martes, enero 20, 2009

Un mercado anémico

Parece que el mercado fue uno de los pocos que no celebró la posesión del primer presidente negro en USA, pues desde inicios de diciembre/08 quedó atrapado en un movimiento lateral entre la banda de los 840 y 940 puntos sin decidir con certeza un sentido norte o sur a seguir. Sin embargo hoy 20 de enero con el inicio de la presidencia de Obama el S&P 500 se desploma rompiendo esta banda con el acompañamiento de un volumen creciente en los últimos días, lo cual fortalece el momento a la baja.

En los primeros días del año veíamos con optímismo que el índice había logrado superar la resistencia de la media móvil de los 50 días y que un retroceso sobre esta media daría un soporte que sería bienvenido por los compradores para impulsar el mercado al alza. Más la realidad fue otra. El mercado fácilmente rompió este soporte, lo que demuestra su mal esta de salud y con los sintomas de hoy podemos esperar que los osos tienen el control del juego y ahora habría que ver el comportamiento del S&P a medida que se acerque a los mínimos alcanzados en noviembre sobre los 740 puntos.


Lo inquitante del mercado en general es que algunos sectores ya están cerca de estos mínimos de noviembre como el sector de Transporte ($TRAN) y peor aún el sector Financiero (XLF) que ya sobrepasó este importante soporte como se puede apreciar en el gráfico.

Con este panorama es muy complicado que el mercado recupere su aliento alcista sin la compañía del sector financiero causante principal de la actual crisis.


Todo apunta a que seguiremos viendo empresas rompiendo sus mínimos históricos y que el mercado aún tiene tiempo para seguir su rumbo al sur.

Esperemos que los reportes de utilidades en esta semana de empresas líderes como Apple, Google, Microsoft, Nokia, Potash, Schlumberger entre otras sean del agrado de los inversionistas y así cambiar el actual ambiente bajista. Aquí vale la pena recordar que lo importante no es la noticia si no la reacción del mercado y en consecuencia negociar según lo que se ve y no con lo que uno piensa o desea.

lunes, enero 05, 2009

Cuánto puede durar el mercado en salir de la crisis?

Primero, un Feliz Año para todos los lectores. Antes de entrar en el análisis quincenal del mercado me gustaría que examináramos basados en la historia de todos los tiempos del Dow Jones cuanto tiempo puede durar el mercado bajista actual y sus características.

Si observamos el gráfico del $DJI desde sus inicios en 1900 vemos que después de caídas sustanciales indicadas por las flechas rojas, el mercado se recupera e inicia ciclos alcistas importantes. Sin embargo el tiempo promedio que se gasta el mercado en formar una base (señaladas en azul) está entre 15 y 20 años. Esto quiere decir que para el actual mercado bajista que inició con la explosión de la burbuja Internet en el 2000, solo llevamos 9 años y que en el mejor escenario de 15 años aún podríamos tener unos 6 años por delante para que el mercado asimile los daños sufridos e inicie un nuevo ciclo al alza.

Mientras esto se da, podemos esperar un mercado indeciso con alzas y bajas de alta volatilidad donde cualquier noticia puede cambiar su rumbo. Bajo esta óptica aún no podemos decir que los malos momentos quedaron atrás y que lo más probable es que volvamos a ver una o más veces mercados a la baja probando los mínimos o peor antes de que realmente tome el aliento y energía para iniciar su rumbo al norte nuevamente. Vale la pena que se tomen un rato y analicen este gráfico con detenimiento.


Cambiando de tercio, el S&P 500 sigue con su momento alcista donde es posible que traté de llegar al nivel de los 1000 puntos según lo indica los retrocesos de Fibonnaci. Un evento muy a favor es que el índice logró superar la SMA de 50 días con la compañía del volumen.

Sin embargo si analizamos en RSI vemos que el mercado esta sobrecomprado por ahora y es probable que trate de corregir unos días para volver a tomar aire y retomar su momento al alza.

Del lado de los osos, si el mercado retrocede y la media SMA 50 no ofrece un soporte firme podemos inferir que el mercado trate nuevamente de probar los mínimos de diciembre.

De todas formas, la tendencia predominante sigue siendo a la baja y seguirá así mientras el mercado no sea capaz de superar su media movil de 200 días, para la cual aún tiene camino por recorrer.