lunes, diciembre 14, 2009

Una embestida de los toros al final del año

El mercado después de 5 semanas de estar atrapado en una tendencia lateral (resalta en rojo), hoy con un volumen mayor al promedio sobrepasó por unos cuantos puntos el techo de este rango (breakout) indicando que los toros tienen toda la intensión de cerrar el año con los precios a su favor.

Si en esta semana se presenta una continuación de los precios al alza (follow through) confirmando así el momento alcista, es muy probable que el S&P 500 trate de subir hasta el retroceso del 61.8% de Fibonnaci sobre la marca de los 1145 puntos como lo muestra el gráfico (zona resaltada en verde).

Varios sectores presentan este comportamiento del breakout el día de hoy, sobretodo el sector del transporte ($TRAN) que por lo general lidera el mercado y es bastante seguido por los analistas.

No obstante hay que tener mucha precaución pues el espacio que le queda al mercado es muy corto para llegar al retroceso del 61.8% donde los osos pueden estar al acecho para atacar ya que este nivel es una marca decisiva que puede indicar el punto de quiebre entre ambos bandos por tomar el control o rumbo del mercado para el próximo año.

A partir de la semana siguiente tomaré un descanso y estaré realizando mi próximo reporte hacia la tercera semana de enero.

Quiero agradecerles a mis lectores sus visitas y seguimiento de los reportes quincenales y desearles una feliz Navidad, y muchos éxitos y prosperidad en el año que viene.

martes, noviembre 24, 2009

Un análisis de largo plazo

En esta semana el análisis técnico es complicado para predecir el rumbo del mercado debido a que el jueves es festivo (Día de Acción de Gracias) y el viernes solo se opera hasta el medio día (Black Friday). Por ello el comportamiento suele ser errático, volátil y de bajo volumen por lo que es mejor esperar al cierre de mes y conocer los resultados de las compras del viernes que marcan el inicio de la temporada de fin de año.

Por ahora es interesante examinar el gráfico de barras mensuales del índice del Russell 2000 ($RUT) en los últimos 14 años. En reportes anteriores hemos analizado este índice para tratar de obtener ayudas que nos den una luz en el comportamiento del mercado cuando con los tres índices representativos no podemos encontrar patrones o señales claras.



Observen como el $RUT está formando el patrón bajista de cabeza y hombros donde a la fecha parece que se está configurando el hombro derecho del patrón. Si esto es cierto y de acuerdo con este patrón, el mercado puede reversar su actual tendencia alcista y dirigirse hacia al sur hasta su próximo objetivo sobre los 350 puntos de la línea del cuello (neckline) de este patrón.

Veamos que pasa en las siguientes semanas con el rumbo del mercado y así confirmar o no esta posible visión macroscópica de largo plazo.

martes, noviembre 10, 2009

Incertidumbre y confusión

El mercado sigue con su momento al alza dejando a los osos iniciados y desesperados. En este año las señales del análisis técnico han sido muy complejas y confusas pues prácticamente lo que antes funcionaba, desde la caída en octubre/08 a la fecha nada funciona, lo cual es muy desalentador e incierto.

Veamos por ejemplo la divergencia negativa entre el precio del S&P 500 que va al alza y la tendencia a la baja del indicador MACD. Antes este tipo de señal pronosticaba una caída en los precios, sin embargo esto desde agosto no se cumple. Otra premisa muy válida en análisis técnico es el volumen que suele no mentir. Por lo general un movimiento alcista con volumen decreciente no es de fiar e indica debilidad y en consecuencia caída posterior de los precios. No obstante en septiembre, octubre y ahora en noviembre esto parece que tampoco está funcionando (ver señales resaltadas en rojo).

Igualmente, ni los análisis fundamentales funcionan. Pues se ven empresas con buenas bases financieras y utilidades más sin embargo los precios son laterales o a la baja. Hoy en día los medios y noticias hablan de que la recesión es cosa del pasado pero si uno examina los gráficos de los sectores e índices para nada son alentadores y que generen confianza de inversión.

Para la muestra, un botón. En el gráfico del $SPX de esta semana vemos claramente que la línea de tendencia alcista de julio se rompió a la baja y en esta semana el índice está luchando por recuperar el momento al alza sin embargo aún está por debajo de esta línea de tendencia. Este comportamiento según el análisis técnico es un ambiente bajista. Pero como están las cosas, a esto hay que darle el beneficio de la duda.

Por ahora para que los toros sigan con su fiesta es necesario que el S&P supere la resistencia de los máximos en octubre sobre el nivel de los 1100 puntos, en cuyo caso se confirma el momento al alza y la fuerza del mercado en continuar subiendo a pesar de las señales de precaución mencionadas.

Esperemos a ver como cierra este mes para predecir los posibles escenarios para el cierre de año y las tendencias para el 2010.

martes, octubre 27, 2009

Grietas en el camino

El mercado a pesar de los excelentes resultados de utilidades de empresas como Google, Apple y Amazon está mostrando señales de debilidad que deben tenerse muy en cuenta pues pueden estar señalando un cambio de tendencia. Para este análisis esta vez vamos a examinar debajo del capo los síntomas y daños de este motor financiero como es el índice del Russell 2000 ($RUT) que compila las empresas pequeñas del mercado.

En la gráfica podemos apreciar varias señales de cuidado que le pueden estar indicando a los toros que el fin de la fiesta alcista esta llegando a un final. La primera es el patrón del doble tope que de confirmarse al cruzar el soporte de los 575 puntos (resaltado en azul) jalonaría el mercado en un movimiento bajista hasta los 525 puntos como un primer precio objetivo.

Una segunda señal de precaución es que el $RUT rompió a la baja la línea de tendencia alcista iniciada en marzo (línea azul punteada) indicando un posible cambio de tendencia. Otro factor nada alentador es que índice igualmente cruzó hoy el soporte de la media móvil de 50 días.

Habrá que esperar un posible contraataque de los toros (un rebote) quienes intentarán recuperar el momento alcista y su prueba de fuego es que superen el tope de los 625 puntos y queden nuevamente por encima de la línea de tendencia de marzo. Si esto no es así, con seguridad podemos esperar un ataque a sangre fría de los osos quienes pueden jalonar el mercado a la baja en los dos últimos meses de este año.

martes, octubre 13, 2009

En manos de la temporada de utilidades

El mercado sigue atrapado bajo la zona demarcada por la resistencia de los 1080 puntos mencionada en el reporte anterior (zona azul), aunque la semana pasada sobrepasó el soporte de los 1040 puntos, el S&P 500 pronto encontró su punto de rebote en la media móvil de 50 días y donde a la fecha está bordeando nuevamente el techo de los 1080 puntos.

Para los toros el momento alcista depende de los reportes de utilidades del último trimestre del año que inició la semana anterior pero en esta semana reportan líderes muy seguidos por los especialistas como son Intel (INTC), Google (GOOG), IBM (IBM), Citibank (C), Nokia (NOK) entre otros.

Si los reportes son favorables es muy posible que el mercado tenga las razones para mantener su rumbo al norte en cuyo caso sus próximas resistencias en los 1118 y 1225 puntos correspondientes a los retrocesos de Fibonacci de 50% y 61.8% del desplome por la crisis entre el máximo de Octubre/08 al mínimo de marzo/09.

Otros eventos a favor de los toros son los buenos momentos del Oro (GLD) y Petróleo (OIH) que están ofreciendo señales al alza.

Sin embargo, (siempre hay que analizar las dos caras de la moneda ...) para los osos el mercado puede estar próximo a un tope alrededor de los 1080 puntos que define un posible patrón de doble tope acompañado por un volumen decreciente en los últimos días y definitivamente el panorama se torna negro si el S&P cae por debajo de su media móvil de 50 días.

Así las cosas, si las noticias son favorables no solo debemos ver un breakout que sobrepase la resistencia de los 1080 puntos sino también volúmenes mayores al promedio.

Veamos entonces a ver que pasa con las utilidades y el comportamiento del mercado en esta semana que pueden marcar el rumbo a seguir.

martes, septiembre 29, 2009

Los bandos a prueba

Seguimos en tiempos de indecisión con el mercado. Próximos al cierre de mes aún no es claro cual de los dos bandos tomará el control. Es evidente que en estos días el S&P 500 está corrigiendo o consolidando las ganancias obtenidas, más sin embargo el indice quedó atrapado en la franja entre los 1040 y 1080 puntos y mientras los movimientos permanezcan en esta zona la dirección del mercado está en las manos del bando que logre romper cualquiera de estos límites.

Aunque el MACD muestra una señal de venta y una divergencia negativa con respecto al momento alcista del S&P, los osos no pueden cantar victoria pues si se examinan las correcciones del índice en agosto e inicios de septiembre (zonas demarcadas en verde), las señales eran similares a las actuales y al final de cuentas los toros terminaron ganando. Ahora la pregunta es si esta vez pasará lo mismo.

Nadie lo sabe. Lo mejor por ahora es esperar desde la barrera a ver cual de los dos límites (1040,1080) se rompe primero, lo cual puede indicar el camino a seguir en octubre.

martes, septiembre 15, 2009

Mercado libre como el viento?

El S&P 500 a logrado superar la resistencia de los 1040 puntos (zona verde) que ahora se convierte en soporte y abriendo así el abánico de posibilidades de que la crisis ha quedado en el pasado y quedando libre con suficiente aire y espacio para seguir subiendo hasta los 1200 puntos.

No obstante se debe tener muy presente el patrón de la cuña ascendente señalado con las líneas punteadas que es una señal bajista que puede estar indicando que el final del momento alcista iniciado en marzo esta por terminar.

La zona rosa muestra un periodo de casi un año de vaívenes y vacilaciones donde los espacios con tendencias claras de inversión no han sido mayores a 3 meses y con el fantasma de la crisis por doquier.

Con el panorama actual pareciera que la situación ha cambiado para bien del mercado y que entra a un ambiente de recuperación (zona verde). Sin embargo, el espacio de maniobra es mínimo entre estas dos zonas donde cualquiera puede ser la dominante en el corto plazo.

Así las cosas estamos mas bien en una zona de quiebre donde el mercado es el que tiene la palabra. Si sigue dentro de la zona verde los toros pueden continuar con su fiesta, pero si más bien vuelve y cae en la zona rosa los osos puede tomar el control y enviar el mensaje claro de que la crisis aún está viva.

Amancecerá y veremos ...

martes, septiembre 01, 2009

Septiembre negro?

Hoy fue día claro de distribución (a la baja) con alto volumen para un descenso del 2% del mercado en general. Aunque para los toros puede ser una corrección sana para los osos puede ser una película muy diferente con señales que para ellos puede ser el final de la fiesta taurina, sin contar que septiembre estadísticamente es un mes bajista.

Veamos los eventos técnicos a favor de los osos. Si trazamos los famosos retrocesos de Fibonnacci partiendo del máximo alcanzado en octubre/2008 hasta el mínimo de marzo/2009 sobre el índice del Nasdaq que ha venido liderando el momento alcista notamos con exactitud casi matemática que el retroceso del 50% resaltado en verde actúo como una resistencia para el movimiento al alza desde marzo. Además, si trazamos la línea de tendencia bajista iniciada en octubre observamos que coincide con el mencionado retroceso que a la vez fue el máximo de la semana anterior que en el gráfico de barras semanales figura como una vela "doji" que indica un reverso en la tendencia. Si sumamos el indicador RSI vemos que está señalando un nivel de resistencia (flechas rojas).

Así, los osos con toda razón deben estar recargando sus armas para tomar el control pues con estas señales tecnicamente el rally (subida) desde marzo pudo haber sido sencillamente una corrección de la tendencia bajista o crisis iniciada en octubre del año pasado.


Desde la cancha de los toros, ellos pueden estar viendo un escenario diferente. Hay una divergencia bajista entre el precio del S&P 500 versus el indicador de tendencia MACD señalando un tope o techo en el mercado y el inicio de una corrección o pullback que le puede dar aire a los índices para luego retomar su impulso y movimiento al norte. Esto será cierto siempre y cuando el índice encuentre su piso o soporte sobre el área de los 965 puntos donde coinciden la media movil de 50 días con la tendencia alcista de marzo y el máximo del mes de junio. Si este importante soporte no detiene la caída, los osos van a atacar con mayor fuerza motivando así aún más sus argumentos.

Iniciamos septiembre con muestras de ser un mes negro y cada bando con sus propias razones para tomar el control del mercado. Es un mes decisivo donde se deben tomar las precauciones necesarias y ser cautos mientras el mercado muestra realmente sus cartas y ver que rumbo es el más favorable.

Ah! otro hecho a favor de los osos es que el mercado chino (FXI) muestra señales de cansancio y con rumbo al sur y este mercado está muy correlacionado con el mercado americano. Las banderas de alerta están así levantadas ...

martes, agosto 18, 2009

Tiempo de un descanso en el ascenso

El mercado sigue su camino al norte sin embargo en los últimos días esta dando señales de cansancio por lo que el S&P 500 y sus dos amigos pueden ceder parte de sus ganancias mientras se toman un descanso para tomar algo de oxígeno.

Hay varias señales técnicas que muestran que los índices han llegado a un tope y pueden por lo tanto iniciar el tan esperado retroceso o pullback, lo cual es sano para el mercado en general siempre y cuando se mantenga la tendencia alcista iniciada en marzo de este año.


Como se puede apreciar en el gráfico de $SPX, el nivel de los 950 puntos es un soporte importante donde el índice puede encontrar una parada en su descenso. Sobre este área coinciden tres eventos técnicos. La línea de tendencia alcista de mediano plazo iniciada en marzo, los máximos alcanzados en junio que ahora son soporte y la media móvil de 50 días. Allí los toros pueden tratar de retomar el momento al alza con puntos de entrada de mínimo riesgo.

No obstante, si el mercado no conserva su fuerza alcista sobre esta zona de los 950 puntos y los precios siguen a la baja entonces los osos pueden facilmente atacar con mayor impulso y cambiar el ambiente hacia uno bajista mientras los precios se mantengan por debajo de la tendencia de mediano plazo.

Por ahora las probabilidades están a favor de los osos siempre y cuando el S&P no supere el techo de los 1018 puntos.

martes, agosto 04, 2009

Un momento de sensatez

El mercado sigue sosteniendo su momento alcista cada vez dejando a los osos hasta el punto de tirar la toalla. Es sano para los índices un receso para tomar oxígeno y continuar su movimiento hacia la próxima resistencia sobre los 1130 puntos. No obstante este receso o pullback no se ha dado, más bien parece que en vez del retroceso el mercado por su actual fortaleza puede consolidar en tiempo, es decir, mantener un rango lateral por un corto espacio de tiempo para luego retomar su momento alcista.

Esta consolidación se puede presentar en estos días ya que el S&P 500 está sobre el nivel de los 1000 puntos sitio donde confluyen varios eventos técnicos que marcan una resistencia importante de tener en cuenta como se muestra en el gráfico. Primero está la línea de tendencia bajista como soporte del movimiento a la baja y hoy resistencia iniciada en enero/08, segundo está la línea superior del patrón megáfono resaltado en líneas verdes y por último está la resistencia sicológica de los 100o puntos que se toca por primera vez este año. Además el indicador RSI (no mostrado) señala una sobrecompra.

Estos eventos en conjunto lanzan una señal de precaución para los toros de forma de que no sean muy agresivos y más bien sensatos con sus posiciones mientras sea el mismo mercado el que defina sus próximos movimientos.

martes, julio 21, 2009

Sobre olas alcistas

Gracias a los reportes de utilidades favorables en el sector de tecnología (XLK) y en especial a los de Intel (INTC) y en esta semana a los Apple (AAPL), el mercado invalidó el patrón bajista de cabeza y hombros al encontrar el soporte sobre los 870 puntos y retomar desde allí el momento alcista que puede encontrar su resistencia sobre los máximos del año en los 950 puntos.

Es claro que el mercado esta bajo el dominio de los toros quienes han logrado cambiar la tendencia predominante bajista hacia una alcista como lo confirma el cruce de oro de la media movil de 50 días sobre la media de 200 días señalada con la flecha en el gráfico del S&P 500. Observen como la media de 200 días actua claramente como soporte en varias ocasiones.


Debido a que el indicador RSI marca una sobrecompra y que el índice está sobre los máximos del año es posible que el mercado haga un pequeño pullback o retroceso hacia la zona entre los 915 y 930 puntos señalada en azul donde el SMA de 50 actúa como un soporte importante.

La mejor estrategia para comprar en este mercado es esperar a que haga este pullback e identificar empresas líderes en sectores como el de tecnología para ubicar puntos de entrada con mínimo riesgo una vez los índices retomen su momento alcista después de este posible retroceso.

Una lección importante es que se debe invertir en lo que se ve y no en lo que se piensa como lo demuestra el comportamiento del mercado al invalidar el ambiente bajista generado por el patrón del "Head and Shoulders" y cambiarlo por uno alcista en cuestión de tres días por los resultados favorables de empresas líderes.

martes, junio 30, 2009

Dow vs Naz

El mercado sigue vacilando sin definir un rumbo cierto. Mientras unos días parece que seguirá al alza otros días da la sensación de que se le acabó el aire y va a cambiar de tendencia. Hoy en día cualquiera de los dos rumbos al alza o a la baja son factibles con la novedad del cierre del semestre y el inicio de una nueva temporada de reportes de utilidades que puede ser el catalizador para definir el rumbo a seguir.

Para tener una idea que nos ofrezca algunas señales de cual puede ser el sentido más probable, examinaremos el comportamiento del Dow Jones versus el Nasdaq en gráficas con barras semanales. Si marcamos la tendencia bajista iniciada en mayo del 2008 sobre el índice del Dow Jones observamos claramente que este mercado ha encontrado su resistencia que se fortalece por la falta de fuerza en el volumen en su movimiento alcista. Bajo este panorama los osos tienen las probabilidades a su favor.

Además de que parece que el Dow está formando un patrón bajista de cabeza y hombros al examinar el gráfico de barras diarias. Los osos pueden recargar sus armas una vez este índice sobrepase el soporte establecido en los mínimos de mayo sobre los 8200 puntos.


Pero si estudiamos el Nasdaq vemos un panorama diferente con la misma línea de tendencia bajista en el gráfico semanal. Aquí es claro que el índice tiene más fuerza alcista y que aún le falta un buen trecho para llegar a la resistencia, aunque la fiesta de los toros se puede aguar si notamos que el indicador RSI está señalando una sobrecompra.

Bajo esta óptica podemos inferir que el rumbo a seguir está en manos del que gane en los próximos días entre el Dow y el Naz. Si es el Dow entonces favorece a los osos. Si es el Naz el victorioso entonces los toros seguirán bajo control.

Esperemos entonces a que el mismo mercado sea quien nos muestre sus cartas e indique el camino más probable de seguir.

martes, junio 16, 2009

Tiempo de tomar oxigeno

Después de dos semanas de estar el S&P 500 vacilando entre el rango de los 925 a 950 puntos y ante una volatilidad contrayente que pronosticaba cada día un posible movimiento brusco en cualquiera de las dos direcciones, hoy todo indica que el mercado por fin a mostrado sus cartas y su juego apunta a favor de los osos al romper este rango (en verde) a la baja.

Sin embargo estos días son de un seguimiento cercano pues existen varios eventos técnicos que pueden actuar como importantes soportes si el momento bajista se confirma. Primero tenemos el SMA de 200 días en los 908 puntos que ahora tiene el rol de soporte. Si esta media móvil no cumple su rol, la siguiente posible parada es el SMA de 50 días en los 892 puntos. En el caso de que el retroceso tome fuerza, los toros pueden esperar que el soporte sobre los mínimos de mayo en los 875 puntos detenga la caída y así encontrar niveles donde el índice rebote y retome su rumbo al norte.

Si ninguno de estos soportes son suficientes los últimos recursos de los toros para mantener una tendencia alcista son los retrocesos de Fibonacci de 38.2% y 50% sobre los 850 y 812 puntos respectivamente.

Así las cosas, los osos aunque tienen por ahora el control es claro que tienen varios obstáculos en el camino. Adicionalmente cuentan con la señal de venta generada por el indicador MACD.

Los toros para volver a tomar el control tienen una tarea difícil ya que deben llevar el índice del $SPX por encima de los 950 puntos lo cual ahora se ve como una actividad de mucho esfuerzo.

Esto lo podemos ver más claro con el sector financiero (XLF) que ha venido liderando el rally del mercado desde marzo. A diferencia de los tres índices principales, el XLF muestra un triángulo casi simétrico que se ha venido contrayendo en los últimos días y donde hoy se examina que la decisión del rumbo a tomar es bajista. Si esto es cierto, los osos tienen que luchar para romper los soportes del SMA de 50 sobre los 11.5 puntos y más abajo sobre los 10 puntos que marca el objetivo de acuerdo con el patrón del triángulo tomando como cálculo su altura (13 - 11) y restándola del punto de quiebre en los 12 puntos.

Practicamente desde mayo se esperaba un pullback que le diera un espacio para tomar oxigeno al mercado en su tendencia alcista iniciada en marzo. Si esto es cierto y se cuenta con el apoyo de los fondos para impulsar el movimiento al alza veremos en alguno de los niveles de soporte mencionados un reverso de tendencia donde los toros podran con mínimo riesgo retomar sus compras.

Si esto no es así y el mercado pasa sin tropiezos el soporte del 50% en los 810 puntos podremos pensar que el rally fue simplemente un retroceso del mercado bajista iniciado el año pasado y que aún los osos tienen el total control de la tendencia bajista de largo plazo.

martes, junio 02, 2009

Al alza pero con muchas dudas ... cuidado!

El mercado esta tarde de hacer el esperado pullback y con el breakout de ayer después de dos semanas de consolidación los toros siguen con las probabilidades a su favor.

Técnicamente las señales son de compra pues los tres amigos presentan la señal del breakout y en el caso del Nasdaq y el S&P 500 ambos han superado la importante barrera de la media móvil de 200 días, además de que el indicador del MACD igualmente muestra señales de compra.

Bajo este panorama los compradores podrían estar preparando sus "shopping carts" y con justas razones. Pero ... hay ciertos eventos que dejan mucho que pensar y que por consiguiente ser agresivos en inversión en largo (long) no es recomendable hasta tanto el mercado realmente muestre sus principales cartas de juego.

Si ustedes analizan el índice del Dow Jones en la gráfica pueden ver claramente que el volumen no va en sintonía con los movimientos alcistas, además de que tiene aún la resistencia del SMA de 200 días como una prueba importante de superar.

La actual situación me hace recordar que el mercado es un maestro en poner contra los límites tanto a los osos como a los toros y probar que ambas partes están erradas. Por ejemplo, con seguridad muchos osos le apostaban a un retroceso del mercado y con el breakout de ayer la gran mayoría cayó en la trampa y corrían buscando las salidas para cubrir los shorts. Del otro lado, los toros felices haciendo compras ... pero no es nada extraño que estos también queden atrapados si el señor mercado decide en estos días hacer el pullback, en cuyo caso ambas partes quedan viendo un chispero y de nuevo el mercado se sale con las suyas.

Veamos en estos días si estos escenarios son ciertos y ser conscientes al final terminamos siendo marionetas en el complejo juego del mercado.

martes, mayo 19, 2009

Tiempo para los osos?

El Nasdaq como líder del rally del mercado se encuentra vacilando sobre su media móvil de 200 días mostrando señales de cierta debilidad que pueden dar pie para que los osos carguen sus armas y forzar un retroceso hacia la media móvil de 50 días.

No obstante si examinamos el S&P 500 notamos que aún los toros tienen cierto espacio para continuar el movimiento alcista de las últimas semanas hacia los 941 puntos del SMA de 200 días. Pero del otro lado, los osos igualmente pueden tomar el control y llevar el índice hacia los 840 puntos del SMA de 50 días. Aquí los osos tienen a su favor la señal de venta evidenciada con el indicar del MACD además de que el volumen es muy liviano en el repunte de ayer y hoy.


Así las cosas, el mercado es el que tiene la palabra en estos días y hay que espera a que muestre sus cartas para el rumbo a tomar en esta semana. De cualquier manera, es sano para los toros que el mercado ceda y haga un pullback o retroceso donde podrá tomar nuevos aires para retomar su tendencia alcista siempre y cuando mantenga la fortaleza observada desde marzo.

Si al hacer el retroceso el SMA de 50 días no logra sostener la caída, el panorama puede cambiar sustancialmente indicando sencillamente que el rally fue simplemente un retroceso del mercado bajista y que nuevamente los osos tienen el dominio del balón al mantener la tendencia a la baja de largo plazo.

martes, mayo 05, 2009

El cruce de oro

El mercado ya lleva 8 semanas al alza y a pesar de que los indicadores técnicos señalan sobrecompra y patrones bajistas dando pie para que los osos acechen estos se han quedado viendo un chispero pues los toros no quieren ceder ni por un momento.

Sin embargo el índice del Nasdaq ($COMPQ) que está liderando el movimiento alcista es el primero que a bordeado la media móvil de 200 días sobre los 1750 puntos bajo un estado de sobrecompra como lo registra el RSI. Para los osos esta señal además de la cuña ascendente y la barrera del SMA 200 son hechos que pueden motivar un ataque en en estos días y llevar el índice a la baja siguiendo la tendencia predominante de largo plazo.

No hay que olvidar que estadísticamente el mes de mayo por lo general es de ventas y no sería nada extraño que la gripa porcina o que los resultados de la prueba de stress a los bancos próxima a conocerce sean los hechos que inicien el cambio de tendencia.


No obstante el S&P 500 ($SPX) y el Dow Jones ($INDU) aún están distanciados de llegar al SMA de 200, lo que podría indicar que aún los toros tienen terreno para seguir jalonando el mercado al alza. Noten como la media de 50 días empieza a tomar una tendencia alcista.

Por ahora no es nada recomendable entrar y tomar posiciones en largo. Si en verdad el mercado ha dejado atrás los malos tiempos y tiene la fortaleza para mantener su movimiento norte sería saludable que hiciera un retroceso o pullback sobre la zona de los 1600 puntos que marca un soporte fácilmente identificable, además de es un buen tiempo para que los toros empiecen a recoger y tomar las ganancias de estás semanas.

El mercado absolutamente es el que tiene la palabra y habrá que hacer lo que se ve y no lo que cada uno piense aunque los análisis técnicos digan lo contrario pues da la sensación de que en la actual situación no estuvieran funcionando, no les parece?

martes, abril 21, 2009

Podrán los toros sostener la faena?

Tal como se mencionó en el artículo pasado, el S&P 500 encontró la resistencia sobre los 875 puntos bajo un estado de sobrecompra que dió pie para que ayer los osos entraran al juego después de 5 semanas consecutivas al alza. Ahora hay que examinar de cerca el mercado para ver si los toros logran mantener el movimiento alcista.

Si es así y el precio del $SPX supera el máximo de ayer en 868 puntos, esto invalidaría la barra negativa del lunes y abre las probabilidades para que el índice siga su rumbo norte hacia los 925 puntos, el máximo del año, siempre y cuando los reportes de utilidades (earnings) sean bien acogidos.

Del lado de los osos, estos tienen a favor la cuña (wedge) alcista demarcada en naranja que establece un patrón bajista y mientras los precios del S&P sigan por debajo de la línea de tendencia inferior de este patrón, los osos pueden continuar ganando terreno. Si este es el caso, el nivel de los 800 puntos será el objetivo a la baja pues se convierte en un soporte importante ya que sobre este descansa la SMA de 50 días además del retroceso de Fibonacci de 38.2%.

Como la tedencia intermedia es alcista y si el mercado mantiene su momento al alza, este nivel de los 800 puntos es apropiado para iniciar inversiones en largo (long) ya que ofrecería puntos de entrada con mínimo riesgo al marcar un soporte apropiado como pullback del movimiento alcista iniciado en marzo.

[Nota: He elaborado un documento en PDF con el contenido de mi curso sobre e-Trading el cual pueden descargar visitando el enlace respectivo en la columna derecha de este blog :-) ]

martes, abril 07, 2009

Luchando por mantener la tendencia alcista

Poco a poco los toros vienen dando la pelea para sostener la tendencia intermedia alcista iniciada en marzo. Aunque la tendencia de largo plazo sigue a la baja pues el S&P 500 aún no ha logrado vencer su media móvil de 200 días sobre los 970 puntos. Precisamente esta resistencia es la meta del índice si este logra seguir con su momento alcista, no obstante tiene dos obstáculos en su camino ascendente fijados por los máximos de febrero (875 puntos) e inicios de año (950 pts).

En el corto plazo vemos que el mercado está corrigiendo (pullback) lo cual es sano para que salga de su estado de sobrecompra y así tenga el respiro para retomar el momento al alza.

Si observan el $SPX está muy cerca de la línea de tendencia alcista creada desde marzo la cual actúa como un soporte en su retroceso. Si este soporte no funciona aún el índice tiene un salvavidas sobre los 790 puntos de la SMA de 50 días demarcada en azul.

El rumbo a seguir lo decide el inicio en esta semana de los reportes de utilidades trimestrales los cuales hay que seguir de cerca para ver la reacción del mercado ante estas noticias. Recuerden que lo importante es la reacción a la noticia y no la noticia en sí.

Sin embargo en esta semana santa el volumen es por lo general bajo y el viernes santo no hay operación del mercado, lo que nos indica que el verdadero movimiento lo veremos la próxima semana.

martes, marzo 17, 2009

A observar los 800 puntos en el S&P

Al menos en el corto plazo el momento del mercado es al alza, aunque su tendencia de mediano y largo plazo sigue siendo bajista. Será que los toros pueden seguir con el control del balón, cambiar el rumbo y cantar de que el mercado tocó el tan esperado fondo?

Técnicamente al S&P 500 le queda aún un corto espacio por recorrer al alza antes de establecer un rumbo definitivo. Si examinan el nivel de los 800 puntos pueden apreciar que es un área de convergencia técnica con tres importantes eventos: La media móvil SMA de 50 días, la línea de tendencia bajista iniciada en octubre/08 y la resistencia horizontal fijada por el mínimo alcanzado en enero/21 de este año.



Esto sin contar el hecho de que el índice está sobrecomprado como lo muestra el oscilador RSI además de que el volumen se ha quedado resagado en los movimientos alcistas de estos días. Todos estos eventos juntos nos indican de que el mercado realmente tiene una fuerte prueba de fuego en los próximos días cuando se acerca al nivel de los 800 puntos.

Allí veremos la lucha entre los toros y osos por ganar el dominio del balón aunque los osos tienen a su favor las tendencias predominantes del mediano y largo plazo, lo que puede señalar que el actual momento alcista puede ser sólo un retroceso para tomar aliento y retomar nuevamente el sentido dominante bajista.

Pero si por el contrario, los toros tienen el poder suficiente podríamos ver un rompimiento de esta barrera de los 800 puntos lo cual puede seguir motivando y alentando a los compradores a seguir con sus carritos de compras y así alimentar la creencia de que el mercado encontró su fondo y ha iniciado un cambio de tendencia.

Por ahora mientras cualquiera de estos escenarios se presenta, lo mejor es ver el partido con mucha atención para inferir cual será el camino definitivo a seguir una vez el mercado muestre su juego.

martes, marzo 03, 2009

Bajo el dominio de los osos

Tanto el S&P como el Dow Jones rompieron el soporte histórico fijado en el 2002 sin vacilación para fortuna de los osos. Por ahora la atención esta puesta en el Nasdaq que esta cercano a los mínimos de nov/08. Esto deja a los toros muy débiles y resagados donde para que el mercado tome aliento y un momento alcista sostenible, al menos en el corto y mediano plazo, va a ser una tarea casi que titánica.

Los osos realmente tienen el plato servido como lo podemos observar en el gráfico con barras mensuales en los últimos 20 años. Noten como la barrera de los 740 puntos (soporte en color verde) ha sido superado con facilidad y de allí hacia abajo practicamente el camino está depejado hasta los 600 puntos y más adelante en los 490 puntos.


Con ello, es muy probable que el S&P siga su rumbo al sur hasta los 600 puntos donde puede tratar de hacer una corrección hacia la zona de los 750 puntos que ahora se establece como una fuerte resistencia para este índice.

Así las cosas, los capitales pueden migrar hacia sectores como Energía y en especial petróleo, los comodities como el oro y la plata, o las divisas como es el caso del dolar que sigue fortaleciéndose mientras el mercado siga a la baja.

martes, febrero 17, 2009

Hacia los mínimos del milenio

Desafortunadamente las medidas de Obama para reactivar la economía con la inyección de US$ 787 billones no fue del agrado de Wall Street. El movimiento del S&P 500 se había venido contrayendo semana a semana como lo muestra el triángulo con líneas punteadas, a la espera de un evento que decidiera su rumbo.

El evento llegó hoy pero la reacción del mercado fue a la baja iniciando así un momento bajista donde varios índices están rompiendo registros históricos como en el sector bancario ($BKX) con mínimos no vistos desde 1993. Aquí vale la pena resaltar lo que he mencionado en varias ocasiones: Lo importante no es la noticia si no la reacción del mercado a ella.


Aunque el Dow Jones está a pocos puntos del mínimo alcanzado en noviembre/08, el Naz y el S&P aún muestran cierta fortaleza. No obstante si observamos el indicador RSI notamos que aún no está sobrevendido señalando que aún el $SPX tiene espacio para seguir cayendo al menos hasta los 741 puntos del mínimo en nov/08 (zona marcada en verde).

En el caso de que el mercado por alguna razón cambie de tendencia hacia una alzista podemos esperar la media móvil de 50 días es una fuerte resistencia a vencer como lo indican las flechas en dos ocasiones pasadas. Mientras este obstáculo no sea superado seguimos con un sentimiento a la baja donde claramente los osos tienen el dominio de la situación.

Obviamente la inversión en largo no es el camino pues como dice el dicho: La tendencia es tu mejor amiga. Entonces deberiamos irnos en corto? Es una opción de riesgo y de poco tiempo pues el soporte de los 741 puntos está muy cerca. Y sobre este soporte el mercado puede presentar movimientos bruscos con alta volatilidad. Mi recomendación por ahora es mantener el capital en "cash", que para la actual situación es una estrategia aconsejable.

Lo inquietante es que cada vez más empresas muestran las cartas con un panorama desalentador y peor al que los analistas esperaban, como lo son empresas automotrices tipo General Motors. Así las cosas, quizás lo peor esta por verse.

Definitivamente estamos en tiempos de grandes cambios pues ya no solo es la Tierra la que está presentando comportamientos notables de reacomodación sino también los modelos económicos y hoy en día hasta la misma gente muestra conductas increíbles incluyendo los niños. Vamos en sincronía a cambios históricos. Ojalá sea para bien de todos.

lunes, febrero 02, 2009

Mercado "Choppy"

Definitivamente estamos en un mercado muy variable, sin rumbo e indeciso. En inglés la palabra "choppy" define este tipo de ambientes. En Internet encontré esta definición de choppy aplicado a las olas: "corta e incómoda que obliga a navegar con atención..." la cual me parece muy apropiada para lo que quiero describir sobre el mercado corriente.

Observen como ejemplo el gráfico siguiente del Dow Jones desde diciembre con una frecuencia de 60 minutos día a día. Las tendencias ya sean al alza o a la baja no duran más de 5 días para luego cambiar bruscamente en el sentido contrario. Pero si examinan las últimas semanas verán que estos cambios ya son de dos días y por mucho 3 días.

Es claramente un ambiente para day traders que obliga a estar pendiente del mercado continuamente en el día para no quedar atrapado en sorpresas inesperadas.


A pesar de los buenos resultados en utilidades de algunas empresas como Apple y Google entre otras, el mercado no ha sido capaz de bordear la resistencia de la media móvil de 50 días como lo podemos apreciar con el índice del Dow Jones. Es más las ganancias obtenidas el 28 de enero fueron borradas con gran facilidad los días posteriores y en el caso del Dow Jones, vemos que de nuevo queda por debajo de los 8000 puntos.


Si en esta semana este nivel de soporte no logra contener el momento bajista podemos esperar que el mercado siga hacia los mínimos alcanzados en noviembre sobre los 7500 puntos que a la vez es el mínimo de los últimos 6 años.

Del otro lado de la moneda, si el mercado encuentra un aliciente para tomar un rumbo al norte primero debe superar la SMA de 50 días para dar un parte de victoria y más arriba ver su comportamiento sobre el techo de los 9000 puntos. Una tarea muy exigente para los toros si desean tomar el control de las riendas.

Bajo esta óptica la mejor recomendación es permanecer afuera observando desde la barrera antes de meter el pie para probar el agua, pues como están las cosas, toca así ... para aquellos a quienes les gusta la adrenalina y riesgos altos..., por lapsos de tiempo muy cortos y un "trade plan" bien afinado.

martes, enero 20, 2009

Un mercado anémico

Parece que el mercado fue uno de los pocos que no celebró la posesión del primer presidente negro en USA, pues desde inicios de diciembre/08 quedó atrapado en un movimiento lateral entre la banda de los 840 y 940 puntos sin decidir con certeza un sentido norte o sur a seguir. Sin embargo hoy 20 de enero con el inicio de la presidencia de Obama el S&P 500 se desploma rompiendo esta banda con el acompañamiento de un volumen creciente en los últimos días, lo cual fortalece el momento a la baja.

En los primeros días del año veíamos con optímismo que el índice había logrado superar la resistencia de la media móvil de los 50 días y que un retroceso sobre esta media daría un soporte que sería bienvenido por los compradores para impulsar el mercado al alza. Más la realidad fue otra. El mercado fácilmente rompió este soporte, lo que demuestra su mal esta de salud y con los sintomas de hoy podemos esperar que los osos tienen el control del juego y ahora habría que ver el comportamiento del S&P a medida que se acerque a los mínimos alcanzados en noviembre sobre los 740 puntos.


Lo inquitante del mercado en general es que algunos sectores ya están cerca de estos mínimos de noviembre como el sector de Transporte ($TRAN) y peor aún el sector Financiero (XLF) que ya sobrepasó este importante soporte como se puede apreciar en el gráfico.

Con este panorama es muy complicado que el mercado recupere su aliento alcista sin la compañía del sector financiero causante principal de la actual crisis.


Todo apunta a que seguiremos viendo empresas rompiendo sus mínimos históricos y que el mercado aún tiene tiempo para seguir su rumbo al sur.

Esperemos que los reportes de utilidades en esta semana de empresas líderes como Apple, Google, Microsoft, Nokia, Potash, Schlumberger entre otras sean del agrado de los inversionistas y así cambiar el actual ambiente bajista. Aquí vale la pena recordar que lo importante no es la noticia si no la reacción del mercado y en consecuencia negociar según lo que se ve y no con lo que uno piensa o desea.

lunes, enero 05, 2009

Cuánto puede durar el mercado en salir de la crisis?

Primero, un Feliz Año para todos los lectores. Antes de entrar en el análisis quincenal del mercado me gustaría que examináramos basados en la historia de todos los tiempos del Dow Jones cuanto tiempo puede durar el mercado bajista actual y sus características.

Si observamos el gráfico del $DJI desde sus inicios en 1900 vemos que después de caídas sustanciales indicadas por las flechas rojas, el mercado se recupera e inicia ciclos alcistas importantes. Sin embargo el tiempo promedio que se gasta el mercado en formar una base (señaladas en azul) está entre 15 y 20 años. Esto quiere decir que para el actual mercado bajista que inició con la explosión de la burbuja Internet en el 2000, solo llevamos 9 años y que en el mejor escenario de 15 años aún podríamos tener unos 6 años por delante para que el mercado asimile los daños sufridos e inicie un nuevo ciclo al alza.

Mientras esto se da, podemos esperar un mercado indeciso con alzas y bajas de alta volatilidad donde cualquier noticia puede cambiar su rumbo. Bajo esta óptica aún no podemos decir que los malos momentos quedaron atrás y que lo más probable es que volvamos a ver una o más veces mercados a la baja probando los mínimos o peor antes de que realmente tome el aliento y energía para iniciar su rumbo al norte nuevamente. Vale la pena que se tomen un rato y analicen este gráfico con detenimiento.


Cambiando de tercio, el S&P 500 sigue con su momento alcista donde es posible que traté de llegar al nivel de los 1000 puntos según lo indica los retrocesos de Fibonnaci. Un evento muy a favor es que el índice logró superar la SMA de 50 días con la compañía del volumen.

Sin embargo si analizamos en RSI vemos que el mercado esta sobrecomprado por ahora y es probable que trate de corregir unos días para volver a tomar aire y retomar su momento al alza.

Del lado de los osos, si el mercado retrocede y la media SMA 50 no ofrece un soporte firme podemos inferir que el mercado trate nuevamente de probar los mínimos de diciembre.

De todas formas, la tendencia predominante sigue siendo a la baja y seguirá así mientras el mercado no sea capaz de superar su media movil de 200 días, para la cual aún tiene camino por recorrer.