 puntos y que ahora se convierte en un soporte.

También se evidencia la sobrecompra. Lo mejor y que a la vez es sano para un mercado toro (alcista) es que el suceda un retroceso o pullback hacia o cercano al soporte de los 650 puntos y esperar a ver si el mercado vuelve y retoma su movimiento al norte. Si esto es así, se ofrece la oportunidad para que los compradores saquen sus carritos de compras con la ventaja de obtener mínimos riesgos para sus inversiones.

De otro lado los osos han tenido muy malos momentos desde febrero 5 pero pueden estar esperando un cierre del ciclo alcista iniciado en marzo 9 del 2009 y tratar de jalonar el mercado por debajo de la línea de soporte mencionada, en cuyo caso pueden lograr obtener el control del mercado.

Veamos entonces que sucede en lo que falta de marzo ...

El balón en la mitad de la cancha

2010-03-03T22:15:00.002-05:00

Tanto para los toros como los osos este mercado últimamente ha sido complejo de analizar y en consecuencia difícilmente inferir un rumbo a seguir. Después de la caída entre mediados de enero e inicios de febrero el S&P 500 ha venido recuperándose del daño sufrido y a la fecha está llegando a un estado donde no es nada claro que vaya a pasar en los próximos días.

Para los toros es alentador que el índice haya logrado superar la barrera de la media móvil SMA de 50 días (círculo verde) y aumentar las probabilidades de que siga subiendo hasta alcanzar los máximos de enero sobre los 1150 puntos.

Sin embargo los osos pueden estar examinando el canal ascendente resaltado con líneas azules punteadas. Noten como la línea central delimita una zona de precios alcistas hasta mediados de enero donde inicia la zona de precios bajistas hasta hoy que el $SPX encuentra su resistencia sobre está línea en los 1125 puntos. Si esto es correcto, el S&P puede corregir con alta volatilidad hacia el soporte establecido por la línea inferior de este canal.

Como pueden ver estamos prácticamente con el balón en la zona neutral donde los toros como los osos pueden obtener el dominio del partido. Veamos entonces que pasa en estos días ...

Los osos en contraataque

2010-02-17T21:22:00.003-05:00

El mercado desde el feb/08 viene haciendo un rally (momento alcista) como respuesta al daño causado por los osos a finales de enero e inicios de febrero sin embargo los toros tienen una faena muy dura para retomar la tendencia alcista ya que tienen una resistencia clave por superar que es la media móvil SMA de 50 días del S&P 500 a unos cuantos puntos arriba (1108 pts), además de que el indicador Estocástico (STO) señala una sobrecompra y el volumen ha sido muy débil en este rally.

Bajo este panorama lo más probable es que los osos estén preparándose para un contraataque mañana jueves (noten que últimamente los jueves han sido fuertemente bajistas) o en los siguientes días para tratar de llevar el mercado hacia el mínimo alcanzado en feb/05.

Veamos entonces si la siguiente semana los osos logran su objetivo o si más bien los toros consiguen la fuerza necesaria para cruzar la SMA 50 y jalonar el índice $SPX hacia los 1120 puntos donde encontrarían su próximo obstáculo importante.

Un rebote en la caída

2010-02-02T22:33:00.005-05:00

Después de la caída anunciada en nuestro informe pasado al confirmarse el cruce del soporte sobre los 1114 puntos del S&P 500, vemos ahora que el mercado en esta semana esta rebotando o haciendo un pullback dentro de la zona entre los 1090 y 1114 puntos.

Es probable que el S&P trate en este rebote de llegar hacia la resistencia de los 1113 puntos la cual coincide con la media móvil de 50 días marcando así un techo bien difícil de superar para los toros si estos desean recuperar la movimiento alcista de los últimos meses.

Noten la carencia de fuerza en el volumen en los dos últimos días al alza. Los toros tienen que entrar con mucha fuerza en el resto de semana para retomar el control del mercado. Si esto no es así, podemos esperar que los osos recarguen sus armas sobre los 1113 puntos y se lleven el índice hacia los mínimos del mes de noviembre sobre los 1030 puntos.

El sector principal que motivó la caída fue el de tecnología (XLK) y dentro de este la industria de los semiconductores (SMH). Observen la debilidad de este índice en estos días con relación al gráfico del S&P.

Habrá que examinar los semis muy de cerca pues nos pueden dar luces claras sobre el rumbo del mercado global en las próximas semanas.

Por ahora el balón esta en la cancha de los osos.

Es el fin de la fiesta taurina?

2010-01-20T22:25:00.004-05:00

Primero que todo les deseo un feliz año a todos los lectores de este blog. Muchas gracias por seguir en sintonía. En el reporte anterior de Diciembre 14 veíamos que si el S&P 500 seguía su tendencia al alza entonces el área sobre los 1145 puntos podría ser su próxima resistencia. Pues a la fecha esta predicción parece ser la real ya que en lo que ha pasado del 2010 el S&P se ha quedado vacilando en la zona entre los 1130 y 1150 puntos donde en los últimos días los movimientos han sido además de volátiles, bien indecisos pues un día sube y al siguiente cae hasta los límites de esta zona.

Mientras el mercado siga vibrando entre esta zona nadie puede predecir la tendencia a seguir. Por ello lo mejor ahora es estar en estado de espera hasta que el índice decida romper esta zona ya sea al alza o a la baja.

Sin embargo después de casi 10 meses bajo el dominio de los toros parece que los osos están encontrando su espacio para controlar la situación. Primero porque el nivel de los 1150 puntos marcan el retroceso de Fibonacci de 61.8% fijando una resistencia importante en el movimiento alcista del año pasado. Ahora si analizamos el gráfico del Nasdaq en los últimos 20 años vemos que el patrón que se esta formando es claramente bajista por lo que los osos pueden estar alistandose para atacar. Esto nos lo comprueba el volumen que en esta semana los días a la baja han presentado mayores volumenes que aquellos días alcistas.

Así las cosas no es conveniente iniciar nuevas posiciones al alza y más bien empezar a salir o controlar las existentes. En el caso de que los osos estén en lo cierto y el mercado caiga, el soporte próximo estaría sobre los 1114 puntos.

Este es un nivel decisivo donde los toros pueden retomar el control y mantener la tendencia predominante al alza, pero si no es así podemos esperar una caída sustancial en el mercado.

Una embestida de los toros al final del año

2009-12-14T22:51:00.002-05:00

El mercado después de 5 semanas de estar atrapado en una tendencia lateral (resalta en rojo), hoy con un volumen mayor al promedio sobrepasó por unos cuantos puntos el techo de este rango (breakout) indicando que los toros tienen toda la intensión de cerrar el año con los precios a su favor.

Si en esta semana se presenta una continuación de los precios al alza (follow through) confirmando así el momento alcista, es muy probable que el S&P 500 trate de subir hasta el retroceso del 61.8% de Fibonnaci sobre la marca de los 1145 puntos como lo muestra el gráfico (zona resaltada en verde).

Varios sectores presentan este comportamiento del breakout el día de hoy, sobretodo el sector del transporte ($TRAN) que por lo general lidera el mercado y es bastante seguido por los analistas.

No obstante hay que tener mucha precaución pues el espacio que le queda al mercado es muy corto para llegar al retroceso del 61.8% donde los osos pueden estar al acecho para atacar ya que este nivel es una marca decisiva que puede indicar el punto de quiebre entre ambos bandos por tomar el control o rumbo del mercado para el próximo año.

A partir de la semana siguiente tomaré un descanso y estaré realizando mi próximo reporte hacia la tercera semana de enero.

Quiero agradecerles a mis lectores sus visitas y seguimiento de los reportes quincenales y desearles una feliz Navidad, y muchos éxitos y prosperidad en el año que viene.

Un análisis de largo plazo

2009-11-24T22:32:00.003-05:00

En esta semana el análisis técnico es complicado para predecir el rumbo del mercado debido a que el jueves es festivo (Día de Acción de Gracias) y el viernes solo se opera hasta el medio día (Black Friday). Por ello el comportamiento suele ser errático, volátil y de bajo volumen por lo que es mejor esperar al cierre de mes y conocer los resultados de las compras del viernes que marcan el inicio de la temporada de fin de año.

Por ahora es interesante examinar el gráfico de barras mensuales del índice del Russell 2000 ($RUT) en los últimos 14 años. En reportes anteriores hemos analizado este índice para tratar de obtener ayudas que nos den una luz en el comportamiento del mercado cuando con los tres índices representativos no podemos encontrar patrones o señales claras.

Observen como el $RUT está formando el patrón bajista de cabeza y hombros donde a la fecha parece que se está configurando el hombro derecho del patrón. Si esto es cierto y de acuerdo con este patrón, el mercado puede reversar su actual tendencia alcista y dirigirse hacia al sur hasta su próximo objetivo sobre los 350 puntos de la línea del cuello (neckline) de este patrón.

Veamos que pasa en las siguientes semanas con el rumbo del mercado y así confirmar o no esta posible visión macroscópica de largo plazo.

Incertidumbre y confusión

2009-11-10T22:40:00.002-05:00

El mercado sigue con su momento al alza dejando a los osos iniciados y desesperados. En este año las señales del análisis técnico han sido muy complejas y confusas pues prácticamente lo que antes funcionaba, desde la caída en octubre/08 a la fecha nada funciona, lo cual es muy desalentador e incierto.

Veamos por ejemplo la divergencia negativa entre el precio del S&P 500 que va al alza y la tendencia a la baja del indicador MACD. Antes este tipo de señal pronosticaba una caída en los precios, sin embargo esto desde agosto no se cumple. Otra premisa muy válida en análisis técnico es el volumen que suele no mentir. Por lo general un movimiento alcista con volumen decreciente no es de fiar e indica debilidad y en consecuencia caída posterior de los precios. No obstante en septiembre, octubre y ahora en noviembre esto parece que tampoco está funcionando (ver señales resaltadas en rojo).

Igualmente, ni los análisis fundamentales funcionan. Pues se ven empresas con buenas bases financieras y utilidades más sin embargo los precios son laterales o a la baja. Hoy en día los medios y noticias hablan de que la recesión es cosa del pasado pero si uno examina los gráficos de los sectores e índices para nada son alentadores y que generen confianza de inversión.

Para la muestra, un botón. En el gráfico del $SPX de esta semana vemos claramente que la línea de tendencia alcista de julio se rompió a la baja y en esta semana el índice está luchando por recuperar el momento al alza sin embargo aún está por debajo de esta línea de tendencia. Este comportamiento según el análisis técnico es un ambiente bajista. Pero como están las cosas, a esto hay que darle el beneficio de la duda.

Por ahora para que los toros sigan con su fiesta es necesario que el S&P supere la resistencia de los máximos en octubre sobre el nivel de los 1100 puntos, en cuyo caso se confirma el momento al alza y la fuerza del mercado en continuar subiendo a pesar de las señales de precaución mencionadas.

Esperemos a ver como cierra este mes para predecir los posibles escenarios para el cierre de año y las tendencias para el 2010.

Grietas en el camino

2009-10-27T22:48:00.003-05:00

El mercado a pesar de los excelentes resultados de utilidades de empresas como Google, Apple y Amazon está mostrando señales de debilidad que deben tenerse muy en cuenta pues pueden estar señalando un cambio de tendencia. Para este análisis esta vez vamos a examinar debajo del capo los síntomas y daños de este motor financiero como es el índice del Russell 2000 ($RUT) que compila las empresas pequeñas del mercado.

En la gráfica podemos apreciar varias señales de cuidado que le pueden estar indicando a los toros que el fin de la fiesta alcista esta llegando a un final. La primera es el patrón del doble tope que de confirmarse al cruzar el soporte de los 575 puntos (resaltado en azul) jalonaría el mercado en un movimiento bajista hasta los 525 puntos como un primer precio objetivo.

Una segunda señal de precaución es que el $RUT rompió a la baja la línea de tendencia alcista iniciada en marzo (línea azul punteada) indicando un posible cambio de tendencia. Otro factor nada alentador es que índice igualmente cruzó hoy el soporte de la media móvil de 50 días.

Habrá que esperar un posible contraataque de los toros (un rebote) quienes intentarán recuperar el momento alcista y su prueba de fuego es que superen el tope de los 625 puntos y queden nuevamente por encima de la línea de tendencia de marzo. Si esto no es así, con seguridad podemos esperar un ataque a sangre fría de los osos quienes pueden jalonar el mercado a la baja en los dos últimos meses de este año.

En manos de la temporada de utilidades

2009-10-13T22:29:00.004-05:00

El mercado sigue atrapado bajo la zona demarcada por la resistencia de los 1080 puntos mencionada en el reporte anterior (zona azul), aunque la semana pasada sobrepasó el soporte de los 1040 puntos, el S&P 500 pronto encontró su punto de rebote en la media móvil de 50 días y donde a la fecha está bordeando nuevamente el techo de los 1080 puntos.

Para los toros el momento alcista depende de los reportes de utilidades del último trimestre del año que inició la semana anterior pero en esta semana reportan líderes muy seguidos por los especialistas como son Intel (INTC), Google (GOOG), IBM (IBM), Citibank (C), Nokia (NOK) entre otros.

Si los reportes son favorables es muy posible que el mercado tenga las razones para mantener su rumbo al norte en cuyo caso sus próximas resistencias en los 1118 y 1225 puntos correspondientes a los retrocesos de Fibonacci de 50% y 61.8% del desplome por la crisis entre el máximo de Octubre/08 al mínimo de marzo/09.

Otros eventos a favor de los toros son los buenos momentos del Oro (GLD) y Petróleo (OIH) que están ofreciendo señales al alza.

Sin embargo, (siempre hay que analizar las dos caras de la moneda ...) para los osos el mercado puede estar próximo a un tope alrededor de los 1080 puntos que define un posible patrón de doble tope acompañado por un volumen decreciente en los últimos días y definitivamente el panorama se torna negro si el S&P cae por debajo de su media móvil de 50 días.

Así las cosas, si las noticias son favorables no solo debemos ver un breakout que sobrepase la resistencia de los 1080 puntos sino también volúmenes mayores al promedio.

Veamos entonces a ver que pasa con las utilidades y el comportamiento del mercado en esta semana que pueden marcar el rumbo a seguir.

Los bandos a prueba

2009-09-29T22:58:00.005-05:00

Seguimos en tiempos de indecisión con el mercado. Próximos al cierre de mes aún no es claro cual de los dos bandos tomará el control. Es evidente que en estos días el S&P 500 está corrigiendo o consolidando las ganancias obtenidas, más sin embargo el indice quedó atrapado en la franja entre los 1040 y 1080 puntos y mientras los movimientos permanezcan en esta zona la dirección del mercado está en las manos del bando que logre romper cualquiera de estos límites.

Aunque el MACD muestra una señal de venta y una divergencia negativa con respecto al momento alcista del S&P, los osos no pueden cantar victoria pues si se examinan las correcciones del índice en agosto e inicios de septiembre (zonas demarcadas en verde), las señales eran similares a las actuales y al final de cuentas los toros terminaron ganando. Ahora la pregunta es si esta vez pasará lo mismo.

Nadie lo sabe. Lo mejor por ahora es esperar desde la barrera a ver cual de los dos límites (1040,1080) se rompe primero, lo cual puede indicar el camino a seguir en octubre.

Mercado libre como el viento?

2009-09-15T22:13:00.002-05:00

El S&P 500 a logrado superar la resistencia de los 1040 puntos (zona verde) que ahora se convierte en soporte y abriendo así el abánico de posibilidades de que la crisis ha quedado en el pasado y quedando libre con suficiente aire y espacio para seguir subiendo hasta los 1200 puntos.

No obstante se debe tener muy presente el patrón de la cuña ascendente señalado con las líneas punteadas que es una señal bajista que puede estar indicando que el final del momento alcista iniciado en marzo esta por terminar.

La zona rosa muestra un periodo de casi un año de vaívenes y vacilaciones donde los espacios con tendencias claras de inversión no han sido mayores a 3 meses y con el fantasma de la crisis por doquier.

Con el panorama actual pareciera que la situación ha cambiado para bien del mercado y que entra a un ambiente de recuperación (zona verde). Sin embargo, el espacio de maniobra es mínimo entre estas dos zonas donde cualquiera puede ser la dominante en el corto plazo.

Así las cosas estamos mas bien en una zona de quiebre donde el mercado es el que tiene la palabra. Si sigue dentro de la zona verde los toros pueden continuar con su fiesta, pero si más bien vuelve y cae en la zona rosa los osos puede tomar el control y enviar el mensaje claro de que la crisis aún está viva.

Amancecerá y veremos ...

Septiembre negro?

2009-09-01T21:41:00.003-05:00

Hoy fue día claro de distribución (a la baja) con alto volumen para un descenso del 2% del mercado en general. Aunque para los toros puede ser una corrección sana para los osos puede ser una película muy diferente con señales que para ellos puede ser el final de la fiesta taurina, sin contar que septiembre estadísticamente es un mes bajista.

Veamos los eventos técnicos a favor de los osos. Si trazamos los famosos retrocesos de Fibonnacci partiendo del máximo alcanzado en octubre/2008 hasta el mínimo de marzo/2009 sobre el índice del Nasdaq que ha venido liderando el momento alcista notamos con exactitud casi matemática que el retroceso del 50% resaltado en verde actúo como una resistencia para el movimiento al alza desde marzo. Además, si trazamos la línea de tendencia bajista iniciada en octubre observamos que coincide con el mencionado retroceso que a la vez fue el máximo de la semana anterior que en el gráfico de barras semanales figura como una vela "doji" que indica un reverso en la tendencia. Si sumamos el indicador RSI vemos que está señalando un nivel de resistencia (flechas rojas).

Así, los osos con toda razón deben estar recargando sus armas para tomar el control pues con estas señales tecnicamente el rally (subida) desde marzo pudo haber sido sencillamente una corrección de la tendencia bajista o crisis iniciada en octubre del año pasado.

Desde la cancha de los toros, ellos pueden estar viendo un escenario diferente. Hay una divergencia bajista entre el precio del S&P 500 versus el indicador de tendencia MACD señalando un tope o techo en el mercado y el inicio de una corrección o pullback que le puede dar aire a los índices para luego retomar su impulso y movimiento al norte. Esto será cierto siempre y cuando el índice encuentre su piso o soporte sobre el área de los 965 puntos donde coinciden la media movil de 50 días con la tendencia alcista de marzo y el máximo del mes de junio. Si este importante soporte no detiene la caída, los osos van a atacar con mayor fuerza motivando así aún más sus argumentos.

Iniciamos septiembre con muestras de ser un mes negro y cada bando con sus propias razones para tomar el control del mercado. Es un mes decisivo donde se deben tomar las precauciones necesarias y ser cautos mientras el mercado muestra realmente sus cartas y ver que rumbo es el más favorable.

Ah! otro hecho a favor de los osos es que el mercado chino (FXI) muestra señales de cansancio y con rumbo al sur y este mercado está muy correlacionado con el mercado americano. Las banderas de alerta están así levantadas ...

Tiempo de un descanso en el ascenso

2009-08-18T22:35:00.002-05:00

El mercado sigue su camino al norte sin embargo en los últimos días esta dando señales de cansancio por lo que el S&P 500 y sus dos amigos pueden ceder parte de sus ganancias mientras se toman un descanso para tomar algo de oxígeno.

Hay varias señales técnicas que muestran que los índices han llegado a un tope y pueden por lo tanto iniciar el tan esperado retroceso o pullback, lo cual es sano para el mercado en general siempre y cuando se mantenga la tendencia alcista iniciada en marzo de este año.

Como se puede apreciar en el gráfico de $SPX, el nivel de los 950 puntos es un soporte importante donde el índice puede encontrar una parada en su descenso. Sobre este área coinciden tres eventos técnicos. La línea de tendencia alcista de mediano plazo iniciada en marzo, los máximos alcanzados en junio que ahora son soporte y la media móvil de 50 días. Allí los toros pueden tratar de retomar el momento al alza con puntos de entrada de mínimo riesgo.

No obstante, si el mercado no conserva su fuerza alcista sobre esta zona de los 950 puntos y los precios siguen a la baja entonces los osos pueden facilmente atacar con mayor impulso y cambiar el ambiente hacia uno bajista mientras los precios se mantengan por debajo de la tendencia de mediano plazo.

Por ahora las probabilidades están a favor de los osos siempre y cuando el S&P no supere el techo de los 1018 puntos.

Un momento de sensatez

2009-08-04T22:14:00.004-05:00

El mercado sigue sosteniendo su momento alcista cada vez dejando a los osos hasta el punto de tirar la toalla. Es sano para los índices un receso para tomar oxígeno y continuar su movimiento hacia la próxima resistencia sobre los 1130 puntos. No obstante este receso o pullback no se ha dado, más bien parece que en vez del retroceso el mercado por su actual fortaleza puede consolidar en tiempo, es decir, mantener un rango lateral por un corto espacio de tiempo para luego retomar su momento alcista.

Esta consolidación se puede presentar en estos días ya que el S&P 500 está sobre el nivel de los 1000 puntos sitio donde confluyen varios eventos técnicos que marcan una resistencia importante de tener en cuenta como se muestra en el gráfico. Primero está la línea de tendencia bajista como soporte del movimiento a la baja y hoy resistencia iniciada en enero/08, segundo está la línea superior del patrón megáfono resaltado en líneas verdes y por último está la resistencia sicológica de los 100o puntos que se toca por primera vez este año. Además el indicador RSI (no mostrado) señala una sobrecompra.

Estos eventos en conjunto lanzan una señal de precaución para los toros de forma de que no sean muy agresivos y más bien sensatos con sus posiciones mientras sea el mismo mercado el que defina sus próximos movimientos.

Sobre olas alcistas

2009-07-21T23:08:00.002-05:00

Gracias a los reportes de utilidades favorables en el sector de tecnología (XLK) y en especial a los de Intel (INTC) y en esta semana a los Apple (AAPL), el mercado invalidó el patrón bajista de cabeza y hombros al encontrar el soporte sobre los 870 puntos y retomar desde allí el momento alcista que puede encontrar su resistencia sobre los máximos del año en los 950 puntos.

Es claro que el mercado esta bajo el dominio de los toros quienes han logrado cambiar la tendencia predominante bajista hacia una alcista como lo confirma el cruce de oro de la media movil de 50 días sobre la media de 200 días señalada con la flecha en el gráfico del S&P 500. Observen como la media de 200 días actua claramente como soporte en varias ocasiones.

Debido a que el indicador RSI marca una sobrecompra y que el índice está sobre los máximos del año es posible que el mercado haga un pequeño pullback o retroceso hacia la zona entre los 915 y 930 puntos señalada en azul donde el SMA de 50 actúa como un soporte importante.

La mejor estrategia para comprar en este mercado es esperar a que haga este pullback e identificar empresas líderes en sectores como el de tecnología para ubicar puntos de entrada con mínimo riesgo una vez los índices retomen su momento alcista después de este posible retroceso.

Una lección importante es que se debe invertir en lo que se ve y no en lo que se piensa como lo demuestra el comportamiento del mercado al invalidar el ambiente bajista generado por el patrón del "Head and Shoulders" y cambiarlo por uno alcista en cuestión de tres días por los resultados favorables de empresas líderes.

Dow vs Naz

2009-06-30T22:47:00.004-05:00

El mercado sigue vacilando sin definir un rumbo cierto. Mientras unos días parece que seguirá al alza otros días da la sensación de que se le acabó el aire y va a cambiar de tendencia. Hoy en día cualquiera de los dos rumbos al alza o a la baja son factibles con la novedad del cierre del semestre y el inicio de una nueva temporada de reportes de utilidades que puede ser el catalizador para definir el rumbo a seguir.

Para tener una idea que nos ofrezca algunas señales de cual puede ser el sentido más probable, examinaremos el comportamiento del Dow Jones versus el Nasdaq en gráficas con barras semanales. Si marcamos la tendencia bajista iniciada en mayo del 2008 sobre el índice del Dow Jones observamos claramente que este mercado ha encontrado su resistencia que se fortalece por la falta de fuerza en el volumen en su movimiento alcista. Bajo este panorama los osos tienen las probabilidades a su favor.

Además de que parece que el Dow está formando un patrón bajista de cabeza y hombros al examinar el gráfico de barras diarias. Los osos pueden recargar sus armas una vez este índice sobrepase el soporte establecido en los mínimos de mayo sobre los 8200 puntos.

Pero si estudiamos el Nasdaq vemos un panorama diferente con la misma línea de tendencia bajista en el gráfico semanal. Aquí es claro que el índice tiene más fuerza alcista y que aún le falta un buen trecho para llegar a la resistencia, aunque la fiesta de los toros se puede aguar si notamos que el indicador RSI está señalando una sobrecompra.

Bajo esta óptica podemos inferir que el rumbo a seguir está en manos del que gane en los próximos días entre el Dow y el Naz. Si es el Dow entonces favorece a los osos. Si es el Naz el victorioso entonces los toros seguirán bajo control.

Esperemos entonces a que el mismo mercado sea quien nos muestre sus cartas e indique el camino más probable de seguir.

Tiempo de tomar oxigeno

2009-06-16T22:12:00.006-05:00

Después de dos semanas de estar el S&P 500 vacilando entre el rango de los 925 a 950 puntos y ante una volatilidad contrayente que pronosticaba cada día un posible movimiento brusco en cualquiera de las dos direcciones, hoy todo indica que el mercado por fin a mostrado sus cartas y su juego apunta a favor de los osos al romper este rango (en verde) a la baja.

Sin embargo estos días son de un seguimiento cercano pues existen varios eventos técnicos que pueden actuar como importantes soportes si el momento bajista se confirma. Primero tenemos el SMA de 200 días en los 908 puntos que ahora tiene el rol de soporte. Si esta media móvil no cumple su rol, la siguiente posible parada es el SMA de 50 días en los 892 puntos. En el caso de que el retroceso tome fuerza, los toros pueden esperar que el soporte sobre los mínimos de mayo en los 875 puntos detenga la caída y así encontrar niveles donde el índice rebote y retome su rumbo al norte.

Si ninguno de estos soportes son suficientes los últimos recursos de los toros para mantener una tendencia alcista son los retrocesos de Fibonacci de 38.2% y 50% sobre los 850 y 812 puntos respectivamente.

Así las cosas, los osos aunque tienen por ahora el control es claro que tienen varios obstáculos en el camino. Adicionalmente cuentan con la señal de venta generada por el indicador MACD.

Los toros para volver a tomar el control tienen una tarea difícil ya que deben llevar el índice del $SPX por encima de los 950 puntos lo cual ahora se ve como una actividad de mucho esfuerzo.

Esto lo podemos ver más claro con el sector financiero (XLF) que ha venido liderando el rally del mercado desde marzo. A diferencia de los tres índices principales, el XLF muestra un triángulo casi simétrico que se ha venido contrayendo en los últimos días y donde hoy se examina que la decisión del rumbo a tomar es bajista. Si esto es cierto, los osos tienen que luchar para romper los soportes del SMA de 50 sobre los 11.5 puntos y más abajo sobre los 10 puntos que marca el objetivo de acuerdo con el patrón del triángulo tomando como cálculo su altura (13 - 11) y restándola del punto de quiebre en los 12 puntos.

Practicamente desde mayo se esperaba un pullback que le diera un espacio para tomar oxigeno al mercado en su tendencia alcista iniciada en marzo. Si esto es cierto y se cuenta con el apoyo de los fondos para impulsar el movimiento al alza veremos en alguno de los niveles de soporte mencionados un reverso de tendencia donde los toros podran con mínimo riesgo retomar sus compras.

Si esto no es así y el mercado pasa sin tropiezos el soporte del 50% en los 810 puntos podremos pensar que el rally fue simplemente un retroceso del mercado bajista iniciado el año pasado y que aún los osos tienen el total control de la tendencia bajista de largo plazo.

Al alza pero con muchas dudas ... cuidado!

2009-06-02T23:12:00.003-05:00

El mercado esta tarde de hacer el esperado pullback y con el breakout de ayer después de dos semanas de consolidación los toros siguen con las probabilidades a su favor.

Técnicamente las señales son de compra pues los tres amigos presentan la señal del breakout y en el caso del Nasdaq y el S&P 500 ambos han superado la importante barrera de la media móvil de 200 días, además de que el indicador del MACD igualmente muestra señales de compra.

Bajo este panorama los compradores podrían estar preparando sus "shopping carts" y con justas razones. Pero ... hay ciertos eventos que dejan mucho que pensar y que por consiguiente ser agresivos en inversión en largo (long) no es recomendable hasta tanto el mercado realmente muestre sus principales cartas de juego.

Si ustedes analizan el índice del Dow Jones en la gráfica pueden ver claramente que el volumen no va en sintonía con los movimientos alcistas, además de que tiene aún la resistencia del SMA de 200 días como una prueba importante de superar.

La actual situación me hace recordar que el mercado es un maestro en poner contra los límites tanto a los osos como a los toros y probar que ambas partes están erradas. Por ejemplo, con seguridad muchos osos le apostaban a un retroceso del mercado y con el breakout de ayer la gran mayoría cayó en la trampa y corrían buscando las salidas para cubrir los shorts. Del otro lado, los toros felices haciendo compras ... pero no es nada extraño que estos también queden atrapados si el señor mercado decide en estos días hacer el pullback, en cuyo caso ambas partes quedan viendo un chispero y de nuevo el mercado se sale con las suyas.

Veamos en estos días si estos escenarios son ciertos y ser conscientes al final terminamos siendo marionetas en el complejo juego del mercado.

Tiempo para los osos?

2009-05-19T21:43:00.002-05:00

El Nasdaq como líder del rally del mercado se encuentra vacilando sobre su media móvil de 200 días mostrando señales de cierta debilidad que pueden dar pie para que los osos carguen sus armas y forzar un retroceso hacia la media móvil de 50 días.

No obstante si examinamos el S&P 500 notamos que aún los toros tienen cierto espacio para continuar el movimiento alcista de las últimas semanas hacia los 941 puntos del SMA de 200 días. Pero del otro lado, los osos igualmente pueden tomar el control y llevar el índice hacia los 840 puntos del SMA de 50 días. Aquí los osos tienen a su favor la señal de venta evidenciada con el indicar del MACD además de que el volumen es muy liviano en el repunte de ayer y hoy.

Así las cosas, el mercado es el que tiene la palabra en estos días y hay que espera a que muestre sus cartas para el rumbo a tomar en esta semana. De cualquier manera, es sano para los toros que el mercado ceda y haga un pullback o retroceso donde podrá tomar nuevos aires para retomar su tendencia alcista siempre y cuando mantenga la fortaleza observada desde marzo.

Si al hacer el retroceso el SMA de 50 días no logra sostener la caída, el panorama puede cambiar sustancialmente indicando sencillamente que el rally fue simplemente un retroceso del mercado bajista y que nuevamente los osos tienen el dominio del balón al mantener la tendencia a la baja de largo plazo.

El cruce de oro

2009-05-05T22:00:00.004-05:00

El mercado ya lleva 8 semanas al alza y a pesar de que los indicadores técnicos señalan sobrecompra y patrones bajistas dando pie para que los osos acechen estos se han quedado viendo un chispero pues los toros no quieren ceder ni por un momento.

Sin embargo el índice del Nasdaq ($COMPQ) que está liderando el movimiento alcista es el primero que a bordeado la media móvil de 200 días sobre los 1750 puntos bajo un estado de sobrecompra como lo registra el RSI. Para los osos esta señal además de la cuña ascendente y la barrera del SMA 200 son hechos que pueden motivar un ataque en en estos días y llevar el índice a la baja siguiendo la tendencia predominante de largo plazo.

No hay que olvidar que estadísticamente el mes de mayo por lo general es de ventas y no sería nada extraño que la gripa porcina o que los resultados de la prueba de stress a los bancos próxima a conocerce sean los hechos que inicien el cambio de tendencia.

No obstante el S&P 500 ($SPX) y el Dow Jones ($INDU) aún están distanciados de llegar al SMA de 200, lo que podría indicar que aún los toros tienen terreno para seguir jalonando el mercado al alza. Noten como la media de 50 días empieza a tomar una tendencia alcista.

Por ahora no es nada recomendable entrar y tomar posiciones en largo. Si en verdad el mercado ha dejado atrás los malos tiempos y tiene la fortaleza para mantener su movimiento norte sería saludable que hiciera un retroceso o pullback sobre la zona de los 1600 puntos que marca un soporte fácilmente identificable, además de es un buen tiempo para que los toros empiecen a recoger y tomar las ganancias de estás semanas.

El mercado absolutamente es el que tiene la palabra y habrá que hacer lo que se ve y no lo que cada uno piense aunque los análisis técnicos digan lo contrario pues da la sensación de que en la actual situación no estuvieran funcionando, no les parece?

Podrán los toros sostener la faena?

2009-04-21T22:05:00.002-05:00

Tal como se mencionó en el artículo pasado, el S&P 500 encontró la resistencia sobre los 875 puntos bajo un estado de sobrecompra que dió pie para que ayer los osos entraran al juego después de 5 semanas consecutivas al alza. Ahora hay que examinar de cerca el mercado para ver si los toros logran mantener el movimiento alcista.

Si es así y el precio del $SPX supera el máximo de ayer en 868 puntos, esto invalidaría la barra negativa del lunes y abre las probabilidades para que el índice siga su rumbo norte hacia los 925 puntos, el máximo del año, siempre y cuando los reportes de utilidades (earnings) sean bien acogidos.

Del lado de los osos, estos tienen a favor la cuña (wedge) alcista demarcada en naranja que establece un patrón bajista y mientras los precios del S&P sigan por debajo de la línea de tendencia inferior de este patrón, los osos pueden continuar ganando terreno. Si este es el caso, el nivel de los 800 puntos será el objetivo a la baja pues se convierte en un soporte importante ya que sobre este descansa la SMA de 50 días además del retroceso de Fibonacci de 38.2%.

Como la tedencia intermedia es alcista y si el mercado mantiene su momento al alza, este nivel de los 800 puntos es apropiado para iniciar inversiones en largo (long) ya que ofrecería puntos de entrada con mínimo riesgo al marcar un soporte apropiado como pullback del movimiento alcista iniciado en marzo.

[Nota: He elaborado un documento en PDF con el contenido de mi curso sobre e-Trading el cual pueden descargar visitando el enlace respectivo en la columna derecha de este blog :-) ]

Luchando por mantener la tendencia alcista

2009-04-07T21:43:00.002-05:00

Poco a poco los toros vienen dando la pelea para sostener la tendencia intermedia alcista iniciada en marzo. Aunque la tendencia de largo plazo sigue a la baja pues el S&P 500 aún no ha logrado vencer su media móvil de 200 días sobre los 970 puntos. Precisamente esta resistencia es la meta del índice si este logra seguir con su momento alcista, no obstante tiene dos obstáculos en su camino ascendente fijados por los máximos de febrero (875 puntos) e inicios de año (950 pts).

En el corto plazo vemos que el mercado está corrigiendo (pullback) lo cual es sano para que salga de su estado de sobrecompra y así tenga el respiro para retomar el momento al alza.

Si observan el $SPX está muy cerca de la línea de tendencia alcista creada desde marzo la cual actúa como un soporte en su retroceso. Si este soporte no funciona aún el índice tiene un salvavidas sobre los 790 puntos de la SMA de 50 días demarcada en azul.

El rumbo a seguir lo decide el inicio en esta semana de los reportes de utilidades trimestrales los cuales hay que seguir de cerca para ver la reacción del mercado ante estas noticias. Recuerden que lo importante es la reacción a la noticia y no la noticia en sí.

Sin embargo en esta semana santa el volumen es por lo general bajo y el viernes santo no hay operación del mercado, lo que nos indica que el verdadero movimiento lo veremos la próxima semana.

A observar los 800 puntos en el S&P

2009-03-17T22:15:00.003-05:00

Al menos en el corto plazo el momento del mercado es al alza, aunque su tendencia de mediano y largo plazo sigue siendo bajista. Será que los toros pueden seguir con el control del balón, cambiar el rumbo y cantar de que el mercado tocó el tan esperado fondo?

Técnicamente al S&P 500 le queda aún un corto espacio por recorrer al alza antes de establecer un rumbo definitivo. Si examinan el nivel de los 800 puntos pueden apreciar que es un área de convergencia técnica con tres importantes eventos: La media móvil SMA de 50 días, la línea de tendencia bajista iniciada en octubre/08 y la resistencia horizontal fijada por el mínimo alcanzado en enero/21 de este año.

Esto sin contar el hecho de que el índice está sobrecomprado como lo muestra el oscilador RSI además de que el volumen se ha quedado resagado en los movimientos alcistas de estos días. Todos estos eventos juntos nos indican de que el mercado realmente tiene una fuerte prueba de fuego en los próximos días cuando se acerca al nivel de los 800 puntos.

Allí veremos la lucha entre los toros y osos por ganar el dominio del balón aunque los osos tienen a su favor las tendencias predominantes del mediano y largo plazo, lo que puede señalar que el actual momento alcista puede ser sólo un retroceso para tomar aliento y retomar nuevamente el sentido dominante bajista.

Pero si por el contrario, los toros tienen el poder suficiente podríamos ver un rompimiento de esta barrera de los 800 puntos lo cual puede seguir motivando y alentando a los compradores a seguir con sus carritos de compras y así alimentar la creencia de que el mercado encontró su fondo y ha iniciado un cambio de tendencia.

Por ahora mientras cualquiera de estos escenarios se presenta, lo mejor es ver el partido con mucha atención para inferir cual será el camino definitivo a seguir una vez el mercado muestre su juego.

Bajo el dominio de los osos

2009-03-03T23:09:00.002-05:00

Tanto el S&P como el Dow Jones rompieron el soporte histórico fijado en el 2002 sin vacilación para fortuna de los osos. Por ahora la atención esta puesta en el Nasdaq que esta cercano a los mínimos de nov/08. Esto deja a los toros muy débiles y resagados donde para que el mercado tome aliento y un momento alcista sostenible, al menos en el corto y mediano plazo, va a ser una tarea casi que titánica.

Los osos realmente tienen el plato servido como lo podemos observar en el gráfico con barras mensuales en los últimos 20 años. Noten como la barrera de los 740 puntos (soporte en color verde) ha sido superado con facilidad y de allí hacia abajo practicamente el camino está depejado hasta los 600 puntos y más adelante en los 490 puntos.

Con ello, es muy probable que el S&P siga su rumbo al sur hasta los 600 puntos donde puede tratar de hacer una corrección hacia la zona de los 750 puntos que ahora se establece como una fuerte resistencia para este índice.

Así las cosas, los capitales pueden migrar hacia sectores como Energía y en especial petróleo, los comodities como el oro y la plata, o las divisas como es el caso del dolar que sigue fortaleciéndose mientras el mercado siga a la baja.

Hacia los mínimos del milenio

2009-02-17T21:50:00.003-05:00

Desafortunadamente las medidas de Obama para reactivar la economía con la inyección de US$ 787 billones no fue del agrado de Wall Street. El movimiento del S&P 500 se había venido contrayendo semana a semana como lo muestra el triángulo con líneas punteadas, a la espera de un evento que decidiera su rumbo.

El evento llegó hoy pero la reacción del mercado fue a la baja iniciando así un momento bajista donde varios índices están rompiendo registros históricos como en el sector bancario ($BKX) con mínimos no vistos desde 1993. Aquí vale la pena resaltar lo que he mencionado en varias ocasiones: Lo importante no es la noticia si no la reacción del mercado a ella.

Aunque el Dow Jones está a pocos puntos del mínimo alcanzado en noviembre/08, el Naz y el S&P aún muestran cierta fortaleza. No obstante si observamos el indicador RSI notamos que aún no está sobrevendido señalando que aún el $SPX tiene espacio para seguir cayendo al menos hasta los 741 puntos del mínimo en nov/08 (zona marcada en verde).

En el caso de que el mercado por alguna razón cambie de tendencia hacia una alzista podemos esperar la media móvil de 50 días es una fuerte resistencia a vencer como lo indican las flechas en dos ocasiones pasadas. Mientras este obstáculo no sea superado seguimos con un sentimiento a la baja donde claramente los osos tienen el dominio de la situación.

Obviamente la inversión en largo no es el camino pues como dice el dicho: La tendencia es tu mejor amiga. Entonces deberiamos irnos en corto? Es una opción de riesgo y de poco tiempo pues el soporte de los 741 puntos está muy cerca. Y sobre este soporte el mercado puede presentar movimientos bruscos con alta volatilidad. Mi recomendación por ahora es mantener el capital en "cash", que para la actual situación es una estrategia aconsejable.

Lo inquietante es que cada vez más empresas muestran las cartas con un panorama desalentador y peor al que los analistas esperaban, como lo son empresas automotrices tipo General Motors. Así las cosas, quizás lo peor esta por verse.

Definitivamente estamos en tiempos de grandes cambios pues ya no solo es la Tierra la que está presentando comportamientos notables de reacomodación sino también los modelos económicos y hoy en día hasta la misma gente muestra conductas increíbles incluyendo los niños. Vamos en sincronía a cambios históricos. Ojalá sea para bien de todos.

Mercado "Choppy"

2009-02-02T21:39:00.004-05:00

Definitivamente estamos en un mercado muy variable, sin rumbo e indeciso. En inglés la palabra "choppy" define este tipo de ambientes. En Internet encontré esta definición de choppy aplicado a las olas: "corta e incómoda que obliga a navegar con atención..." la cual me parece muy apropiada para lo que quiero describir sobre el mercado corriente.

Observen como ejemplo el gráfico siguiente del Dow Jones desde diciembre con una frecuencia de 60 minutos día a día. Las tendencias ya sean al alza o a la baja no duran más de 5 días para luego cambiar bruscamente en el sentido contrario. Pero si examinan las últimas semanas verán que estos cambios ya son de dos días y por mucho 3 días.

Es claramente un ambiente para day traders que obliga a estar pendiente del mercado continuamente en el día para no quedar atrapado en sorpresas inesperadas.

A pesar de los buenos resultados en utilidades de algunas empresas como Apple y Google entre otras, el mercado no ha sido capaz de bordear la resistencia de la media móvil de 50 días como lo podemos apreciar con el índice del Dow Jones. Es más las ganancias obtenidas el 28 de enero fueron borradas con gran facilidad los días posteriores y en el caso del Dow Jones, vemos que de nuevo queda por debajo de los 8000 puntos.

Si en esta semana este nivel de soporte no logra contener el momento bajista podemos esperar que el mercado siga hacia los mínimos alcanzados en noviembre sobre los 7500 puntos que a la vez es el mínimo de los últimos 6 años.

Del otro lado de la moneda, si el mercado encuentra un aliciente para tomar un rumbo al norte primero debe superar la SMA de 50 días para dar un parte de victoria y más arriba ver su comportamiento sobre el techo de los 9000 puntos. Una tarea muy exigente para los toros si desean tomar el control de las riendas.

Bajo esta óptica la mejor recomendación es permanecer afuera observando desde la barrera antes de meter el pie para probar el agua, pues como están las cosas, toca así ... para aquellos a quienes les gusta la adrenalina y riesgos altos..., por lapsos de tiempo muy cortos y un "trade plan" bien afinado.

Un mercado anémico

2009-01-20T22:34:00.004-05:00

Parece que el mercado fue uno de los pocos que no celebró la posesión del primer presidente negro en USA, pues desde inicios de diciembre/08 quedó atrapado en un movimiento lateral entre la banda de los 840 y 940 puntos sin decidir con certeza un sentido norte o sur a seguir. Sin embargo hoy 20 de enero con el inicio de la presidencia de Obama el S&P 500 se desploma rompiendo esta banda con el acompañamiento de un volumen creciente en los últimos días, lo cual fortalece el momento a la baja.

En los primeros días del año veíamos con optímismo que el índice había logrado superar la resistencia de la media móvil de los 50 días y que un retroceso sobre esta media daría un soporte que sería bienvenido por los compradores para impulsar el mercado al alza. Más la realidad fue otra. El mercado fácilmente rompió este soporte, lo que demuestra su mal esta de salud y con los sintomas de hoy podemos esperar que los osos tienen el control del juego y ahora habría que ver el comportamiento del S&P a medida que se acerque a los mínimos alcanzados en noviembre sobre los 740 puntos.

Lo inquitante del mercado en general es que algunos sectores ya están cerca de estos mínimos de noviembre como el sector de Transporte ($TRAN) y peor aún el sector Financiero (XLF) que ya sobrepasó este importante soporte como se puede apreciar en el gráfico.

Con este panorama es muy complicado que el mercado recupere su aliento alcista sin la compañía del sector financiero causante principal de la actual crisis.

Todo apunta a que seguiremos viendo empresas rompiendo sus mínimos históricos y que el mercado aún tiene tiempo para seguir su rumbo al sur.

Esperemos que los reportes de utilidades en esta semana de empresas líderes como Apple, Google, Microsoft, Nokia, Potash, Schlumberger entre otras sean del agrado de los inversionistas y así cambiar el actual ambiente bajista. Aquí vale la pena recordar que lo importante no es la noticia si no la reacción del mercado y en consecuencia negociar según lo que se ve y no con lo que uno piensa o desea.

Cuánto puede durar el mercado en salir de la crisis?

2009-01-05T23:31:00.005-05:00

Primero, un Feliz Año para todos los lectores. Antes de entrar en el análisis quincenal del mercado me gustaría que examináramos basados en la historia de todos los tiempos del Dow Jones cuanto tiempo puede durar el mercado bajista actual y sus características.

Si observamos el gráfico del $DJI desde sus inicios en 1900 vemos que después de caídas sustanciales indicadas por las flechas rojas, el mercado se recupera e inicia ciclos alcistas importantes. Sin embargo el tiempo promedio que se gasta el mercado en formar una base (señaladas en azul) está entre 15 y 20 años. Esto quiere decir que para el actual mercado bajista que inició con la explosión de la burbuja Internet en el 2000, solo llevamos 9 años y que en el mejor escenario de 15 años aún podríamos tener unos 6 años por delante para que el mercado asimile los daños sufridos e inicie un nuevo ciclo al alza.

Mientras esto se da, podemos esperar un mercado indeciso con alzas y bajas de alta volatilidad donde cualquier noticia puede cambiar su rumbo. Bajo esta óptica aún no podemos decir que los malos momentos quedaron atrás y que lo más probable es que volvamos a ver una o más veces mercados a la baja probando los mínimos o peor antes de que realmente tome el aliento y energía para iniciar su rumbo al norte nuevamente. Vale la pena que se tomen un rato y analicen este gráfico con detenimiento.

Cambiando de tercio, el S&P 500 sigue con su momento alcista donde es posible que traté de llegar al nivel de los 1000 puntos según lo indica los retrocesos de Fibonnaci. Un evento muy a favor es que el índice logró superar la SMA de 50 días con la compañía del volumen.

Sin embargo si analizamos en RSI vemos que el mercado esta sobrecomprado por ahora y es probable que trate de corregir unos días para volver a tomar aire y retomar su momento al alza.

Del lado de los osos, si el mercado retrocede y la media SMA 50 no ofrece un soporte firme podemos inferir que el mercado trate nuevamente de probar los mínimos de diciembre.

De todas formas, la tendencia predominante sigue siendo a la baja y seguirá así mientras el mercado no sea capaz de superar su media movil de 200 días, para la cual aún tiene camino por recorrer.

Hacia un fin de año optímista

2008-12-16T22:36:00.002-05:00

Con la decisión de la FED en bajar las tasas de interés a niveles históricos entre 0% y 0.25% hoy en la tarde, el mercado tiene al menos en lo que resta del año un ambiente para que continúe con su momento al alza.

Es alentador ver que el S&P 500 por primera vez desde el desplome en octubre logra sobrepasar la resistencia fijada por su media móvil de 50 días con un volumen mayor al promedio de los últimos días.

Si este escenario es válido podemos esperar que el índice siga con su rumbo al norte hasta su próxima parada marcada por la resistencia sobre el nivel de los 1000 puntos. Sin embargo podemos examinar en el gráfico que son varios los obstáculos por superar como para pensar que realmente los malos tiempos han quedado atrás.

Mientras el nivel de los 1200 puntos no haya sido superado seguimos bajo un ambiente bajista donde en cualquiera de estas resistencias intermedias los osos pueden estar esperando para iniciar sus arremetidas bajistas.

Así las cosas, aún el panorama es para operaciones de corto plazo sujetas a altas volatilidades donde por supuesto los niveles de riesgos deben ser mayores, por lo que la prudencia sigue siendo una de las mejores estrategias.

Será la tercera la vencida?

2008-12-01T21:44:00.003-05:00

En un mercado tan volátil como el actual y además dirigido por noticias, no es extraño que la publicación de que USA está en recesión haya iniciado de nuevo el pánico en las ventas y borrar el ánimo optímista de la última semana con el agravante de un pico en el volumen, generando así mayor confusión en lo que puede pasar en este mes con el rumbo del mercado; pues varias señales técnicas siguen indicando un posible moviento al alza mientras otras dicen lo contrario.

Bueno, esto es propio de mercados con alta volatilidad y sensible a las noticias donde parece que el análisis técnico dejara de funcionar. Sin embargo el cuidado está en afinar la atención en el cumplimiento de las señales técnicas de los patrones. Por ejemplo, en el reporte pasado el análisis mostraba mayores señales alcistas apuntando a un reverso de la tendencia, lo cual se cumplió pero no antes de probar los mínimos históricos del 2002. El reporte anunciaba el reverso si el cierre del 19 de noviembre era mayor al cierre de la vela de martillo alcista del día 18. Por ello es clave tener la disciplina en esperar que las señales se confirmen antes de proceder con una negociación.

Entre los eventos técnicos a favor de un momento al alza está la divergencia alcista del MACD señalada con las flechas. Mientras el precio muestra una dirección a la baja, la tendencia en el MACD es al alza. Otra señal es el patrón de cabeza y hombros inverso que se puede estar formando y dibujado en azul a mano alzada. Si esto es correcto, se debe esperar a que el mercado sobrepase el máximo de hoy punto que coincide con el SMA de 20 días y la línea de tendencia bajista resaltada en azul claro. Mientras tanto seguimos con un movimiento a la baja.

De otro lado, si el pesimismo sigue dominando el movimiento y se rompe el soporte de los 740 puntos o mínimo del mes de noviembre podemos suponer el inicio de un desplome del mercado sin precedentes, como lo muestra el siguiente gráfico con barras mensuales en 20 años de historia.

El panorama no es nada alentador para la economía en general y pensaría que los toros darán la pelea para que esto no suceda. De todas formas el mercado es el que tiene la última palabra y como analistas técnicos se debe seguir lo que dice el análisis y no lo que uno piensa o desea.

Reverso al alza

2008-11-18T21:57:00.003-05:00

Es conveniente resaltar la importancia de los soportes ya que la confirmación o no de estos señalan la estrategia a seguir. Por ejemplo, en nuestro reporte anterior manifestaba con respecto al soporte de la media móvil de 20 días:

"... Si por el contrario muestra debilidad y cruza este soporte entonces es muy posible que vuelva a tocar el mínimo alcanzado en octubre..."

y como pueden observar el S&P 500 efectivamente el 13 de noviembre probó nuevamente los mínimos de octubre y un poco más abajo forzando a que los pocos toros existentes botaran la toalla y haciendo a la vez que los osos cayeran en una trampa ya que al romper el soporte de los últimos 5 años sobre los 840 puntos daba la señal de entrada a la baja ... sin embargo ese día al final de la tarde el mercado hizo un reverso de tendencia intradía para terminar cerrando al alza... quedando ambos bandos confundidos y desconcertados.

Esta situación muestra claramente lo traicionero que es el mercado en ambientes de alta volatilidad como el actual. Hoy en día es un mercado difícil de leer e interpretar y por consiguiente de mucha prudencia y sensatez.

Pero con el cierre de hoy el panorama para el corto plazo parece a favor de los toros. Noten como el área entre los 845 a 819 puntos denotada en rojo se ha convertido claramente en un soporte muy fuerte pues ha sido probada 4 veces sin que el índice haya podido sobrepasarla. Además observen como el volumen ha sido mayor en los días donde el mercado a rebotado en este soporte, confirmado su validez.

Ahora, si analizamos el MACD que es un indicador de tendencia podemos notar claramente la divergencia alcista. Mientras los precios se mantienen vacilando lateralmente, el MACD muestra una tendencia al alza. Además la línea rápida (negra) encuentra su soporte sobre la línea de señal (roja) sin cruzarla lo cual es un patrón alcista.

Otra señal técnica a favor de un rally (movimiento al alza) en los próximos días es la vela de hoy conocida como un martillo alcista (bullish hammer). Este patrón se confirma si el movimiento de mañana continua su rumbo norte y cierra por encima del cierre de hoy en los 859 puntos.

Entonces si este rally es una realidad podemos esperar que el S&P trate de superar los 912 puntos del SMA de 20 y posteriormente el SMA de 50 sobre los 1000 y 1025 puntos área que coincide con la resistencia o techos fijados por los precios en octubre e inicio de noviembre.

De nuevo es importante resaltar que aún la tendencia predominante es a la baja y si el mercado logra llagar a los niveles de la media móvil de 50, con seguridad los osos estarán allí esperando para contraatacar.

Aunque el momento es alcista, no es tiempo de fiestas

2008-11-04T22:18:00.005-05:00

Como lo mencionamos en el reporte anterior, el mercado en general esta asimilando las medidas favorablemente y con la alta probabilidad de que Obama asuma la presidencia podemos pensar que el mercado aún tiene espacio para continuar con su momento al alza.

Sin embargo a pesar del buen comportamiento últimamente es bueno resaltar que la tendencia predominante sigue a la baja, lo que puede indicar que estamos más bien en una corrección más que en un cambio de tendencia.

La prueba de fuego la tiene el S&P 500 sobre su resistencia con la media móvil SMA 50 días sobre los 1098 puntos. Si el mercado logra superar este techo nos daría señales de que la tendencia esta en proceso de cambio, mientras tanto con seguridad los osos deben estar preparando sus arsenales para contraatacar de nuevo.

En los próximos días podemos esperar un retroceso del movimiento alcista debido a que el índice esta cercano a sus niveles de sobrecompra como lo pueden apreciar con el indicador RSI que esta tocando los 72 puntos. Si retrocede la SMA de 20 actúa como soporte en los 941 puntos.

Si realmente el S&P tiene fortaleza debe rebotar en este soporte y tratar de probar su SMA 50. Si por el contrario muestra debilidad y cruza este soporte entonces es muy posible que vuelva a tocar el mínimo alcanzado en octubre.

Así las cosas, seguimos en terrenos pantanosos y en consecuencia la prudencia y paciencia son las recomendaciones a seguir.

Tocó el fondo el mercado?

2008-10-21T20:30:00.003-05:00

Definitivamente la crisis financiera y el pánico global en las bolsas sobrepasó cualquier proyección y expectativa. Es increible como en unos pocos meses el mercado borró de un tajo lo ganado en 7 años. La analogía de que se sube despacio por las escaleras pero las caídas son por la ventana es muy cierto. Por ello el atractivo de que muchos prefieren ser más osos que toros.

En el reporte anterior se establecía el retroceso de 61.8% como un soporte clave para el S&P donde se esperaba un rebote y reverso de tendencia para luego retomar el rumbo al sur. Pero las medidas del gobierno para frenar la burbuja hipotecaria no fueron suficientes para calmar a Wall Street y el índice rapidamente cruzó este importante soporte para sólo quedar con el soporte del 2002 en los 768 puntos como próxima parada. Sin embargo el 10 de octubre el mercado fijó un piso temporal sobre los 839 puntos.

Muchos pueden estar cantando el fondo y que los malos tiempos quedan atrás. Varios sectores empiezan a dar señales alcistas como son los materiales (XME) y Petróleo (OIH). Pero ante semejante desplome es apenas lógico una corrección de la tendencia predominante que sigue siendo claramente a la baja.

Este reverso de tendencia puede permanecer por un tiempo mientras el mercado asimila las medidas correctivas de Bush con varios niveles de resistencia en su movimiento alcista. El primero sobre los 100o puntos que define la tendencia bajista iniciada a mediados de septiembre. El siguiente nivel importante es la media móvil SMA de 20 días sobre los 1041 puntos y más arriba tenemos el área de los 1150 a 1170 puntos demarcada en verde alrededor de la SMA 50.

En cualquiera de estas barreras los osos pueden empezar a recargar sus armas para retomar y fortalecer el momento a la baja. No está demás resaltar que estamos en un ambiente alta volatilidad donde ahora un movimiento diario de 4% o más el algo normal y por consiguiente los niveles de riesgo se disparán. Así las cosas, la sensatez y prudencia son los mejores herramientas más que dejarse llevar por las emociones al dejar pasar oportunidades. Para inversionistas de largo plazo como W. Buffett son tiempos para comprar empresas sólidas a muy buen precio.

Lunes negro histórico

2008-09-29T21:47:00.004-05:00

La no aprobación por parte de la Cámara del plan de rescate del sistema financiero llevó a Wall Street a una caída sin precedentes. El Dow Jones ($DJI) se desplomó en 777 puntos, nunca antes visto en la historia del mercado. La apertura negativa la inició el rescate del banco Wachovia por parte del Citigroup y en la tarde contra todo pronóstico, el S&P 500 rompió su soporte sobre los 1133 puntos cerrando bajo un ambiente de pánico en ventas.

Como lo hemos enunciado en reportes anteriores, en mercados a la baja y dirigidos por noticias los movimientos son muy bruscos e impredecibles. Es de esperar una reacción del mercado que puede ser de varios puntos porcentuales ante cualquier noticia que sea acogida como favorable.

Ahora, la pregunta es hasta donde seguirá cayendo el mercado o esta caída es el fondo esperado? Técnicamente la respuesta la podemos encontrar si examinamos la historia en los últimos 10 años con un gráfico con barras mensuales. El chart nos muestra un soporte del S&P sobre el nivel de los 1076 puntos que coincide con el retroceso de Fibonnaci del 61.8% tomando la distancia entre el piso alcanzado en Oct/2002 y el máximo del índice en Oct/2007.

Es muy probable una reacción al alza en estos días por la sobreventa del mercado además de que el cierre de hoy sobrepasó por pocos puntos la línea de soporte de la tendencia bajista iniciada en agosto del 2007, marcada en color azul.

En el caso de que no surjan eventos que tranquilicen el mercado global y el soporte de los 1076 puntos no sea suficiente, la próxima parada serán los 945 puntos del mínimo alcanzado en el 9/11 del 2001.

Definitivamente este es un ambiente bien complejo donde pesan más las emociones y la sicología de la masa, más que la salud financiera de las empresas. Para muchos es la oportunidad de comprar empresas a precios de ganga, sin embargo la tendencia predominante del mercado es la que fija la estrategia a seguir y por ahora sigue siendo dominio de los osos y mientras no hayan señales técnicas de un cambio de tendencia, lo mejor es quedarse quieto observando desde afuera mientras se calman las aguas.

Huracán Financiero

2008-09-15T22:07:00.003-05:00

El marcado necesitaba una noticia para definir un rumbo cierto. En los últimos días parecia que había encontrado su fondo y se encaminaba a reversar su tendencia bajista, más sin embargo con la noticia de la bancarota de Lehman Brothers (LEH) se disparó un pánico de venta que terminó llevando a Wall Street a uno de sus peores días después de 7 años con el 9/11.

El Sell-off de hoy se llevó de paso el piso del S&P 500 marcado en los 1200 puntos el pasado mes de julio y dejando practicamente al índice en manos de los osos que tratarán de continuar el momento a la baja al no tener barreras cercanas que los detengan.

En el caso de que el mercado reaccione a este lunes negro con una caída del 4.7%, tendrá que superar primero la resistencia de los 1200 puntos (noten como el soporte ahora es resistencia) y un poco más arriba debe superar el nivel de los 1265 puntos, señal que disparó el movimiento bajista como lo anunciamos en el informe anterior.

Estamos en un ambiente muy vólatil conducido más por noticias lo cual aumenta los niveles de riesgo. Habrá que esperar a que se calmen las aguas y observar muy objetivamente las tendencias más desde el punto de vista técnico que lo que se desea o se piensa.

Indices en tierra de nadie

2008-09-02T22:15:00.002-05:00

Los tres principales índices del mercado siguen desfasados apuntando a movimientos erráticos y donde hallar una tendencia predominante no es sencillo. El comportamiento de los sectores en general no señalan un rumbo en concreto. El sector de Oil & Gas está a la baja generando mayor incertidumbre en el mercado.

En mercados como el actual se debe tener mucha precaución y prudencia pues aunque la tendencia dominante en mediano plazo sigue siendo a la baja, el mes de septiembre se ha catalogado como un mes bajo el control de los osos dando mayores razones para mantener las compras muy limitadas.

Técnicamente el S&P 500 no podido superar la línea de tendencia alcista resaltada en azul confirmando un ambiente bajista por ahora. Es evidente que el índice quedó atrapado en rango lateral demarcado entre los 1260 y 1313 puntos.

Cualquier movimiento del mercado que logré romper este intervalo puede dar las señales requeridas del posible rumbo a tomar en las próximas semanas. Por ahora, mientras el movimiento permanezca dentro de este rango, lo mejor es permanecer en estado de espera observando muy de cerca la lucha entre los toros y osos por el control de los precios.

Descoordinación en los mercados ... nada bueno

2008-08-19T21:22:00.002-05:00

Aunque desde mediados de julio el mercado ha presentado un movimiento alcista, vemos varios eventos técnicos que crean incertidumbre y desconfianza en la recuperación de la economía. Un primer factor de resaltar es la falta de volumen creciente con el movimiento al alza, donde en vez de aumentar fue cada vez decreciendo, señalando ausencia de entusiasmo por las compras y más bien mostrando que el cambio de tendencia responde más a una corrección del momento a la baja iniciado en mayo.

Otro hecho que muestra que la salud del mercado no es alentadora es el comportamiento descoordinado entre los tres índices (Dow Jones, Nasdaq y S&P). El Naz claramente presenta una mayor fuerza alcista que el S&P 500 y Dow Jones que muestran un patrón muy similar.

Ahora, si examinamos el S&P 500 notamos que el cierre de hoy 19 de agosto rompió a la baja la línea de tendencia alcista de los últimos días, lo cual puede motivar a los osos e incrementar las ventas, situación que puede favorecerse con las noticias recientes sobre las caídas inesperadas de los índices de construcción y el fantasma de la inflación y recesión nuevamente.

Si el mercado realmente da su pelea al alza hay que esperar a que supere la línea de resistencia sobre los 1313 puntos, lo cual daría un parte de tranquilidad de que el índice tiene aún vitalidad y un mejor porvenir en las próximas semanas.

Del otro lado, los osos tratarán de mover sus fichas a favor y llevar el índice hacia los mínimos alcanzados en julio.

Seguimos en un mercado bajista en el mediano plazo y por ahora los osos tienen el balón en su campo. Precaución y discreción es el camino a seguir.

Aún un mercado indeciso

2008-08-04T22:25:00.003-05:00

Aunque en los últimos días el mercado ha presentado un momento alcista, con la caída hoy de los sectores de materiales, comodoties y energía los índices quedan atrapados en un movimiento lateral entre los niveles de los 1234 y 1285 puntos (zona verde).

Es importante resaltar nuevamente que la tendencia predominante es a la baja como lo señala las medias móviles de 50 y 200 días, y que en el caso de que el mercado decida seguir su rumbo norte la próxima resistencia a seguir es la media de los 50 días sobre los 1305 puntos.

Un factor a favor al alza es que los días a la baja han presentado volúmenes bajos mientras que los días al alza los volúmenes han sido mayores, lo que indica un ambiente más de compra que de ventas.

Por ahora, lo mejor es no ser agresivos en las compras hasta tanto el mercado defina su rumbo, el cual estará señalado una vez salga de la zona lateral demarcada en verde.

El esperado rebote

2008-07-22T20:58:00.002-05:00

Después de un descanso retomo mi análisis quincenal del mercado. Según mencionaba en el informe anterior la debilidad del soporte sobre los 1260 puntos y que su rompimiento señalaría la continuidad del movimiento bajista hasta el retroceso del 50% entre el 2002 y 2007. Por lo visto el S&P 500 siguió el libreto casi al pie de la letra encontrando su piso en los 1200 puntos.

Todo indica que el mercado por fin ha encontrado un soporte donde rebotar e iniciar el tan esperado rally, que al menos en los últimos días viene cumpliendo si examinamos varias señales técnicas.

Primero, el fuerte cierre alcista de hoy supera la media móvil de los 20 días por primera vez desde que el índice inició su caída en junio. Segundo, logra sobrepasar el nivel de los 1260 puntos que marcaba un importante soporte que ahora se convierte en resistencia. Tercero, el $SPX rompe la línea de tendencia bajista iniciada en junio pasado.

Estos eventos nos indican que el mercado puede continuar su momento alcista en el corto plazo por varias semanas mientras encuentra su siguiente resistencia sobre los 1310 puntos establecida por el SMA de 50 días. Quiero esto indicar que el mercado dejó atrás su ciclo a la baja? No. Técnicamente es un rebote ante la sobreventa pues la foto sigue siendo a la baja como lo indica el cruce de las medias móviles de 20 y 50 y más aún el S&P está claramente por debajo de su SMA de 200 días.

Para agregar más desconcierto al panorama, en estos días los reportes de utilidades de APPLE, GOOGLE y Microsoft no fueron nada alentadores los cuales dejan un sabor desagradable para los compradores. Así las cosas, estamos todavía en un mercado bajista, muy volátil y conducido principalmente por noticias. Todo ello apunta un ambiente de alto riesgo donde si se desea iniciar nuevas posiciones deben ser poco agresivas y en periodos de tiempo cortos con seguimiento cuidadoso para no tener sorpresas.

Retrocesos mayores en el camino

2008-07-01T21:56:00.007-05:00

Ante la ausencia de eventos que motiven a los toros a salir de compras y más bien las recurrentes malas noticias del sector financiero que recuerdan la explosión de la burbuja de las punto com, están creando un sentimiento bajista cada vez con más fuerza.

En el reporte anterior notábamos con cierto optimismo la formación de varios mínimos cada vez más altos, sin embargo el mercado invalidó dicho patrón en el momento en que el Nasdaq descendió por debajo del nivel de los 2400 puntos y desde allí los índices no han encontrado fondo.

Si examinamos con detenimiento el S&P 500 vemos que ya son tres veces que ha tratado rebotar en el soporte de los 1260 puntos (hoy fue el tercer intento). Lo preocupante es con cada vez que se prueba este soporte se hace más débil.

Pero el evento técnico al que hay que poner más atención es el retroceso de Fibonacci del 38.2% del S&P en un chart de barras mensuales desde la caída en el 2002 a su máximo en octubre 2007. Noten como el nivel de los 1260 puntos coincide con este retroceso. Si el mercado no logra mantener el momento para sostenerse por encima de este importante nivel, podríamos esperar un movimiento de continuación a la baja donde su próxima parada puede estar en el siguiente retroceso del 50% alrededor de los 1180 puntos.

A la fecha el mercado está muy sobrevendido y se espera un rebote que le dé un descanso. Por el movimiento de hoy donde el mercado abre a la baja y en la tarde toma aliento para reversar la tendencia intradía y terminar cerrando positivo, podría señalar el esperado rally.

Hay que ver con mucha prudencia y cuidado el comportamiento del $SPX en estas semanas pues el rebote puede ser sencillamente una oportunidad para que los osos recarguen sus armas para atacar nuevamente. Mientras el índice se mantenga por encima de los 1260 puntos podemos dar un parte de tranquilidad indicando que se ha encontrado un posible fondo. Si esto no es así, el segundo semestre puede ser del dominio de los osos por un buen rato.

Será la tercera la vencida?

2008-06-16T22:56:00.004-05:00

Tal como lo anticipamos, el Nasdaq encontró su soporte sobre los 2400 puntos, área donde el RSI indicaba una sobreventa para luego reversar su tendencia bajista de las últimas semanas.

Ahora el mercado parece que está cambiando su conducta y tomando impulso alcista para intentar por tercera vez superar la importante barrera del SMA de 200 días en los 2510 puntos.

Aunque la tendencia general sigue a la baja, el Naz está presentando unas señales que pueden indicar un movimiento al alza y las cuales no se pueden despreciar en los análisis de tendencia.

Estas señales son los mínimos logrados desde mediados de marzo (resaltados con las flechas rojas) donde claramente se observa que cada vez son más altos. Si el índice mantiene su potencia alcista por encima de los 2400 puntos y logra superar su resistencia del SMA 200 en su tercer intento, podemos esperar una arremetida de los toros y confirmar así la tendencia al alza.

Si este es el escenario en los próximos días, el parte de tranquilidad alcista será una vez que el mercado del Nasdaq supere definitivamente el nivel de los 2550 puntos donde podemos notar una resistencia con los dos intentos anteriores al tratar de superar el SMA 200.

Sobre olas bajistas

2008-06-03T22:04:00.004-05:00

Como lo anticipamos en el informe anterior, los osos tomaron el control del mercado y a pesar de que los toros han hecho su mejor esfuerzo los resultados no son los mejores. Las probabilidades siguen a favor de un momento a la baja por varias señales técnicas que así nos lo indican.

Esta vez analizaremos al Nasdaq ($COMPQ) que nos ofrece un mejor campo de estudio y por que además es el índice que viene con mayor fuerza en las últimas semanas. La primera señal de importancia es la resistencia encontrada con la media móvil de los 200 días y la cual resaltamos en la columna pasada. Notamos que el Naz intentó dos (2) veces de pasar este obstáculo sin éxito (resaltado en color naranja). Ahora, si estudiamos el indicador de tendencia MACD en la parte inferior del chart podemos ver con claridad los dos intentos con una tendencia clara a la baja.

Otra señal igualmente importante es el patrón bajista de cabeza y hombros "Head and Shoulders" que apenas inicia su formación con una línea de cuello "Neckline" sobre los 2425 puntos, nivel que una vez sobrepasado, se conformaría la tendencia a la baja. O sea, que mientras el índice permanezca por encima de los 1425 puntos su tendencia sigue siendo alcista.

He marcado en color rojo la zona de los 2400 a 2425 puntos como el área más probable donde el Naz puede encontrar su soporte y dar la pelea por no perder su tendencia alcista iniciada a mediados de marzo. Observen como en esta zona convergen varios eventos técnicos, como la línea de tendencia alcista (en verde), el SMA de 50 días y la línea de soporte horizontal de los 2400 puntos.

Bajo esta óptica, los osos deben estar cargando sus armas pues el panorama si observan el Dow Jones ($DJI) pinta muy desalentador para los toros. Esperemos a ver que escenario se nos presenta sobre el área caliente de los 2400 puntos, si los osos siguen con el balón en su campo.

Osos al acecho

2008-05-19T20:39:00.003-05:00

Los últimos días han sido una lucha de los toros por mantener el control del mercado, sin embargo después de casi dos meses al alza parece que los osos tienen el viento a su favor, al menos en el corto plazo, por cuatro eventos técnicos que predicen un posible reverso en la tendencia.

Como es costumbre el índice base de nuestro análisis es el S&P 500, pero esto no quiere decir que nos olvidemos de sus dos amigos inseparables, el Dow Jones y el Nasdaq. Esta vez tanto el S&P como el Dow Jones ($INDU) presentan patrones muy similares, sobre los cuales baso este análisis técnico.

Así como las medias móviles de 20 y 50 días son ampliamente monitoreadas por los operadores del mercado, de igual forma la media móvil de 200 días es una herramienta fundamental en el arsenal de un inversionista. Y en los últimos días es la protagonista ya que es la primera vez en el año que los tres índices están vacilando sobre esta importante resistencia. Observen como hoy el $SPX prácticamente cerró sobre esta media después de hacer un gran esfuerzo en la mañana por superarla.

Como lo analizamos en la columna pasada, la tendencia bajista en un chart con barras semanales aún esta vigente y si ahora le sumamos la resistencia del SMA 200 días, da pie para que los osos estén alistando sus fuerzas para tomar el control.

Otro hecho a favor de los osos es que el RSI esta en sobrecompra y si le agregamos según el análisis de velas, el patrón de la vela llamada "shooting star" formada hoy 19 de mayo que señala un reverso en la tendencia, podemos hacer cuentas de que las posibilidades están más a favor de los osos que de los toros. Por ello, es conveniente para aquellos que tienen posiciones abiertas en largo que vayan ajustando sus stops con el fin de asegurar las ganancias obtenidas.

Veamos como los toros se comportan y juegan la partida, pues si logran mantener el control y sostenerse por encima de la media de 200 podemos esperar un cubrimiento masivo de las posiciones en corto por parte de los osos y así impulsar mucho más el momento al alza de los dos últimos meses.

El mensaje sigue siendo el mismo, ... prudencia y sensatez.

Precaución es el nombre del juego

2008-05-05T21:06:00.002-05:00

Aunque el mercado está presentando un comportamiento alcista, da la sensación de que está llegando a un tope y si analizamos el gráfico del S&P 500 con barras semanales podemos notar claramente que en los últimos 7 meses la tendencia aún es a la baja (línea roja punteada) y en esta semana el índice se encuentra en un momento de la verdad donde está a prueba para superar o no esta importante línea de tendencia.

El área entre los 1400 y 1425 puntos (resaltada en verde) es clave pues también coincide con la resistencia presentada por la media móvil exponencial de 50 días, EMA 50, donde vemos al S&P vacilando en su rumbo a tomar.

Por consiguiente la recomendación es precaución y prudencia mientras el mercado define realmente cual será su rumbo en el corto plazo. Cualquier evento o noticia a favor o en contra puede marcar la diferencia y el control entre los toros y los osos.

Un receso para tomar aire?

2008-04-21T21:43:00.003-05:00

El mercado sigue con su momento alcista gracias a los resultados de utilidades que han sido bienvenidos. Esto lo podemos comprobar si observamos al S&P 500 donde los días al alza están acompañados por incrementos de volumen mayores al promedio en las ultimas semanas (ver flechas en rojo).

Sin embargo, el índice se está cercano a la resistencia de los 1400 puntos que resaltamos en la columna anterior. Sobre este nivel podemos esperar un retroceso en estos días donde el mercado puede tomarse un descanso y tomar el aire suficiente para bordear este importante obstáculo fijado en el 2007.

Este receso es previsible si tenemos en cuenta que el RSI se encuentra en sobrecompra. En mercados al alza estos eventos son buenos ya que ofrecen espacios para que el mercado tome el impulso necesario para sobrepasar hitos claves.

Bajo el escenario de que el $SPX logré superar los 1400 puntos con la fuerza del volumen a favor, podemos decir que queda libre hasta su próxima parada en los 1500 puntos.

Del lado de los osos, ellos pueden estar esperando esta resistencia para cargar sus armas y tratar de jalonar el indice a la baja en cuyo caso hay que seguir el comportamiento del S&P sobre su reciente soporte en los 1325 puntos.

Así las cosas, dependemos de la fuerza que puedan tener los toros o los osos en esta arena donde el que salga victorioso definirá la tendencia predominante para las semanas siguientes.

Todo bien, todo bien

2008-04-07T21:18:00.004-05:00

El mercado en general viene presentando un comportamiento muy favorable al alza que poco a poco se está evidenciando con varios hechos de carácter técnico y a la vez señalando que el ambiente negativo a la baja ha llegado a su final, al menos desde el punto de vista del análisis técnico.

En reportes pasados he venido anunciando el inicio de un momento alcista del mercado, que se confirma primero el "follow through" del pasado martes cuyas características son ascensos del mercado de más de 1.7% con volumen creciente dentro de los 7 0 15 días después de un reverso de una tendencia bajista. Por lo general este tipo de eventos en el mercado marcan el inicio de un ciclo alcista.

Otro hecho notable es el patrón de pullback formado en el S&P 500 con la presencia del follow through, resaltado con las flechas en azul, y que igualmente logró superar por primera vez este año la media de los 50 días.

Sin embargo aún tenemos algunas alertas en rojo que indican prudencia hasta tanto no queden superadas. Una de ellas son las medias móviles de 20 y 50 días que aún siguen señalando una tendencia a la baja pues la SMA de 20 está por debajo de la SMA de 50. La tendencia alcista quedará confirmada una vez la SMA de 20 cruce y quede por encima de la SMA de 50.

Otro factor en contra es que sobre el nivel de los 1400 puntos se presenta una resistencia importante establecida en noviembre con el soporte sobre los 1406 puntos. Recordemos que los soportes se vuelven resistencias en tendencias a la baja.

Así las cosas, debemos seguir con precaución el $SPX en estos días para ver su conducta sobre el área de los 1400 puntos, lo cual nos dará más señales a favor del buen momento al alza en el caso de que logré vencer está resistencia.

Un rally, pero por cuanto tiempo?

2008-03-24T21:52:00.002-05:00

Tal como lo anticipé en la columna anterior, el mercado muestra señales claras del inicio de un rally en los últimos días, donde los movimientos han sido más debido a las noticias y sobretodo las que tienen que ver con la Reserva Federal FED.

En mercados controlados por noticias, han podido observar la alta volatilidad y cambio de rumbo de un día para otro, y más donde se trata de romper soportes históricos como los enunciados en la columna pasada tomando como ejemplo al Nasdaq.

En este caso, los 2200 puntos es un nivel clave y pudimos notar que en dos días el índice lo cruzó por unos cuantos puntos, engañando a los osos en su ataque para llevar el mercado más a la baja.

Sin embargo, gracias a las medidas tomadas por la FED el mercado reaccionó a favor, primero logrando superar la línea de tendencia bajista iniciada a finales de diciembre/07 y hoy con una embestida de los toros logró llegar a besar la media móvil de los 50 días por primera vez en este año.

Ahora, si los toros siguen con el control se debe superar y con el acompañamiento del volumen esta resistencia del EMA 50, lo cual dispararía aún más el momento alcista. Habrá que ver el poder de los osos en estos días para ver si pueden cambiar el sentido.

Si los toros siguen dominando, el mercado tiene un espacio libre hasta su próxima parada sobre el área de los 2540 puntos.

En conclusión, en el corto plazo podemos esperar un rally del mercado pero la tendencia en el plazo intermedio sigue siendo a la baja. Por ello se debe actuar con sensatez y prudencia.

Un soporte que no se debe descuidar

2008-03-03T22:42:00.004-05:00

El comportamiento del mercado ha sido muy errático y volátil en las últimas semanas creando incertidumbre en el camino a tomar. Por su conducta en resistirse a ceder a la baja da la sensación de que está vacilando en un posible fondo o soporte, de que de ser cierto podríamos esperar un rally en marzo.

Para validar esta hipótesis es importante resaltar la línea de soporte que ha actuado como piso en el Nasdaq desde el 2005. Para ello basta observar el gráfico de este índice con barras semanales en los últimos tres años.

Noten la similaridad del mercado en los tres puntos demarcados en color naranja junto con su RSI que señala sobreventa respectivamente en abril/05, julio/06 y enero/08. Bajo esta óptica los toros pueden tomar el liderazgo y jalonar el mercado al alza.

Así las cosas, lo mejor es mucha prudencia y no ser agresivos en las inversiones mientras el mercado muestra las cartas y define su tendencia.

Seguimos con la misma película

2008-02-19T22:02:00.003-05:00

Aunque el mercado ha tratado de recuperar parte de su descenso en los últimos días, vemos que lo ha hecho sin mayor fuerza al observar la pendiente del volumen que es claramente a la baja (flecha azul).

Ahora, es bien interesante notar como el patrón del triángulo descendente formado en noviembre y diciembre del año pasado, se repite en estos dos primeros meses del 2008. Si se rompe la línea de tendencia inferior de este triángulo, señaladas con un cuadrado verde, lo más probable es que el mercado retome su momento bajista.

Otro factor a favor de una posible caída, fue la apertura hoy al alza con un "gap up" pero que con el transcurso del día fue perdiendo su impulso para terminar cediendo las ganancias y cerrar en rojo. Este comportamiento indica un "gap reversal" que es un patrón bajista.

Si el S&P decide tomar aire y seguir su movimiento norte aún tiene un fuerte muro sobre los 1400 puntos marcado por el SMA de 50 días y el soporte alcanzado en diciembre.

Así las cosas, mi sentimiento sigue siendo a la baja por lo que las inversiones en largo se deben evitar hasta tanto el mercado defina su tendencia en esta semana.

Preparese para otra sacudida

2008-02-04T21:59:00.001-05:00

Es bien interesante como el mercado esta siguiendo nuestro libreto fielmente, tal como lo manifestamos en la columna anterior.

Esta vez no hay mucho que analizar, sencillamente esperar que el S&P retome su momento bajista, pues tiene una fuerte resistencia sobre los 1400 y 1425 puntos.

Si en esta semana no logra superar este obstáculo y más bien empieza a ceder las ganancias de los últimos días entonces puede ir preparando su lista de empresas para inversión en corto ya que bajo este escenario se presenta la menor relación de riesgo.

De nuevo es de resaltar que bajo mercados a la baja hay que ser prudentes por lo movimientos bruscos que pueden manifestar las bolsas.

Un momento de calma después de la tempestad

2008-01-22T21:59:00.000-05:00

Un feliz año para todos los lectores habituales de esta columna. Después de un merecido descanso retomo el análisis técnico de los mercados en Wall Street.

Tal parece que el mercado viene siguiendo el libreto escrito en mi último análisis del 2007, particularmente el de diciembre 18, pues en ese entonces manifesté que el S&P estaba formando un patrón de doble tope que estaría confirmado si el indice se descolgaba del nivel de los 1400 puntos.

Y efectivamente así sucedió, lo que disparó un sell-off que no ha tenido descanso hasta hoy que la Reserva Federal decide recortar las tasas de interés en 75 puntos. Quiere esto decir que ya el mercado tocó fondo y que la caída es pasado? Me temo que no. Como pueden apreciar la flecha roja es muy clara en el sentido a seguir, es decir, a la baja.

Sin embargo en los siguientes días o semanas podemos esperar un momento de calma donde el mercado tratará de recuperar algo de las pérdidas. Esto lo señala la vela llamada martillo que se formó hoy con la noticia de la FED. Este tipo de señal generalmente marca un reverso en la tendencia por lo que podemos esperar un pullback o retroceso del movimiento bajista que fácilmente tratará de llevar el índice hacia los niveles de los 1375 y 1425 puntos en los próximos días. Noten también que el RSI esta sobrevendido.

Si esto sucede, habrá que seguir muy de cerca la conducta del $SPX sobre este rango pues las probabilidades están a favor de la tendencia bajista dominante y los osos con seguridad estarán muy atentos para atacar nuevamente y llevar el mercado a niveles más bajos.

Así las cosas, por ahora no es aconsejable entrar a la baja y la estrategia es esperar el pullback que puede iniciar esta semana. Una vez el mercado retome su momento a la baja será el mejor tiempo para entrar en corto con mínimo riesgo.

Una recomendación adicional para aquellos que deseen entrar en corto. En mercados a la baja la volatilidad se dispara por lo cual se presentan días con movimientos bastante bruscos como el de hoy donde en la mañana cayó un 4% para terminar el día sobre el 1% rojo. En consecuencia los niveles de riesgo asumidos deben ser mayores y estar dispuesto a asumirlos.

Un cierre de año plano y complicado

2007-12-18T20:33:00.000-05:00

Como va el mercado parece que va a cerrar prácticamente alrededor del nivel donde abrió el año 2007 y en consecuencia sin ganancias además de dejar atrás movimientos bruscos sin tendencias definidas y bien complicado de predecir e invertir.

Esto lo podemos observar en el gráfico con barras semanales del S&P 500 ($SPX) donde la línea azul muestra el punto de inicio de año y que a la fecha el índice está a unos pocos puntos de esta marca. Igualmente podemos ver los movimientos erráticos del mercado en el año vacilando claramente entre los 1425 y 1570 puntos, definiendo así una tendencia lateral a lo largo de estos 12 meses.

Lo interesante es que se esta formando un patrón bajista de doble tope, el cual quedaría confirmado si el S&P se descuelga por debajo de los 1400 puntos, lo cual no es nada alentador para el 2008. Este soporte está muy cercano a la SMA de 80 convirtiéndose en un piso muy importante a seguir, pues puede marcar el rumbo que puede tomar el mercado para finales de año e inicios del siguiente.

Ahora, si el mercado logra acumular momento alcista definitivamente debe superar la barrera de los 1570 puntos para dar un parte de tranquilidad al alza.

Así las cosas, lo mejor por ahora es dejar el mercado quieto hasta que defina que rumbo tomar pues tratar de invertir en mercados como el actual es como subirse a una montaña rusa. Por lo tanto la recomendación es que disfrutemos las fiestas y son mis deseos de que pasen una Feliz Navidad y Fin de Año.

Un momento de esperanza

2007-12-03T22:48:00.000-05:00

Tal como se anticipó en el artículo anterior el S&P 500 encontró su soporte sobre el SMA de 80 en un gráfico con barras semanales y desde entonces viene expresando un momento alcista el cual a la fecha está vacilando sobre la media de 200 días.

Aún en su movimiento norte al índice le queda una resistencia importante por superar que es el SMA de 50 días en los 1504 puntos, la cual nos daría un parte de tranquilidad y pensaríamos que la crisis crediticia ha quedado atrás.

Analizando la tendencia predominante que es bajista por ahora, esta permanece vigente pues vemos en el gráfico que aún se mantienen los puntos altos con tendencia a la baja (marcados en azul) y los bajos más bajos (en rojo). Esto nos indica que debemos ser prudentes pues es probable que los osos traten de llevar el $SPX a la baja nuevamente.

La media móvil de 80 es la esperanza ante el pánico

2007-11-19T22:14:00.000-05:00

El mercado ha entrado en un momento bajista que ya está rayando en pánico de ventas y hoy para agregarle más carbón al fuego, Goldman Sachs baja la calificación del Citigroup a Venta (que ha perdido el 30% de su valor en menos de un mes) generando más preocupaciones sobre la crisis crediticia en el sector financiero, sin contar el sector de construcción que parece no encontrar su fondo.

Ante este panorama tan desalentador, la gran pregunta es donde el mercado encontrará su fondo? En el reporte anterior decíamos que si el S&P 500 rompía el soporte de los 1490 puntos era muy probable de que volviera a probar los mínimos obtenidos en agosto/07.

Sin embargo si estudiamos técnicamente al $SPX con detalle encontramos que existe otro soporte que puede ser más significativo, y este es la media móvil de 80 en gráficos con barras semanales.

Observen como ésta SMA en los últimos 4 años se ha comportado como un perfecto piso donde el índice ha rebotado cada vez que ha sufrido un caída. Si a la fecha este soporte es válido podemos esperar que el mercado encuentre su fondo sobre los 1413 puntos, lo cual indica que estamos a apenas 20 puntos según el cierre de hoy. Otro hecho que parece favorecer esta hipótesis es que el RSI señala sobreventa.

Si esta barrera no logra sostener al S&P, sería una señal clara del cambio de la tendencia alcista del mercado en los últimos 5 años, lo cual puede iniciar una desbandada en ventas y por consiguiente de pánico donde los inversionistas buscaran las salidas a como de lugar.

Así las cosas, esta semana será bien interesante con los cartas que muestre el mercado. Por ello, la mejor posición ahora es quedarse afuera y observar la faena desde la barrera.

Sin una tendencia a la vista

2007-11-05T21:20:00.000-05:00

En las últimas dos semanas el mercado se encuentra sin tendencia, vibrando en el canal horizontal demarcado entre los 1550 y 1490 puntos. La noticia de la Reserva Federal en reducir las tasas de interés no fue suficiente para darle el impulso alcista requerido y superar la barrera de los 1550 puntos y a la fecha siguen las preocupaciones en el sector financiero y en especial por las recientes novedades del retiro de los CEOs de dos importantes entes financieros como el Citibank y Merrill Lynch.

A favor del S&P 500 vemos que el piso de los 1490 puntos se establece como un fuerte soporte, pues ya van cuatro veces que el índice rebota en esta barrera. Si el movimiento de esta semana logra llevar el $SPX por encima de su media movil de 50 días en los 1513 puntos con la compañia del volumen podemos pensar que está acumulando momento donde el punto clave es ver su conducta sobre el techo de los 1550 puntos.

Del otro lado, el índice puede ceder a la baja si el soporte de los 1490 puntos no lo logra sostener, en cuyo caso el siguiente nivel crítico estará en su SMA de 200 días, es decir, sobre los 1480 puntos. Si este soporte no es suficiente podemos esperar que el mercado vuelva a probar los mínimos obtenidos en agosto.

Mientras el S&P se encuentre vacilando entre el canal mencionado anteriormente, lo mejor es quedarse en espera o en cash conformando una lista de empresas candidatas tanto para largo como corto y una vez el índice decida salir de este canal por cualquiera de sus dos lados indicando así su sentido predominante, entonces proceder con la tendencia resultante.

Tecnología puede hacer la diferencia

2007-10-22T22:21:00.000-05:00

El mercado ha sacudido el árbol de tal manera que ahora uno no sabe si es que fue una buena sacudida para filtrar los débiles de los fuertes o es que el problema de los créditos de alto riesgo en el sector financiero están afectando realmente la economía.

El S&P 500 no tuvo la potencia suficiente para superar el máximo del año y facilmente cedió las ganancias obtenidas al rebotar sobre la resistencia en el área de los 1565 puntos y enrutarse hacia al sur hasta encontrar su soporte sobre la media movil de los 50 días en los 1500 puntos.

Partiendo del excelente desempeño del sector de tecnología con jugadores como Google y Apple (hoy en el after hours lleva 11 puntos a favor con el reporte de utilidades) es muy probable que el mercado halla encontrado su piso y retome su momento alcista en cuyo caso su resistencia la encontraría en el nivel de los 1540 puntos. Un análisis a favor de esta hipótesis es que el indicador del RSI de 9 días está señalando un soporte, resaltado en azul sobre el gráfico, y adicionalmente el martillo ascendente marcado por la vela positiva de hoy.

De continuar el $SPX con momento bajista de los últimos días podemos esperar su siguiente parada sobre los 1480 puntos, su SMA de 200 días.

Con esta situación lo mejor es ser muy prudente con las decisiones de inversión pues un factor en contra son los altos precios del petróleo registrados en estas semanas.

El periodo de utilidades es clave

2007-10-08T23:13:00.000-05:00

El S&P 500 está sobre un nivel decisivo, el máximo del año en los 1555 puntos. Como es una resistencia importante cualquiera de los dos sentidos es posible, aunque mi sesgo es alcista.

Noten como el volumen ha venido decreciendo mientras el índice se aproxima a su máximo. Esto señala que el mercado esta esperando una señal clave para decidir su rumbo y esta señal son los resultados de utilidades de las empresas que empiezan a dar sus reportes en estas semanas.

Dependiendo de la reacción del mercado a estos reportes podremos ver el sentido predominante a seguir.

En el caso de que el mercado reciba con agrado los informes de utilidades será el disparador para que decida seguir con su momento alcista ojalá con la fuerza del volumen, en cuyo caso despejaría las dudas sobre los compradores indecisos e iniciar un fuerte impulso hacia el norte.

Si los resultados no son satisfactorios podremos esperar un retroceso hacia los 1530 o 1520 puntos donde el índice encuentra sus soportes más recientes.

Con el viento a favor del mercado

2007-09-25T21:23:00.000-05:00

La decisión de la FED de bajar las tasas de interés fue el catalizador que estaba esperando el mercado para decidir el rumbo a tomar. Esta noticia la semana pasada motivó a los toros para que continuaran con su momento alcista y lograr superar sin resistencia la barrera de los 1500 puntos en el S&P 500 y con el hecho a favor del incremento del volumen en los días al alza.

Analizando técnicamente al índice $SPX vemos varios puntos que favorecen un movimiento alcista en el corto plazo. Además de los puntos mencionados arriba, la media movil de 20 días cruzó la de 50 días lo que señala un cambio en la tendencia y en estos últimos días el mercado está haciendo un pullback que tiene un soporte sobre el nivel de los 1500 puntos, lugar donde se espera que rebote (tal como lo hizo hoy) y retome su movimiento hacia el norte.

Si el índice continua con su momento alcista, el nivel decisivo será el máximo logrado en julio sobre los 1555 puntos que ofrece una resistencia importante al mercado. Hay que seguir de cerca la conducta del mercado una vez se vaya acercando a este tope que puede marcar la tendencia predominante para finales de año.

Aún sin un rumbo

2007-09-10T21:48:00.000-05:00

Tal como se anunció en el reporte anterior, el mercado no presentó la fortaleza para superar las resistencias mencionadas y por consiguiente se debilitó para que así los osos tomaran la delantera hacia el sur.

Como hemos visto en análisis anteriores, a veces el índice Russell 2000 ($RUT) que consolida las 2000 empresas más representativas del mercado nos puede dar mejores luces sobre la salud del mercado en general.

Vemos claramente como el índice no ha sido capaz en tres intentos de superar su resistencia marcada por su SMA de 200 días, la cual ahora se convierte en una muralla para su avance. Lo más probable ahora es que el Russell se quede vibrando en una tendencia lateral demarcada por los niveles entre los 745 y 800 puntos.

El rompimiento de cualquiera de estos dos límites puede señalar el rumbo a seguir pero mientras tanto practicamente el mercado quedó atrapado en un movimiento sin rumbo predominante, al menos en el corto plazo.

Hasta ahora bien, pero ...

2007-09-04T22:35:00.000-05:00

Después del festivo por el día del trabajo en USA, los toros regresaron con bastante ánimo para continuar con el momento alcista en el mercado de las últimas semanas.

Sin embargo aún existen unas resistencias importantes hacia adelante que se deben vencer preferiblemente con la compañía del volumen con el fin de poder decir que los malos momentos quedaron atrás.

Si analizamos tecnicamente el S&P 500 vemos que hoy trató de superar su resistencia de la media móvil simple de 50 días, cerrando la sesión practicamente al borde de esta importante barrera. Este nivel igualmente coincide con el soporte del mercado marcado por los mínimos del mes de junio, que ahora se convierte en una resistencia.

Si el mercado en los días próximos no logra superar estos topes con fuerza es muy probable que los osos tomen el dominio del balón y traten de jalonar nuevamente el rumbo hacia el sur.

De otro lado, si el $SPX mantiene su movimiento norte es necesario que pase la resistencia sobre los 1503 puntos con el fin de tener más tranquilidad y seguridad sobre la tendencia alcista.

Así las cosas, hay que seguir muy de cerca el mercado en estas dos semanas para ver realmente cual será el sentido predominante a seguir. Es mejor esperar a que el mismo mercado defina su rumbo en vez de tratar de aventurarse.

Y el volumen?

2007-08-27T22:22:00.000-05:00

Una vez que el mercado probó los mínimos de marzo ha mantenido un movimiento positivo hasta hoy donde parece que se va a tomar un descanso por unos días. Aunque es favorable que el S&P 500 haya logrado sobrepasar el viernes pasado la línea de tendencia bajista iniciada a mediados de julio, es desconcertante que el volumen en este rebote de las últimas semanas sea tan pobre. Este hecho junto con otros que resaltaremos más adelante muestran que el índice aún no ha salido de su mal tiempo.

El $SPX sigue a la fecha por debajo de su media de los 50 días y todavía no ha logrado pasar la resistencia de los 1486 puntos que corresponde al retroceso de Fibonacci del 61.8% entre el máximo de julio y el mínimo de este mes de agosto.

Bajo esta situación, los toros pueden continuar con el momento alcista si vemos que el S&P pasa estas importantes resistencias del SMA 50 y el retroceso del 61.8%, con fuerza de volumen lo cual despejaría cualquier duda al respecto.

Pero por si el contrario, el mercado encuentra en estos niveles unas barreras difíciles de superar y retoma su camino sur y por debajo del SMA 200 en los 1457 puntos, podemos esperar con cierta probabilidad de que el índice puede volver a tocar su mínimo reciente sobre los 1370 puntos.

Así las cosas, el ambiente de inversión aún no es confiable, a no ser de que usted sea de un perfil agresivo y quiera pescar en aguas revueltas. Por ahora lo mejor es seguir sentados en nuestras manos y esperar a que el mismo mercado indique unas señales técnicas claras del rumbo a seguir.

En aguas turbulentas

2007-08-13T21:45:00.000-05:00

A pesar de la intervención del Banco Central para calmar las aguas, el mercado al final del día volvió a retomar su momento bajista borrando las esperanzas sembradas al inicio del día. Esta conducta le agrega más leña al fuego a la tendencia predominante del corto plazo a la baja como lo señala claramente el cruce de las medias móviles de 20 y 50 días.

Es evidente la indecisión en el mercado en el rumbo a tomar donde por ahora es más controlado por las noticias. Si analizamos un gráfico con velas vemos un doji (que muestra la indecisión) el viernes y otro hoy cerrando alrededor de los 1450 puntos, nivel que no es extraño pues coincide con el SMA de 200 días.

Si el S&P 500 logra sostenerse por encima de este importante nivel y mantener un sentido norte, su siguiente obstáculo será la resistencia en los 1507 puntos del SMA de 50 días y a la vez el tope del rally del mercado la semana pasada.

Si por el contrario, los osos siguen dominando el partido habrá que seguir muy de cerca el soporte reciente en los 1427 puntos, nivel donde el S&P rebotó dos veces formando un patrón de doble fondo, si observamos un gráfico intraday con barras de 1 hora en los últimos 15 días.

Ahora, si el S&P realmente se sostiene sobre los 1430 puntos es muy probable que trate de hacer un nuevo rally hacia los 1500 puntos. Sin embargo si este es el caso, el índice debe superar con fuerza este nivel para decir que los toros tienen el balón nuevamente.

Si lamentablemente el SPX no logra encontrar su soporte en los 1430 puntos podemos esperar que su siguiente parada sean los mínimos alcanzados en marzo sobre el nivel de los 1360 puntos.

Así las cosas, estamos en un mercado con aguas turbulentas donde cualquier rumbo es posible en el corto plazo. Nos encontramos practicamente en un rango de operación entre los 1430 y 1500 puntos, donde el mercado puede quedarse vibrando hasta que decida con firmeza el rumbo a seguir.

Mientras tanto lo mejor es esperar desde afuera analizando técnicamente lo que se ve y no lo que se desea o se piensa. Es un ambiente por ahora más para daytraders, volátil y controlado por las reacciones a las noticias, y por consiguiente de alto riesgo. Usted mismo haga sus conclusiones y defina que estrategia es la más prudente a tomar.

Tiempo para estar afuera

2007-07-30T22:20:00.000-05:00

Gracias a la caída en el sector de la construcción, la debilidad del dólar, los altos precios del petróleo y los altos riesgos con los créditos "subprime" (prestamos a personas con pobre historia crediticia) en las hipotecas, el mercado hizo un alto en su tendencia alcista y ha sacudido el árbol de tal forma que más de uno salió buscando en pánico la salida. Observen el volumen del día jueves 26 de julio, un valor que no se había visto por muchos años.

Aunque técnicamente en el largo plazo seguimos en un mercado al alza, hasta ahora, en el plazo intermedio el momento es a la baja. El S&P 500 se enfrenta a una prueba de la verdad donde si no logra superarla, realmente vamos a tener problemas muy serios.

Es decir, si el S&P NO logra sostenerse por encima de la banda entre los 1440 y los 1460 puntos, el panorama será muy desalentador para los toros y los osos tendrán con seguridad el balón a sus anchas.

En esta franja tenemos primero el SMA de 200 días en los 1448 puntos. Pero lo más significativo es que son los retrocesos de Fibonacci del 50% y 61.8% de la ganancia en precio del S&P desde el mínimo de marzo hasta el máximo logrado en julio.

Por ahora no se puede cantar que el mercado haya tocado fondo. Hay que esperar un intento del mercado en reversar esta caída (hoy posiblemente) para que luego retome su movimiento sur donde puede volver a probar los mínimos de la semana anterior. Si este escenario se da, el cual es muy probable, habría que ver si el S&P decide devolverse y sostenerse en un momento alcista y superar con la compañía del volumen al menos la media móvil de los 50 días. Esto puede tomar varias semanas, pues el daño sufrido ha sido considerable.

Bajo un ambiente tan sensible como el actual, lo más sensato y prudente es quedarse por fuera esperando a que el Señor Mercado decida un rumbo confiable a seguir. Para los daytraders es un espacio muy favorable.

Un mercado alcista?

2007-07-16T21:25:00.000-05:00

En los últimos días el mercado decidió salir de su vacilación del movimiento lateral entre los 1485 y 1540 puntos, lo cual señala un mercado con momento al alza. Vemos como el S&P ha logrado sostenerse y superar su soporte marcado por la media móvil de 50 días. Hoy el Dow Jones bordeó los 14000 puntos y muestra un ambiente alentador al alza.

Sin embargo el precio del crudo que está sobre los US$ 74 puede ponerle un freno a los precios del mercado. Mientras el índice del S&P se mantenga por encima de su resistencia reciente en los 1540 puntos y que ahora se convierte en su soporte, y si el precio cede con bajo volumen y algunas empresas líderes como Apple (AAPL) siguen conservando patrones alcistas podemos decir que estamos en un mercado alcista.

Prueba exitosa de los mínimos?

2007-07-02T21:40:00.000-05:00

El mercado sigue con movimientos erráticos en los últimos días. Con la noticia de la Reserva Federal de dejar las tasas de interés intactas, el mercado cerró el viernes sin mayores cambios y hoy tuvo un comportamiento favorable, sin embargo el volumen fue muy débil lo que muestra que es más por el sentimiento de los días previos al Día de la Independencia. Mañana el mercado cierra a la 1:00 pm y el miércoles no hay operación. O sea que en esta semana seguiremos con días atípicos.

Si analizamos el S&P 500 vemos que está estableciendo un patrón de menores máximos (lower highs) y menores mínimos (lower lows) señalados en círculos verdes en el gráfico, lo cual indica debilidad y la probabilidad de que el índice siga su movimiento al sur.

Es positivo que el precio haya logrado superar sus resistencias marcadas por las medias móviles de 20 y 50 días, lo cual puede darle motivos a los toros para mover el índice hacia sus máximos del año, y de esta forma salir exitoso de la prueba de los mínimos recientes sobre el nivel de los 1485 puntos.

Por ahora, mientras el mercado consolida su movimiento lo mejor es dejar que él mismo decida su rumbo y esperar a ver si logra superar el tope de los 1540 puntos o si por el contrario cruza su soporte en los 1485 puntos.

Neutral es el camino

2007-06-25T22:08:00.000-05:00

Precaución es la palabra en estos días. El S&P cruzó su media movil de 50 días y los días de distribución siguen aumentando, lo cual pinta un paisaje a la baja. El índice que mejor nos puede guiar en el sentido a tomar por el mercado puede ser el Nasdaq, pues aún permanece por encima de su SMA de 50 días.

Otro patrón a monitorear es un posible doble tope el cual quedaría confirmado una vez el Naz siga su tendencia bajista por debajo de los 2535 puntos. Si esto sucede podemos esperar un movimiento brusco a la baja en el mercado.

De otro lado, si el Naz se sostiene sobre su SMA de 50 o no logra confirmar el doble tope, es muy probable que trate de reversar su momento bajista y superar su resistencia en los 2635 puntos.

Así las cosas, lo mejor es estar fuera de este mercado y esperar a que defina su rumbo una vez salga del canal lateral entre los 2535 y 2635 puntos.

De nuevo, precaución y prudencia es el camino a seguir.

Superando la adversidad

2007-06-18T22:32:00.000-05:00

En la última semana hemos visto como el mercado ha logrado salir airoso del ambiente a la baja anticipado a inicios de este mes. Es positivo que por ejemplo el S&P 500 ($SPX) haya encontrado su soporte en la media movil de los 50 días y más aún que haya confirmado este soporte dos veces y con ello formar un pequeño patrón de doble fondo.

Ahora lo único que detiene al índice es su reciente resistencia en los 1540 puntos, nivel que hay que seguir de cerca y sobretodo el acompañamiento del volumen, pues si el mercado logra superar este techo con un volumen mayor al promedio podemos esperar otro empujón alcista y con el control de los toros.

Es claro que el soporte lo tenemos sobre los 1500 puntos que establece la SMA de 50 días, para el caso de que el S&P presente alguna debilidad en su tendencia.

Es conveniente por ahora concentrarse en sectores fuertes como es el caso del de tecnología (XLK) o el de Oil & Gas (OIH) que está marcando registros históricos en su momento alcista.

Señales de precaución a la vista

2007-06-11T22:04:00.000-05:00

Hay varias señales de alerta encendidas que indican debilidad en el mercado y por consiguiente se debe tener precaución y cuidado con las operaciones en estos días. Primero, vemos que el precio del S&P 500 ($SPX) ha roto la tendencia alcista de los últimos meses y ahora esta línea actua como una importante resistencia para el índice. Se necesita un fuerte empujón con la compañía del volumen para que el S&P vuelva a recuperar esta tendencia.

Segundo, no es buena señal que los días a la baja sean con mayor volumen que los días al alza. O sea, el mercado trata de subir pero con un volumen muy débil. Esto indica que hay distribución o que los fondos o instituciones están vendiendo en vez de comprar. Tercero, técnicamente la subida del viernes y de hoy tiende más a ser un patrón de rebote o pullback sobre el SMA de 50 días con alta posibilidad de que el mercado retome su movimiento al sur.

Bajo este panorama el punto clave de decisión en el sentido a tomar por el mercado lo tenemos precisamente sobre el soporte del SMA de 50 días o los 1490 puntos. Mientras el índice logre mantenerse por encima de este nivel la tendencia será alcista. Pero si el precio cruza este soporte que es bastante monitoreado por el mercado en general, los osos van a tomar el control y tratar de llevar el mercado mucho más abajo hacia los 1460 puntos donde puede encontrar su siguiente soporte.

La recomendación es mejor quedarse quietos preferiblemente por fuera sin posiciones abiertas mientras vemos que pasa con la media móvil de los 50 días. No es raro que tengamos varios días volátiles e inciertos mientras el mercado vacila sobre este soporte.

Mercado libre como una cometa

2007-06-04T22:23:00.000-05:00

La conducta del mercado en los últimos días muestra claramente su fuerza al alza donde por ejemplo el S&P 500 esta rompiendo registros históricos y en consecuencia quedando libre de resistencias que le interrumpan su camino alcista. En otras palabaras, el mercado queda libre como una cometa para seguir subiendo, con el punto a favor de que ya los estornudos o caídas de las bolsas asiáticas ya no lo afectan, como lo podemos apreciar hoy con la caída en Shanghai sobre el 8%.

Si analizamos tecnicamente el Nasdaq ($COMPQ) que ha venido resagado con relación a sus dos amigos, vemos que ha logrado superar su resistencia en los 2600 puntos y que su línea de tendencia alcista sigue intacta. Además tiene a favor que su indicador MACD está marcando una señal de compra después de hacer un pullback.

Es interesante ver que a pesar de que el Naz ha tenido varios días de distribución (días a la baja con alto volumen) lo cual en otros escenarios marcan el inicio de un descenso, vemos que no es el caso hoy en día.

Este es un mercado que ha dejado a más de uno desconcertado pues esta mostrando un comportamiento atípico. Estos son los ejemplos donde el mensaje de que "se debe negociar lo que se ve y no lo que se piensa" aplica con toda su verdad.

Un descanso en la subida

2007-05-29T22:35:00.000-05:00

En los últimos días el mercado esta dando señales de cansancio en su tendencia alcista por lo que es muy posible que se tome un descanso para consolidar sus ganancias o inicie una corrección para luego tomar de nuevo el impulso y renovar con fuerza su movimiento norte.

Mientras se toma estos días de descanso, lo mejor es no inciar nuevas posiciones de entrada hasta tanto el mismo mercado no señale su intención de continuar con su momento alcista.

Si estudiamos al S&P 500 ($SPX) vemos que esta reflejando una divergencia bajista entre el precio y el MACD, tal como se puede apreciar en la gráfica del índice. Otra señal importante de su cansancio y que los osos pueden estar tomando el control es el alto volumen logrado el pasado jueves con el precio a la baja. Ahora si analisamos la línea de tendencia alcista en color naranja, observamos que esta tendencia fue cruzada a la baja con alto volumen, sin embargo el índice logró sostenerse en su soporte del SMA de 20 días.

Todas estas señales nos indican que el mercado tiene una buena probabilidad de entrar en una corrección, la cual es sana para ubicar puntos de compra con bajo nivel de riesgo siempre y cuando siga la tendencia alcista dominando y que a la fecha lo podemos confirmar con la pendiente positiva que marca la media movil del SMA de 50 días.

De todas formas es preferible dejar que el mismo mercado sea quien decida el sentido a tomar y una vez así lo confirme plantear las estrategias de inversión en concordancia.

El S&P cercano a su máximo histórico

2007-05-21T22:12:00.000-05:00

Como pueden notar en la gráfica del S&P 500 ($SPX) en los últimos 10 años, el índice está cerca de cerrar por encima de su máximo histórico en los 1527 puntos logrado en marzo del 2000. Este evento por su significado llama mucho la atención del mercado en general y puede ya sea disparar un movimiento a la baja por ser una resistencia de importancia, como también puede generar un momento alcista con fuerza si el índice logra superar este nivel histórico.

Así las cosas, en los próximos días podriamos ver un mercado con alta volatilidad y de precaución pues por el sentido que decida tomar habría que ajustar las estrategias de inversión.

Un factor a favor del actual movimiento alcista es que el Nasdaq que ha estado quedado con respecto a sus dos amigos, el Dow Jones y el S&P, está mostrando señales de recuperación al tratar de superar la barrera de los 2580 puntos. Un comportamiento similar lo podemos pareciar con el Russell 2000 ($RUT), lo que puede indicar que el marcado estaría favoreciendo a las pequeñas y medianas empresas en vez de las de alta capitalización como las representadas por el Dow Jones.

Por ahora es conveniente no perder de vista el comportamiento del S&P ante la novedad de que supere o no su techo de todos los tiempos. Lo importante es negociar lo que se ve y no lo que se piensa o desea.

Atención al IPC

2007-05-14T22:11:00.000-05:00

El mercado a pesar de ciertos indicadores económicos en contra ha seguido con su momento al alza. Varios analistas hablan de la formación de una búrbuja, otros sencillamente ven que el mercado ha confirmado un ciclo "bull" o alcista y esperan que continue con esta tendencia.

Sin embargo hay que ser cautos pues en el corto plazo el mercado esta sobrecomprado y está mostrando señales de divergencia con el RSI como lo podemos apreciar con el índice del Nasdaq que ha estado resagado con respecto a sus dos amigos el S&P y el DJI. En los últimos tres días ha logrado sostenerse sobre el SMA de 20 días, soporte que nos puede mostrar el camino a seguir en los próximos días al conocerse mañana la noticia del índice de precios al consumidor, CPI por su sigla en inglés.

Si el Naz se mantine por encima de este soporte señala su fortaleza alcista y su decisión de que aún le queda espacio para seguir subiendo. El otro escenario es que decida romper este soporte a la baja con fuerza en el volumen lo cual puede motivar a los osos a vender el mercado e iniciar una corrección que habrá que observarse con atención para determinar si el mercado cede reversando la tendencia alcista actual o sensibilizar su fuerza para mantenerse al alza.

Tiempos de precaución

2007-04-30T22:19:00.000-05:00

Desde la semana anterior anunciamos el estado de sobrecompra del mercado y la posibilidad de una corrección. Según el comportamiento de hoy en los índices señalan que esta corrección está en camino, la cual es buena para el mercado siempre y cuando sea un retroceso razonable, ya que los osos pueden tomar el control de las ventas y forzar una caída.

A pesar de el Dow Jones y el S&P 500 han venido liderando el alza, el Naz ha estado resagado y sobretodo el Russell 2000 ($RUT) que no ha podido superar el máximo del año con fortaleza. En el gráfico podemos apreciar como con gran facilidad ha cedido sus ganancias de las dos últimas semanas en un sólo día.

Ahora su soporte más significativo lo encontrará en su SMA de 50 días sobre los 806 puntos, nivel donde habrá que seguir el mercado con mucha atención y ver si mantiene su fortaleza alcista y retoma su rumbo norte, lo cual señalaría puntos favorables para compras. En caso contrario podemos esperar un periodo con tendencia bajista sobretodo viendo como la historia favorece a los osos en mayo, mes donde los vendedores por lo general tienen el control del mercado.

Así las cosas, estamos en los inicios de un periodo de mucha precaución donde se pueden hechar las cartas que realmente muestren cual va a ser la tendencia predominante en este verano.