lunes, octubre 30, 2006

Un nuevo mercado toro?

Seguimos con un mercado imparable al alza. Cada vez que parece que va a hacer un pullback, pierde fuerza y vuelve a tomar su impulso alcista. Muchos estamos afuera esperando la mejor relación riesgo/retorno con la tan esperada corrección, más todo parece como si nunca se fuera a dar, ocasionando que muchos traders empiecen a perseguir este rally que comenzó el pasado mes de julio.

El claro que el mercado esta muy sobrecomprado y ser agresivo en estos ambientes es de alto riesgo. Lo mejor es conservar la paciencia y esperar a que el mercado haga una corrección decente. Partiendo del fuerte momento alcista, los soportes más probables ante un descanso del mercado son sus promedios móviles de 20 días y 50 días.

En el caso del S&P 500 los tenemos sobre los 1365 puntos y los 1340 puntos, respectivamente.

El comportamiento del mercado desde agosto ha sido muy atípico, pues generalmente los meses de septiembre y octubre son meses a la baja y estos meses han sido alcistas. Ahora si analizamos las pendientes, vemos que cada vez se hacen más empinadas. Las he señalado en el gráfico con líneas de tendencia en colores azul, rojo y verde.

Este comportamiento además de que cada vez el mercado está más sobrecomprado puede estar indicando que se está iniciando un nuevo ciclo alcista o mercado toro (Bull).

La clave de la tendencia a seguir la podemos encontrar si analizamos el Nasdaq y sobretodo el sector de los semis ($SOX). Si examinamos el Naz vemos que esta consolidando sus ganancias entre su canal horizontal entre los 2325 y 237o puntos con un fuerte soporte en los 2300 puntos. La dirección que tome el Naz cruzando alguno de estos límites nos indicará el camino a seguir, al menos en el corto plazo.

Y la mejor señal la podemos encontrar con los semiconductores ($SOX). Noten como este sector ha encontrado su soporte sobre los 445 puntos y su media móvil de 50 días. Un cruce por encima de los 470 puntos con volumen a favor nos señala que el mercado aún tiene fortaleza para seguir subiendo. Ahora, si decide cruzar el piso de los 445 puntos podremos esperar una corrección o en el peor de los casos un reverso en la tendencia. Todo depende del volumen y profundidad de esta posible tendencia bajista.


Así las cosas, hay que seguir muy de cerca a los semis para saber que estrategia de inversión escoger para este fin de año.


Siga el flujo del mercado. Negocie lo que ve o la realidad, no lo que usted crea o piensa

lunes, octubre 23, 2006

Precaución !! Mercado ... sensible

Como no se había visto en muchos años atrás, el mercado sigue sobrecomprado ya por varias semanas como lo indica el RSI en el gráfico del Dow Jones y sin indicios de hacer el tan esperado retroceso.

Esto nos deja en una situación de riesgo máximo si es que nos aventuramos a entrar en largo, pues en estos días se han visto empresas líderes ceder sus ganancias de manera abrupta. Analicen por ejemplo el caso de SanDisk (SNDK) que cayó más de 15 puntos en dos días. Similarmente ha pasado con CAT, AMD, CTXS, APOL.

Ahora si examinamos a los semiconductores ($SOX) vemos que el sector a pérdido su impulso alcista y está dando señales de reversar su tendencia. Debemos recordar que este sector generalmente mueve al Nasdaq y por consiguiente al mercado globalmente. Observen como encontró su resistencia en el SMA de 200 días y caer con fuerza en pocos días cruzando su línea de tendencia alcista iniciada en julio, lo cual no es alentador y en estos días esta vacilando sobre su soporte en los 444 puntos, que si lo llega a cruzar daría señales de que el mercado ha finalizado su momento alcista, al menos en el corto plazo.

Otros sectores que muestran debilidad son el financiero con la banca ($BKX), Retailers (RTH), Brokers ($XBD).


Es interesante ver como los fondos e instituciones empiezan a mover o rotar sus capitales hacia sectores más defensivos como los de consumo permanente (XLP), farmaceútico (PPH). Esta conducta indica que se estan tomando las ganancias y protegiendo las inversiones en empresas defensivas. Obviamente, esto genera luces de rojas de alerta en el mercado y es mejjor estar preparado para cualquier tipo de sorpresa, como las que mencionamos anteriormente.

Estamos en un mercado muy sensible y lo mejor es no ser agresivo y más bien esperar a que las aguas se calmen. Una buena recomendación es buscar sectores sobrevendidos como Energía (XLE) y consumo (XLP) para opciones de compra y sectores sobrecomprados para oportunidades en "short".

No debemos olvidar que estamos en temporada de utilidades y por lo tanto hay que estar muy atentos a las fechas de anuncio de "earnings" para no tener sorpresas. Además, este miércoles nuevamente conocemos en la tarde las decisiones de la Reserva Federal sobre su política en cuanto a las tasas de interés.

Mi sentimiento en el corto plazo es de neutro a oso (bajista) pero en el intermedio plazo es claramente al alza.

martes, octubre 17, 2006

Divergencias entre los Indices del Mercado

El mercado sigue con su momento alcista y cada vez está mas sobrecomprado. Tal como lo hemos mencionado en informes anteriores, la situación de mínimo riesgo es esperar pacientemente a que el mercado tome un descanso ya sea consolidando (se quede varios días en una tendencia lateral de corto tiempo) o decida hacer una corrección o pullback.

En el caso de que haga un retroceso podemos esperar que rebote sobre su línea de tendencia alcista alrededor de los 1345 puntos (ver línea en verde oscuro) o si su corrección es más fuerte su siguiente soporte lo tendremos en el máximo alcanzado en mayo sobre los 1325 puntos (línea en verde claro). Noten como esta línea de resistencia en mayo, ahora se convierte en soporte.

El panorama se puede volver preocupante para los toros bajo el escenario de que el S&P 500 cruce a la baja los 1325 puntos con volumen creciente, sembrando dudas sobre el potencial del mercado a seguir subiendo.



Como habrán podido leer en las noticias de Wall Street y globalmente, hay mucha atención con el Dow Jones ante el hecho de que rompió su techo histórico de todos los tiempos en 11,750 puntos logrado en el 2000 antes de que reventara la burbuja de Internet.

En estos días esta muy cerca de llegar a los 12,000 puntos, el cual actúa como un techo sicológico y si lo logra cruzar puede inyectarle mucha fuerza a su tendencia rumbo norte.


Sin embargo hay varias luces en rojo que dejan serias dudas sobre la fortaleza del mercado para seguir subiendo. Observen como mientras el Dow Jones se ha recuperado totalmente de su caída entre el 2000 y 2002, el NASDAQ por el contrario débilmente se ha recuperado y aún está lejos de superar el retroceso de Fibonnaci en los 38.2% (señalado en verde) y claramente muy atrasado de su máximo en los 5100 puntos.

Este comportamiento lo que nos indica es que las empresas de alta capitalización son las que están liderando el mercado, mientras que las medianas o pequeñas están resagadas.

Esta situación da pautas para establecer estrategias de inversión en el caso de que se mantengan las tendencias actuales. Invertir en largo en empresas grandes si el mercado sigue al alza e invertir en corto en las pequeñas empresas en el caso de que el mercado muestre debilidad en su ascenso o decida reversar su tendencia.












lunes, octubre 09, 2006

A la espera de un retroceso ...

Hoy no hay mucho que decir, pues la canción sigue siendo prácticamente la misma de las últimas semanas. Claramente el mercado muestra un fuerte momento alcista donde ni siquiera una amenaza de bomba nuclear por Korea del Norte ha logrado moverlo.
Un factor muy a favor de los toros es que en la tendencia alcista en las últimas semanas, las correcciones han sido leves y facilmente el mercado ha vuelto a retomar su rumbo norte.
En mercados sobrecomprados una característica curiosa es que se vuelven más sobrecomprados, como lo hemos podido observar recientmente. Sin embargo, la situación de mínimo riesgo es nuevamente esperar un descanso o retroceso en la tendencia alcista preferiblemente sobre los 1325 puntos en el S&P 500 y ver que el mercado retoma su movimiento norte con la compañía del volumen. Noten como el S&P indica debilidad en el volumen una vez que superó su máximo del año de los 1326 puntos.

Un sector que vale la pena seguir de cerca es el de los semiconductores ($SOX) que como ya lo hemos mencionado en este espacio, es un líder del mercado y nos puede dar las señales del rumbo a seguir en estas semanas de octubre.
Observen como el SOX presenta una resistencia en los 480 puntos que concuerda con la línea de resistencia y el SMA de 200 días y las dos últimas semanas está en una etapa de consolidación o pullback. Si realmente tiene la fuerza para seguir subiendo debemos ver como rompe la resistencia o si por el contrario decide corregir y cruzar su línea de tendencia alcista iniciada a mediados de julio, en cuyo caso las probabilidades serían a la baja.


Lo mejor ahora es no ser agresivo y más bien estar afuera esperando las señales técnicas de entrada ya sean al alza o a la baja y que sea el mismo mercado el que indique el camino a seguir.

lunes, octubre 02, 2006

Es tiempo de comprar este mercado?

Al igual que en las últimas semanas, el mercado sigue su movimiento sentido norte con el punto a favor de que logró superar el máximo del año y desde aquí en adelante queda libre para subir al no tener techos o resistencias que se lo impidan.

Es tiempo entonces de comprar este mercado? Por ahora mi respuesta es NO. Como lo he manifestado en reportes anteriores, la situación de mínimo riesgo la tenemos cuando el mercado haga una corrección o pullback, el cual no debe estar muy lejano. Así, lo más razonable es esperar este retroceso y estar preparados para cuando retome su momento al alza, si es que lo toma.

En este año el mercado ha presentado comportamientos atípicos tomando como base la historia. Un ejemplo lo vemos con los resultados de septiembre que se ha caracterizado por ser un mes negativo y esta vez cerró al alza, evento que no se veía desde hace 9 años.


Varios sectores muestran sintonía con el movimiento alcista pero recientemente indican pérdida de vapor por lo que pueden estar anunciando un retroceso en la subida.

Por ahora, si se desea hacer alguna incursión en el mercado, los sectores de energía y metales señalan la intención de retomar su momento bajista, como lo podemos apreciar con Oil & Gas y su ETF conocido como OIH.


Observen como el sector está rebotando en su soporte reciente sobre los 130 puntos que ahora actúa como resistencia. Sin embargo se debe esperar por las señales técnicas de entrada en short antes de tomar alguna decisión de inversión.