Un análisis de largo plazo

En esta semana el análisis técnico es complicado para predecir el rumbo del mercado debido a que el jueves es festivo (Día de Acción de Gracias) y el viernes solo se opera hasta el medio día (Black Friday). Por ello el comportamiento suele ser errático, volátil y de bajo volumen por lo que es mejor esperar al cierre de mes y conocer los resultados de las compras del viernes que marcan el inicio de la temporada de fin de año.

Por ahora es interesante examinar el gráfico de barras mensuales del índice del Russell 2000 ($RUT) en los últimos 14 años. En reportes anteriores hemos analizado este índice para tratar de obtener ayudas que nos den una luz en el comportamiento del mercado cuando con los tres índices representativos no podemos encontrar patrones o señales claras.



Observen como el $RUT está formando el patrón bajista de cabeza y hombros donde a la fecha parece que se está configurando el hombro derecho del patrón. Si esto es cierto y de acuerdo con este patrón, el mercado puede reversar su actual tendencia alcista y dirigirse hacia al sur hasta su próximo objetivo sobre los 350 puntos de la línea del cuello (neckline) de este patrón.

Veamos que pasa en las siguientes semanas con el rumbo del mercado y así confirmar o no esta posible visión macroscópica de largo plazo.

Incertidumbre y confusión

El mercado sigue con su momento al alza dejando a los osos iniciados y desesperados. En este año las señales del análisis técnico han sido muy complejas y confusas pues prácticamente lo que antes funcionaba, desde la caída en octubre/08 a la fecha nada funciona, lo cual es muy desalentador e incierto.

Veamos por ejemplo la divergencia negativa entre el precio del S&P 500 que va al alza y la tendencia a la baja del indicador MACD. Antes este tipo de señal pronosticaba una caída en los precios, sin embargo esto desde agosto no se cumple. Otra premisa muy válida en análisis técnico es el volumen que suele no mentir. Por lo general un movimiento alcista con volumen decreciente no es de fiar e indica debilidad y en consecuencia caída posterior de los precios. No obstante en septiembre, octubre y ahora en noviembre esto parece que tampoco está funcionando (ver señales resaltadas en rojo).

Igualmente, ni los análisis fundamentales funcionan. Pues se ven empresas con buenas bases financieras y utilidades más sin embargo los precios son laterales o a la baja. Hoy en día los medios y noticias hablan de que la recesión es cosa del pasado pero si uno examina los gráficos de los sectores e índices para nada son alentadores y que generen confianza de inversión.

Para la muestra, un botón. En el gráfico del $SPX de esta semana vemos claramente que la línea de tendencia alcista de julio se rompió a la baja y en esta semana el índice está luchando por recuperar el momento al alza sin embargo aún está por debajo de esta línea de tendencia. Este comportamiento según el análisis técnico es un ambiente bajista. Pero como están las cosas, a esto hay que darle el beneficio de la duda.

Por ahora para que los toros sigan con su fiesta es necesario que el S&P supere la resistencia de los máximos en octubre sobre el nivel de los 1100 puntos, en cuyo caso se confirma el momento al alza y la fuerza del mercado en continuar subiendo a pesar de las señales de precaución mencionadas.

Esperemos a ver como cierra este mes para predecir los posibles escenarios para el cierre de año y las tendencias para el 2010.