lunes, septiembre 25, 2006

Mercado en los máximos del año

El S&P 500 está probando el máximo logrado en el año en el pasado mes de mayo. Sin embargo seguimos básicamente con la misma película del informe de la semana anterior, pues el mercado no ha logrado superar con decisión los 1327 puntos.

Técnicamente el S&P mantiene una tendencia alcista tal como lo podemos apreciar en el canal ascendente de las últimas semanas. Pero vemos algunas señales de alerta con el RSI que muestra una divergencia bajista, indicando carencia de fuerza en el movimiento al alza de los últimos días. Evento que también lo confirma la debilidad en el volumen.

Al igual que la recomendación de la semana anterior, lo mejor ahora es esperar desde afuera sin ser agresivo en cualquiera de los dos sentidos. Si examinamos en las últimas 4 semanas, los días al alza con volumen mayor al día anterior (días de acumulación) observamos que estos son mayores que los días de distribución, lo cual es un hecho muy a favor de que el mercado continúe con su momento al alza en los próximos días.


Analizando el mercado de las medianas empresas (MDY) vemos claramente la tendencia a la baja del RSI de 5 días y una fuerte resistencia de este índice sobre los 138 puntos lugar donde converge también su SMA de 200 días.

Un factor a favor de que el mercado tenga la fortaleza de seguir rumbo norte es que logre superar con vitalidad esta importante resistencia del MDY.


Con el Nasdaq vemos a favor el hecho de que ha logrado sostenerse por encima de su SMA de 200 días que es un importante soporte en este caso. Su siguiente obstáculo es el nivel de los 2300 puntos, el cual debe superar con un volumen creciente para tener confianza en su movimiento alcista.


Si estos escenarios a favor no se dan, lo más probable es que los osos tomen el balón y traten de llevarse el mercado a la baja y formar un patrón de doble techo, en el caso del S&P y el Dow Jones.

Así las cosas, lo mejor es observar al mercado desde la barrera y más bien dejar que él mismo defina su tendencia una vez decida su movimiento sobre los niveles máximos del año. No hay que olvidar que octubre es según las estadísticas un mes nefasto para el mercado y esta historia puede pesar en la tendencia a seguir.

lunes, septiembre 18, 2006

De nuevo la Reserva Federal tiene la palabra

El mercado sigue con un momento al alza pero en los últimos dos días está tocando el máximo del año en los 1325 puntos como lo podemos ver en el gráfico del S&P 500.

La actual situación es interesante pues se pueden presentar dos posibles escenarios y el factor de decisión entre el uno y el otro lo tiene la reunión de la Reserva Federal este miércoles 20 de septiembre a las 2:15 pm donde sabremos si las ratas de interés se mantienen en sus niveles actuales o se enuncian cambios en la política monetaria.

Si la decisión de la Reserva es favorable, el mercado puede reaccionar con un breakout o movimiento brusco alcista que lleve el índice a superar el techo de los 1325 puntos. La pregunta es si es el momento para invertir en largo, si se desarrolla este escenario. No, es mi recomendación. Lo mejor es esperar a que pase el ruido de la noticia y seguir muy de cerca la conducta del mercado para ver si tiene la fuerza suficiente para continuar al alza. El caso de menor riesgo se daría cuando el mercado realice un pullback y encuentre su soporte sobre los 1325 puntos y retome su rumbo norte, como lo ilustra las flechas en verde.

El segundo escenario lo tenemos si la decisión de la Reserva Federal la toma el mercado como contraria, en cuyo caso podremos ver que se desarrolle un patrón de doble tope con su resistencia en los 1325 puntos y desde allí el mercado tome su rumbo sur hasta encontrar su soporte sobre el área de los 1290 a los 1280 puntos, en donde se encuentra con su media móvil de los 200 días.

Bajo esta situación, la consigna es tener mucha precaución y preferiblemente no ser agresivo y más bien saber esperar a que sea el mismo mercado el que defina la tendencia a seguir.

Por ahora, los sectores de Oil & Gas (OIH) y Metales (XLB) son los que presentan mejores probabilidades de inversión y en este caso, en corto, al estar presentando un patrón de corrección a su reciente caída, sin embargo se debe esperar a ver si retoman el movimiento a la baja para tomar alguna decisión de inversión en short.

Podemos esperar un mercado vacilante hasta el próximo miércoles cuando Mr. Bernanke comunique la noticia sobre el rumbo de las tasas de interés.

lunes, septiembre 11, 2006

Energía y Metales en momento bajista

El mercado esta semana sigue en su fase de corrección mientras se sostenga entre el canal formado entre los 1315 y los 1290 puntos. La tendencia a seguir será aquella cuyo momento logre ya sea superar la resistencia de este canal o romper su soporte.

En el caso de que decida seguir al sur encontrará un soporte significativo en los 1280 puntos, lugar donde converge el SMA de 50 y 200 días.



Sin embargo si analizamos el comportamiento de los sectores, podriamos pensar que la tendencia más probable es a la baja si tenemos en cuenta los casos de Energía y en especial el Oil & Gas (OIH) junto con Metales y Minería (XLB).

El fondo ETF OIH muestra un patrón de cabeza y hombros el cual queda confirmado hoy lunes 11 de septiembre al cruzar su línea de soporte o cuello en los 130 puntos con alto volumen. Tecnicamente el soporte para OIH esta en el área de los 90 a los 100 puntos.

Igualmente el sector de Materiales Básicos (XLB) muestra un patrón bajista. Si examinamos su gráfico vemos que ha roto su línea de tendencia alcista iniciada en junio con alto volumen, además de cruzar también sus medias moviles de 50 y 200 días, las cuales son de importancia.

Ahora hay que tener los ojos bien abiertos al comportamiento de los semiconductores ($SOX) que se encuentran al igual que el S&P en un canal horizontal donde cualquiera de las dos tendencias es probable. Si el SOX se une al momento bajista de Energía y los Metales podemos esperar un mes de septiembre y octubre con movimientos fuertes a la baja.


Como el adagio de Wall Street de que la tendencia es tu amiga, lo mejor por ahora es concentrarse en empresas de petróleos y metales o comodities como el oro, acero, cobre que muestran claramente un momento fuerte a la baja.

Sin embargo se debe tener mucha precaución pues varias empresas están penetrando niveles de sobreventa indicando posibles pullbacks. Algunas empresas para seguimiento y decisiones de inversión en corto son:

  • FCL, FTI, FTO, HOC, SUN, RS, UCO, VLO, ARD, IPS, MEE, MRO, OS, PBR, PCU, PD, TNT, BUCY, JOYG, CAT, BA, JCI, NEW, TNB, TXT, CNI, CX, FCX, GRMN, HLX, ING, LUFK, MER. MON, NEU, RAIL

martes, septiembre 05, 2006

Mercado en niveles decisivos

El mercado sigue con su momento al alza y no quiere dar el brazo a torcer. Sin embargo esta llegando a ciertos niveles críticos donde debe tomar decisiones importantes y por consiguiente a la fecha es muy aventurado hechar las cartas ya sea al alza o a la baja. Lo mejor en estos momentos es esperar a que el mismo mercado defina la tendencia a seguir.
Por ahora esta sobre comprado y próximo a una corrección, por lo cual no es sano negociar al alza.

Si analizamos el S&P 500 vemos que esta próximo a su resistencia a finales de abril en los 1315 puntos y su siguiente prueba la tenemos en el máximo del año sobre los 1325 puntos.

Es preocupante que a pesar de su tendencia alcista iniciada a mediados de julio, el volumen vaya en sentido contrario como lo señalan las flechas en rojo. Una razón es el periodo de vacaciones de verano y por ello hay que estar muy atentos al comportamiento del volumen en este mes. Este indicador nos puede aclarar muchas dudas sobre la fuerza del mercado una vez decida una tendencia predominante.

El mercado nos debe una corrección que puede suceder a finales de esta semana o la próxima. Una vez se de, tenemos que ver con cuidado el rumbo que puede tomar. Si tiene la fortaleza para continuar al alza debemos ver que retoma su momento alcista con el volumen en sintonía. Si el volumen sigue siendo pobre, el mercado puede presentar falsos breakouts y muchos pueden quedar atrapados en el intento.


Como lo hemos mencionado en informes anteriores, en mercados al alza las medianas y pequeñas empresas lideran la tendencia. Pero si examinamos el Russell 2000 ($RUT) vemos que a pesar de estar haciendo minimos más altos (higher lows) aún le falta mucho trecho para superar el máximo logrado a inicios de mayo, techo que para el S&P y el Dow Jones está muy cerca. No hay sincronía en el mercado y por lo tanto mucha precaución y cuidado se debe tomar si se decide a tomar alguna decisión de inversión.

Paciencia es el camino a seguir y es mejor estar afuera esperando el momento de entrar que tomar riesgos en un mercado tan retrechero como el de estos meses.