martes, diciembre 16, 2008

Hacia un fin de año optímista

Con la decisión de la FED en bajar las tasas de interés a niveles históricos entre 0% y 0.25% hoy en la tarde, el mercado tiene al menos en lo que resta del año un ambiente para que continúe con su momento al alza.

Es alentador ver que el S&P 500 por primera vez desde el desplome en octubre logra sobrepasar la resistencia fijada por su media móvil de 50 días con un volumen mayor al promedio de los últimos días.

Si este escenario es válido podemos esperar que el índice siga con su rumbo al norte hasta su próxima parada marcada por la resistencia sobre el nivel de los 1000 puntos. Sin embargo podemos examinar en el gráfico que son varios los obstáculos por superar como para pensar que realmente los malos tiempos han quedado atrás.

Mientras el nivel de los 1200 puntos no haya sido superado seguimos bajo un ambiente bajista donde en cualquiera de estas resistencias intermedias los osos pueden estar esperando para iniciar sus arremetidas bajistas.

Así las cosas, aún el panorama es para operaciones de corto plazo sujetas a altas volatilidades donde por supuesto los niveles de riesgos deben ser mayores, por lo que la prudencia sigue siendo una de las mejores estrategias.

lunes, diciembre 01, 2008

Será la tercera la vencida?

En un mercado tan volátil como el actual y además dirigido por noticias, no es extraño que la publicación de que USA está en recesión haya iniciado de nuevo el pánico en las ventas y borrar el ánimo optímista de la última semana con el agravante de un pico en el volumen, generando así mayor confusión en lo que puede pasar en este mes con el rumbo del mercado; pues varias señales técnicas siguen indicando un posible moviento al alza mientras otras dicen lo contrario.

Bueno, esto es propio de mercados con alta volatilidad y sensible a las noticias donde parece que el análisis técnico dejara de funcionar. Sin embargo el cuidado está en afinar la atención en el cumplimiento de las señales técnicas de los patrones. Por ejemplo, en el reporte pasado el análisis mostraba mayores señales alcistas apuntando a un reverso de la tendencia, lo cual se cumplió pero no antes de probar los mínimos históricos del 2002. El reporte anunciaba el reverso si el cierre del 19 de noviembre era mayor al cierre de la vela de martillo alcista del día 18. Por ello es clave tener la disciplina en esperar que las señales se confirmen antes de proceder con una negociación.


Entre los eventos técnicos a favor de un momento al alza está la divergencia alcista del MACD señalada con las flechas. Mientras el precio muestra una dirección a la baja, la tendencia en el MACD es al alza. Otra señal es el patrón de cabeza y hombros inverso que se puede estar formando y dibujado en azul a mano alzada. Si esto es correcto, se debe esperar a que el mercado sobrepase el máximo de hoy punto que coincide con el SMA de 20 días y la línea de tendencia bajista resaltada en azul claro. Mientras tanto seguimos con un movimiento a la baja.

De otro lado, si el pesimismo sigue dominando el movimiento y se rompe el soporte de los 740 puntos o mínimo del mes de noviembre podemos suponer el inicio de un desplome del mercado sin precedentes, como lo muestra el siguiente gráfico con barras mensuales en 20 años de historia.

El panorama no es nada alentador para la economía en general y pensaría que los toros darán la pelea para que esto no suceda. De todas formas el mercado es el que tiene la última palabra y como analistas técnicos se debe seguir lo que dice el análisis y no lo que uno piensa o desea.

martes, noviembre 18, 2008

Reverso al alza

Es conveniente resaltar la importancia de los soportes ya que la confirmación o no de estos señalan la estrategia a seguir. Por ejemplo, en nuestro reporte anterior manifestaba con respecto al soporte de la media móvil de 20 días:

"... Si por el contrario muestra debilidad y cruza este soporte entonces es muy posible que vuelva a tocar el mínimo alcanzado en octubre..."

y como pueden observar el S&P 500 efectivamente el 13 de noviembre probó nuevamente los mínimos de octubre y un poco más abajo forzando a que los pocos toros existentes botaran la toalla y haciendo a la vez que los osos cayeran en una trampa ya que al romper el soporte de los últimos 5 años sobre los 840 puntos daba la señal de entrada a la baja ... sin embargo ese día al final de la tarde el mercado hizo un reverso de tendencia intradía para terminar cerrando al alza... quedando ambos bandos confundidos y desconcertados.

Esta situación muestra claramente lo traicionero que es el mercado en ambientes de alta volatilidad como el actual. Hoy en día es un mercado difícil de leer e interpretar y por consiguiente de mucha prudencia y sensatez.



Pero con el cierre de hoy el panorama para el corto plazo parece a favor de los toros. Noten como el área entre los 845 a 819 puntos denotada en rojo se ha convertido claramente en un soporte muy fuerte pues ha sido probada 4 veces sin que el índice haya podido sobrepasarla. Además observen como el volumen ha sido mayor en los días donde el mercado a rebotado en este soporte, confirmado su validez.

Ahora, si analizamos el MACD que es un indicador de tendencia podemos notar claramente la divergencia alcista. Mientras los precios se mantienen vacilando lateralmente, el MACD muestra una tendencia al alza. Además la línea rápida (negra) encuentra su soporte sobre la línea de señal (roja) sin cruzarla lo cual es un patrón alcista.

Otra señal técnica a favor de un rally (movimiento al alza) en los próximos días es la vela de hoy conocida como un martillo alcista (bullish hammer). Este patrón se confirma si el movimiento de mañana continua su rumbo norte y cierra por encima del cierre de hoy en los 859 puntos.

Entonces si este rally es una realidad podemos esperar que el S&P trate de superar los 912 puntos del SMA de 20 y posteriormente el SMA de 50 sobre los 1000 y 1025 puntos área que coincide con la resistencia o techos fijados por los precios en octubre e inicio de noviembre.

De nuevo es importante resaltar que aún la tendencia predominante es a la baja y si el mercado logra llagar a los niveles de la media móvil de 50, con seguridad los osos estarán allí esperando para contraatacar.

martes, noviembre 04, 2008

Aunque el momento es alcista, no es tiempo de fiestas

Como lo mencionamos en el reporte anterior, el mercado en general esta asimilando las medidas favorablemente y con la alta probabilidad de que Obama asuma la presidencia podemos pensar que el mercado aún tiene espacio para continuar con su momento al alza.

Sin embargo a pesar del buen comportamiento últimamente es bueno resaltar que la tendencia predominante sigue a la baja, lo que puede indicar que estamos más bien en una corrección más que en un cambio de tendencia.


La prueba de fuego la tiene el S&P 500 sobre su resistencia con la media móvil SMA 50 días sobre los 1098 puntos. Si el mercado logra superar este techo nos daría señales de que la tendencia esta en proceso de cambio, mientras tanto con seguridad los osos deben estar preparando sus arsenales para contraatacar de nuevo.

En los próximos días podemos esperar un retroceso del movimiento alcista debido a que el índice esta cercano a sus niveles de sobrecompra como lo pueden apreciar con el indicador RSI que esta tocando los 72 puntos. Si retrocede la SMA de 20 actúa como soporte en los 941 puntos.

Si realmente el S&P tiene fortaleza debe rebotar en este soporte y tratar de probar su SMA 50. Si por el contrario muestra debilidad y cruza este soporte entonces es muy posible que vuelva a tocar el mínimo alcanzado en octubre.

Así las cosas, seguimos en terrenos pantanosos y en consecuencia la prudencia y paciencia son las recomendaciones a seguir.

martes, octubre 21, 2008

Tocó el fondo el mercado?

Definitivamente la crisis financiera y el pánico global en las bolsas sobrepasó cualquier proyección y expectativa. Es increible como en unos pocos meses el mercado borró de un tajo lo ganado en 7 años. La analogía de que se sube despacio por las escaleras pero las caídas son por la ventana es muy cierto. Por ello el atractivo de que muchos prefieren ser más osos que toros.

En el reporte anterior se establecía el retroceso de 61.8% como un soporte clave para el S&P donde se esperaba un rebote y reverso de tendencia para luego retomar el rumbo al sur. Pero las medidas del gobierno para frenar la burbuja hipotecaria no fueron suficientes para calmar a Wall Street y el índice rapidamente cruzó este importante soporte para sólo quedar con el soporte del 2002 en los 768 puntos como próxima parada. Sin embargo el 10 de octubre el mercado fijó un piso temporal sobre los 839 puntos.

Muchos pueden estar cantando el fondo y que los malos tiempos quedan atrás. Varios sectores empiezan a dar señales alcistas como son los materiales (XME) y Petróleo (OIH). Pero ante semejante desplome es apenas lógico una corrección de la tendencia predominante que sigue siendo claramente a la baja.

Este reverso de tendencia puede permanecer por un tiempo mientras el mercado asimila las medidas correctivas de Bush con varios niveles de resistencia en su movimiento alcista. El primero sobre los 100o puntos que define la tendencia bajista iniciada a mediados de septiembre. El siguiente nivel importante es la media móvil SMA de 20 días sobre los 1041 puntos y más arriba tenemos el área de los 1150 a 1170 puntos demarcada en verde alrededor de la SMA 50.

En cualquiera de estas barreras los osos pueden empezar a recargar sus armas para retomar y fortalecer el momento a la baja. No está demás resaltar que estamos en un ambiente alta volatilidad donde ahora un movimiento diario de 4% o más el algo normal y por consiguiente los niveles de riesgo se disparán. Así las cosas, la sensatez y prudencia son los mejores herramientas más que dejarse llevar por las emociones al dejar pasar oportunidades. Para inversionistas de largo plazo como W. Buffett son tiempos para comprar empresas sólidas a muy buen precio.

lunes, septiembre 29, 2008

Lunes negro histórico

La no aprobación por parte de la Cámara del plan de rescate del sistema financiero llevó a Wall Street a una caída sin precedentes. El Dow Jones ($DJI) se desplomó en 777 puntos, nunca antes visto en la historia del mercado. La apertura negativa la inició el rescate del banco Wachovia por parte del Citigroup y en la tarde contra todo pronóstico, el S&P 500 rompió su soporte sobre los 1133 puntos cerrando bajo un ambiente de pánico en ventas.

Como lo hemos enunciado en reportes anteriores, en mercados a la baja y dirigidos por noticias los movimientos son muy bruscos e impredecibles. Es de esperar una reacción del mercado que puede ser de varios puntos porcentuales ante cualquier noticia que sea acogida como favorable.


Ahora, la pregunta es hasta donde seguirá cayendo el mercado o esta caída es el fondo esperado? Técnicamente la respuesta la podemos encontrar si examinamos la historia en los últimos 10 años con un gráfico con barras mensuales. El chart nos muestra un soporte del S&P sobre el nivel de los 1076 puntos que coincide con el retroceso de Fibonnaci del 61.8% tomando la distancia entre el piso alcanzado en Oct/2002 y el máximo del índice en Oct/2007.

Es muy probable una reacción al alza en estos días por la sobreventa del mercado además de que el cierre de hoy sobrepasó por pocos puntos la línea de soporte de la tendencia bajista iniciada en agosto del 2007, marcada en color azul.

En el caso de que no surjan eventos que tranquilicen el mercado global y el soporte de los 1076 puntos no sea suficiente, la próxima parada serán los 945 puntos del mínimo alcanzado en el 9/11 del 2001.

Definitivamente este es un ambiente bien complejo donde pesan más las emociones y la sicología de la masa, más que la salud financiera de las empresas. Para muchos es la oportunidad de comprar empresas a precios de ganga, sin embargo la tendencia predominante del mercado es la que fija la estrategia a seguir y por ahora sigue siendo dominio de los osos y mientras no hayan señales técnicas de un cambio de tendencia, lo mejor es quedarse quieto observando desde afuera mientras se calman las aguas.

lunes, septiembre 15, 2008

Huracán Financiero

El marcado necesitaba una noticia para definir un rumbo cierto. En los últimos días parecia que había encontrado su fondo y se encaminaba a reversar su tendencia bajista, más sin embargo con la noticia de la bancarota de Lehman Brothers (LEH) se disparó un pánico de venta que terminó llevando a Wall Street a uno de sus peores días después de 7 años con el 9/11.

El Sell-off de hoy se llevó de paso el piso del S&P 500 marcado en los 1200 puntos el pasado mes de julio y dejando practicamente al índice en manos de los osos que tratarán de continuar el momento a la baja al no tener barreras cercanas que los detengan.


En el caso de que el mercado reaccione a este lunes negro con una caída del 4.7%, tendrá que superar primero la resistencia de los 1200 puntos (noten como el soporte ahora es resistencia) y un poco más arriba debe superar el nivel de los 1265 puntos, señal que disparó el movimiento bajista como lo anunciamos en el informe anterior.

Estamos en un ambiente muy vólatil conducido más por noticias lo cual aumenta los niveles de riesgo. Habrá que esperar a que se calmen las aguas y observar muy objetivamente las tendencias más desde el punto de vista técnico que lo que se desea o se piensa.

martes, septiembre 02, 2008

Indices en tierra de nadie

Los tres principales índices del mercado siguen desfasados apuntando a movimientos erráticos y donde hallar una tendencia predominante no es sencillo. El comportamiento de los sectores en general no señalan un rumbo en concreto. El sector de Oil & Gas está a la baja generando mayor incertidumbre en el mercado. 

En mercados como el actual se debe tener mucha precaución y prudencia pues aunque la tendencia dominante en mediano plazo sigue siendo a la baja, el mes de septiembre se ha catalogado como un mes bajo el control de los osos dando mayores razones para mantener las compras muy limitadas. 


Técnicamente el S&P 500 no podido superar la línea de tendencia alcista resaltada en azul confirmando un ambiente bajista por ahora. Es evidente que el índice quedó atrapado en rango lateral demarcado entre los 1260 y 1313 puntos

Cualquier movimiento del mercado que logré romper este intervalo puede dar las señales requeridas del posible rumbo a tomar en las próximas semanas. Por ahora, mientras el movimiento permanezca dentro de este rango, lo mejor es permanecer en estado de espera observando muy de cerca la lucha entre los toros y osos por el control de los precios. 

martes, agosto 19, 2008

Descoordinación en los mercados ... nada bueno

Aunque desde mediados de julio el mercado ha presentado un movimiento alcista, vemos varios eventos técnicos que crean incertidumbre y desconfianza en la recuperación de la economía. Un primer factor de resaltar es la falta de volumen creciente con el movimiento al alza, donde en vez de aumentar fue cada vez decreciendo, señalando ausencia de entusiasmo por las compras y más bien mostrando que el cambio de tendencia responde más a una corrección del momento a la baja iniciado en mayo.

Otro hecho que muestra que la salud del mercado no es alentadora es el comportamiento descoordinado entre los tres índices (Dow Jones, Nasdaq y S&P). El Naz claramente presenta una mayor fuerza alcista que el S&P 500 y Dow Jones que muestran un patrón muy similar.

Ahora, si examinamos el S&P 500 notamos que el cierre de hoy 19 de agosto rompió a la baja la línea de tendencia alcista de los últimos días, lo cual puede motivar a los osos e incrementar las ventas, situación que puede favorecerse con las noticias recientes sobre las caídas inesperadas de los índices de construcción y el fantasma de la inflación y recesión nuevamente.

Si el mercado realmente da su pelea al alza hay que esperar a que supere la línea de resistencia sobre los 1313 puntos, lo cual daría un parte de tranquilidad de que el índice tiene aún vitalidad y un mejor porvenir en las próximas semanas.

Del otro lado, los osos tratarán de mover sus fichas a favor y llevar el índice hacia los mínimos alcanzados en julio.

Seguimos en un mercado bajista en el mediano plazo y por ahora los osos tienen el balón en su campo. Precaución y discreción es el camino a seguir.

lunes, agosto 04, 2008

Aún un mercado indeciso

Aunque en los últimos días el mercado ha presentado un momento alcista, con la caída hoy de los sectores de materiales, comodoties y energía los índices quedan atrapados en un movimiento lateral entre los niveles de los 1234 y 1285 puntos (zona verde).

Es importante resaltar nuevamente que la tendencia predominante es a la baja como lo señala las medias móviles de 50 y 200 días, y que en el caso de que el mercado decida seguir su rumbo norte la próxima resistencia a seguir es la media de los 50 días sobre los 1305 puntos.

Un factor a favor al alza es que los días a la baja han presentado volúmenes bajos mientras que los días al alza los volúmenes han sido mayores, lo que indica un ambiente más de compra que de ventas.

Por ahora, lo mejor es no ser agresivos en las compras hasta tanto el mercado defina su rumbo, el cual estará señalado una vez salga de la zona lateral demarcada en verde.

martes, julio 22, 2008

El esperado rebote

Después de un descanso retomo mi análisis quincenal del mercado. Según mencionaba en el informe anterior la debilidad del soporte sobre los 1260 puntos y que su rompimiento señalaría la continuidad del movimiento bajista hasta el retroceso del 50% entre el 2002 y 2007. Por lo visto el S&P 500 siguió el libreto casi al pie de la letra encontrando su piso en los 1200 puntos.

Todo indica que el mercado por fin ha encontrado un soporte donde rebotar e iniciar el tan esperado rally, que al menos en los últimos días viene cumpliendo si examinamos varias señales técnicas.

Primero, el fuerte cierre alcista de hoy supera la media móvil de los 20 días por primera vez desde que el índice inició su caída en junio. Segundo, logra sobrepasar el nivel de los 1260 puntos que marcaba un importante soporte que ahora se convierte en resistencia. Tercero, el $SPX rompe la línea de tendencia bajista iniciada en junio pasado.

Estos eventos nos indican que el mercado puede continuar su momento alcista en el corto plazo por varias semanas mientras encuentra su siguiente resistencia sobre los 1310 puntos establecida por el SMA de 50 días. Quiero esto indicar que el mercado dejó atrás su ciclo a la baja? No. Técnicamente es un rebote ante la sobreventa pues la foto sigue siendo a la baja como lo indica el cruce de las medias móviles de 20 y 50 y más aún el S&P está claramente por debajo de su SMA de 200 días.

Para agregar más desconcierto al panorama, en estos días los reportes de utilidades de APPLE, GOOGLE y Microsoft no fueron nada alentadores los cuales dejan un sabor desagradable para los compradores. Así las cosas, estamos todavía en un mercado bajista, muy volátil y conducido principalmente por noticias. Todo ello apunta un ambiente de alto riesgo donde si se desea iniciar nuevas posiciones deben ser poco agresivas y en periodos de tiempo cortos con seguimiento cuidadoso para no tener sorpresas.

martes, julio 01, 2008

Retrocesos mayores en el camino

Ante la ausencia de eventos que motiven a los toros a salir de compras y más bien las recurrentes malas noticias del sector financiero que recuerdan la explosión de la burbuja de las punto com, están creando un sentimiento bajista cada vez con más fuerza.

En el reporte anterior notábamos con cierto optimismo la formación de varios mínimos cada vez más altos, sin embargo el mercado invalidó dicho patrón en el momento en que el Nasdaq descendió por debajo del nivel de los 2400 puntos y desde allí los índices no han encontrado fondo.

Si examinamos con detenimiento el S&P 500 vemos que ya son tres veces que ha tratado rebotar en el soporte de los 1260 puntos (hoy fue el tercer intento). Lo preocupante es con cada vez que se prueba este soporte se hace más débil.

Pero el evento técnico al que hay que poner más atención es el retroceso de Fibonacci del 38.2% del S&P en un chart de barras mensuales desde la caída en el 2002 a su máximo en octubre 2007. Noten como el nivel de los 1260 puntos coincide con este retroceso. Si el mercado no logra mantener el momento para sostenerse por encima de este importante nivel, podríamos esperar un movimiento de continuación a la baja donde su próxima parada puede estar en el siguiente retroceso del 50% alrededor de los 1180 puntos.

A la fecha el mercado está muy sobrevendido y se espera un rebote que le dé un descanso. Por el movimiento de hoy donde el mercado abre a la baja y en la tarde toma aliento para reversar la tendencia intradía y terminar cerrando positivo, podría señalar el esperado rally.

Hay que ver con mucha prudencia y cuidado el comportamiento del $SPX en estas semanas pues el rebote puede ser sencillamente una oportunidad para que los osos recarguen sus armas para atacar nuevamente. Mientras el índice se mantenga por encima de los 1260 puntos podemos dar un parte de tranquilidad indicando que se ha encontrado un posible fondo. Si esto no es así, el segundo semestre puede ser del dominio de los osos por un buen rato.

lunes, junio 16, 2008

Será la tercera la vencida?

Tal como lo anticipamos, el Nasdaq encontró su soporte sobre los 2400 puntos, área donde el RSI indicaba una sobreventa para luego reversar su tendencia bajista de las últimas semanas.

Ahora el mercado parece que está cambiando su conducta y tomando impulso alcista para intentar por tercera vez superar la importante barrera del SMA de 200 días en los 2510 puntos.


Aunque la tendencia general sigue a la baja, el Naz está presentando unas señales que pueden indicar un movimiento al alza y las cuales no se pueden despreciar en los análisis de tendencia.

Estas señales son los mínimos logrados desde mediados de marzo (resaltados con las flechas rojas) donde claramente se observa que cada vez son más altos. Si el índice mantiene su potencia alcista por encima de los 2400 puntos y logra superar su resistencia del SMA 200 en su tercer intento, podemos esperar una arremetida de los toros y confirmar así la tendencia al alza.

Si este es el escenario en los próximos días, el parte de tranquilidad alcista será una vez que el mercado del Nasdaq supere definitivamente el nivel de los 2550 puntos donde podemos notar una resistencia con los dos intentos anteriores al tratar de superar el SMA 200.

martes, junio 03, 2008

Sobre olas bajistas

Como lo anticipamos en el informe anterior, los osos tomaron el control del mercado y a pesar de que los toros han hecho su mejor esfuerzo los resultados no son los mejores. Las probabilidades siguen a favor de un momento a la baja por varias señales técnicas que así nos lo indican.

Esta vez analizaremos al Nasdaq ($COMPQ) que nos ofrece un mejor campo de estudio y por que además es el índice que viene con mayor fuerza en las últimas semanas. La primera señal de importancia es la resistencia encontrada con la media móvil de los 200 días y la cual resaltamos en la columna pasada. Notamos que el Naz intentó dos (2) veces de pasar este obstáculo sin éxito (resaltado en color naranja). Ahora, si estudiamos el indicador de tendencia MACD en la parte inferior del chart podemos ver con claridad los dos intentos con una tendencia clara a la baja.


Otra señal igualmente importante es el patrón bajista de cabeza y hombros "Head and Shoulders" que apenas inicia su formación con una línea de cuello "Neckline" sobre los 2425 puntos, nivel que una vez sobrepasado, se conformaría la tendencia a la baja. O sea, que mientras el índice permanezca por encima de los 1425 puntos su tendencia sigue siendo alcista.

He marcado en color rojo la zona de los 2400 a 2425 puntos como el área más probable donde el Naz puede encontrar su soporte y dar la pelea por no perder su tendencia alcista iniciada a mediados de marzo. Observen como en esta zona convergen varios eventos técnicos, como la línea de tendencia alcista (en verde), el SMA de 50 días y la línea de soporte horizontal de los 2400 puntos.

Bajo esta óptica, los osos deben estar cargando sus armas pues el panorama si observan el Dow Jones ($DJI) pinta muy desalentador para los toros. Esperemos a ver que escenario se nos presenta sobre el área caliente de los 2400 puntos, si los osos siguen con el balón en su campo.

lunes, mayo 19, 2008

Osos al acecho

Los últimos días han sido una lucha de los toros por mantener el control del mercado, sin embargo después de casi dos meses al alza parece que los osos tienen el viento a su favor, al menos en el corto plazo, por cuatro eventos técnicos que predicen un posible reverso en la tendencia.

Como es costumbre el índice base de nuestro análisis es el S&P 500, pero esto no quiere decir que nos olvidemos de sus dos amigos inseparables, el Dow Jones y el Nasdaq. Esta vez tanto el S&P como el Dow Jones ($INDU) presentan patrones muy similares, sobre los cuales baso este análisis técnico.

Así como las medias móviles de 20 y 50 días son ampliamente monitoreadas por los operadores del mercado, de igual forma la media móvil de 200 días es una herramienta fundamental en el arsenal de un inversionista. Y en los últimos días es la protagonista ya que es la primera vez en el año que los tres índices están vacilando sobre esta importante resistencia. Observen como hoy el $SPX prácticamente cerró sobre esta media después de hacer un gran esfuerzo en la mañana por superarla.

Como lo analizamos en la columna pasada, la tendencia bajista en un chart con barras semanales aún esta vigente y si ahora le sumamos la resistencia del SMA 200 días, da pie para que los osos estén alistando sus fuerzas para tomar el control.

Otro hecho a favor de los osos es que el RSI esta en sobrecompra y si le agregamos según el análisis de velas, el patrón de la vela llamada "shooting star" formada hoy 19 de mayo que señala un reverso en la tendencia, podemos hacer cuentas de que las posibilidades están más a favor de los osos que de los toros. Por ello, es conveniente para aquellos que tienen posiciones abiertas en largo que vayan ajustando sus stops con el fin de asegurar las ganancias obtenidas.

Veamos como los toros se comportan y juegan la partida, pues si logran mantener el control y sostenerse por encima de la media de 200 podemos esperar un cubrimiento masivo de las posiciones en corto por parte de los osos y así impulsar mucho más el momento al alza de los dos últimos meses.

El mensaje sigue siendo el mismo, ... prudencia y sensatez.

lunes, mayo 05, 2008

Precaución es el nombre del juego

Aunque el mercado está presentando un comportamiento alcista, da la sensación de que está llegando a un tope y si analizamos el gráfico del S&P 500 con barras semanales podemos notar claramente que en los últimos 7 meses la tendencia aún es a la baja (línea roja punteada) y en esta semana el índice se encuentra en un momento de la verdad donde está a prueba para superar o no esta importante línea de tendencia.

El área entre los 1400 y 1425 puntos (resaltada en verde) es clave pues también coincide con la resistencia presentada por la media móvil exponencial de 50 días, EMA 50, donde vemos al S&P vacilando en su rumbo a tomar.

Por consiguiente la recomendación es precaución y prudencia mientras el mercado define realmente cual será su rumbo en el corto plazo. Cualquier evento o noticia a favor o en contra puede marcar la diferencia y el control entre los toros y los osos.

lunes, abril 21, 2008

Un receso para tomar aire?

El mercado sigue con su momento alcista gracias a los resultados de utilidades que han sido bienvenidos. Esto lo podemos comprobar si observamos al S&P 500 donde los días al alza están acompañados por incrementos de volumen mayores al promedio en las ultimas semanas (ver flechas en rojo).

Sin embargo, el índice se está cercano a la resistencia de los 1400 puntos que resaltamos en la columna anterior. Sobre este nivel podemos esperar un retroceso en estos días donde el mercado puede tomarse un descanso y tomar el aire suficiente para bordear este importante obstáculo fijado en el 2007.

Este receso es previsible si tenemos en cuenta que el RSI se encuentra en sobrecompra. En mercados al alza estos eventos son buenos ya que ofrecen espacios para que el mercado tome el impulso necesario para sobrepasar hitos claves.

Bajo el escenario de que el $SPX logré superar los 1400 puntos con la fuerza del volumen a favor, podemos decir que queda libre hasta su próxima parada en los 1500 puntos.

Del lado de los osos, ellos pueden estar esperando esta resistencia para cargar sus armas y tratar de jalonar el indice a la baja en cuyo caso hay que seguir el comportamiento del S&P sobre su reciente soporte en los 1325 puntos.

Así las cosas, dependemos de la fuerza que puedan tener los toros o los osos en esta arena donde el que salga victorioso definirá la tendencia predominante para las semanas siguientes.

lunes, abril 07, 2008

Todo bien, todo bien

El mercado en general viene presentando un comportamiento muy favorable al alza que poco a poco se está evidenciando con varios hechos de carácter técnico y a la vez señalando que el ambiente negativo a la baja ha llegado a su final, al menos desde el punto de vista del análisis técnico.

En reportes pasados he venido anunciando el inicio de un momento alcista del mercado, que se confirma primero el "follow through" del pasado martes cuyas características son ascensos del mercado de más de 1.7% con volumen creciente dentro de los 7 0 15 días después de un reverso de una tendencia bajista. Por lo general este tipo de eventos en el mercado marcan el inicio de un ciclo alcista.

Otro hecho notable es el patrón de pullback formado en el S&P 500 con la presencia del follow through, resaltado con las flechas en azul, y que igualmente logró superar por primera vez este año la media de los 50 días.

Sin embargo aún tenemos algunas alertas en rojo que indican prudencia hasta tanto no queden superadas. Una de ellas son las medias móviles de 20 y 50 días que aún siguen señalando una tendencia a la baja pues la SMA de 20 está por debajo de la SMA de 50. La tendencia alcista quedará confirmada una vez la SMA de 20 cruce y quede por encima de la SMA de 50.

Otro factor en contra es que sobre el nivel de los 1400 puntos se presenta una resistencia importante establecida en noviembre con el soporte sobre los 1406 puntos. Recordemos que los soportes se vuelven resistencias en tendencias a la baja.

Así las cosas, debemos seguir con precaución el $SPX en estos días para ver su conducta sobre el área de los 1400 puntos, lo cual nos dará más señales a favor del buen momento al alza en el caso de que logré vencer está resistencia.

lunes, marzo 24, 2008

Un rally, pero por cuanto tiempo?

Tal como lo anticipé en la columna anterior, el mercado muestra señales claras del inicio de un rally en los últimos días, donde los movimientos han sido más debido a las noticias y sobretodo las que tienen que ver con la Reserva Federal FED.

En mercados controlados por noticias, han podido observar la alta volatilidad y cambio de rumbo de un día para otro, y más donde se trata de romper soportes históricos como los enunciados en la columna pasada tomando como ejemplo al Nasdaq.

En este caso, los 2200 puntos es un nivel clave y pudimos notar que en dos días el índice lo cruzó por unos cuantos puntos, engañando a los osos en su ataque para llevar el mercado más a la baja.



Sin embargo, gracias a las medidas tomadas por la FED el mercado reaccionó a favor, primero logrando superar la línea de tendencia bajista iniciada a finales de diciembre/07 y hoy con una embestida de los toros logró llegar a besar la media móvil de los 50 días por primera vez en este año.

Ahora, si los toros siguen con el control se debe superar y con el acompañamiento del volumen esta resistencia del EMA 50, lo cual dispararía aún más el momento alcista. Habrá que ver el poder de los osos en estos días para ver si pueden cambiar el sentido.

Si los toros siguen dominando, el mercado tiene un espacio libre hasta su próxima parada sobre el área de los 2540 puntos.

En conclusión, en el corto plazo podemos esperar un rally del mercado pero la tendencia en el plazo intermedio sigue siendo a la baja. Por ello se debe actuar con sensatez y prudencia.

lunes, marzo 03, 2008

Un soporte que no se debe descuidar

El comportamiento del mercado ha sido muy errático y volátil en las últimas semanas creando incertidumbre en el camino a tomar. Por su conducta en resistirse a ceder a la baja da la sensación de que está vacilando en un posible fondo o soporte, de que de ser cierto podríamos esperar un rally en marzo.

Para validar esta hipótesis es importante resaltar la línea de soporte que ha actuado como piso en el Nasdaq desde el 2005. Para ello basta observar el gráfico de este índice con barras semanales en los últimos tres años.

Noten la similaridad del mercado en los tres puntos demarcados en color naranja junto con su RSI que señala sobreventa respectivamente en abril/05, julio/06 y enero/08. Bajo esta óptica los toros pueden tomar el liderazgo y jalonar el mercado al alza.

Así las cosas, lo mejor es mucha prudencia y no ser agresivos en las inversiones mientras el mercado muestra las cartas y define su tendencia.

martes, febrero 19, 2008

Seguimos con la misma película

Aunque el mercado ha tratado de recuperar parte de su descenso en los últimos días, vemos que lo ha hecho sin mayor fuerza al observar la pendiente del volumen que es claramente a la baja (flecha azul).

Ahora, es bien interesante notar como el patrón del triángulo descendente formado en noviembre y diciembre del año pasado, se repite en estos dos primeros meses del 2008. Si se rompe la línea de tendencia inferior de este triángulo, señaladas con un cuadrado verde, lo más probable es que el mercado retome su momento bajista.

Otro factor a favor de una posible caída, fue la apertura hoy al alza con un "gap up" pero que con el transcurso del día fue perdiendo su impulso para terminar cediendo las ganancias y cerrar en rojo. Este comportamiento indica un "gap reversal" que es un patrón bajista.

Si el S&P decide tomar aire y seguir su movimiento norte aún tiene un fuerte muro sobre los 1400 puntos marcado por el SMA de 50 días y el soporte alcanzado en diciembre.

Así las cosas, mi sentimiento sigue siendo a la baja por lo que las inversiones en largo se deben evitar hasta tanto el mercado defina su tendencia en esta semana.

lunes, febrero 04, 2008

Preparese para otra sacudida

Es bien interesante como el mercado esta siguiendo nuestro libreto fielmente, tal como lo manifestamos en la columna anterior.

Esta vez no hay mucho que analizar, sencillamente esperar que el S&P retome su momento bajista, pues tiene una fuerte resistencia sobre los 1400 y 1425 puntos.

Si en esta semana no logra superar este obstáculo y más bien empieza a ceder las ganancias de los últimos días entonces puede ir preparando su lista de empresas para inversión en corto ya que bajo este escenario se presenta la menor relación de riesgo.

De nuevo es de resaltar que bajo mercados a la baja hay que ser prudentes por lo movimientos bruscos que pueden manifestar las bolsas.

martes, enero 22, 2008

Un momento de calma después de la tempestad

Un feliz año para todos los lectores habituales de esta columna. Después de un merecido descanso retomo el análisis técnico de los mercados en Wall Street.

Tal parece que el mercado viene siguiendo el libreto escrito en mi último análisis del 2007, particularmente el de diciembre 18, pues en ese entonces manifesté que el S&P estaba formando un patrón de doble tope que estaría confirmado si el indice se descolgaba del nivel de los 1400 puntos.

Y efectivamente así sucedió, lo que disparó un sell-off que no ha tenido descanso hasta hoy que la Reserva Federal decide recortar las tasas de interés en 75 puntos. Quiere esto decir que ya el mercado tocó fondo y que la caída es pasado? Me temo que no. Como pueden apreciar la flecha roja es muy clara en el sentido a seguir, es decir, a la baja.

Sin embargo en los siguientes días o semanas podemos esperar un momento de calma donde el mercado tratará de recuperar algo de las pérdidas. Esto lo señala la vela llamada martillo que se formó hoy con la noticia de la FED. Este tipo de señal generalmente marca un reverso en la tendencia por lo que podemos esperar un pullback o retroceso del movimiento bajista que fácilmente tratará de llevar el índice hacia los niveles de los 1375 y 1425 puntos en los próximos días. Noten también que el RSI esta sobrevendido.

Si esto sucede, habrá que seguir muy de cerca la conducta del $SPX sobre este rango pues las probabilidades están a favor de la tendencia bajista dominante y los osos con seguridad estarán muy atentos para atacar nuevamente y llevar el mercado a niveles más bajos.

Así las cosas, por ahora no es aconsejable entrar a la baja y la estrategia es esperar el pullback que puede iniciar esta semana. Una vez el mercado retome su momento a la baja será el mejor tiempo para entrar en corto con mínimo riesgo.

Una recomendación adicional para aquellos que deseen entrar en corto. En mercados a la baja la volatilidad se dispara por lo cual se presentan días con movimientos bastante bruscos como el de hoy donde en la mañana cayó un 4% para terminar el día sobre el 1% rojo. En consecuencia los niveles de riesgo asumidos deben ser mayores y estar dispuesto a asumirlos.