lunes, diciembre 18, 2006

Precaución, piso mojado!!

Seguimos con señales de precaución y hoy con el comportamiento del Nasdaq, es posible una caída en los índices. Estamos andando en piso mojado por lo que hay que tener mucho cuidado en donde pisamos.

Si examinamos el S&P 500 vemos que persiste la divergencia negativa entre el precio y el RSI. Por el lado positivo observamos que el jueves 14 de diciembre el índice hizo un breakout después de estar consolidando por unos 5 días y hoy a pesar de que el Naz cedió, el S&P se sostuvo, lo mismo que el Dow Jones.


Pero si estudiamos el Nasdaq, el panorama no es tan alentador. Primero vemos como el índice cruzó a la baja su línea de tendencia alcista y segundo vemos que ha encontrado una resistencia importante sobre los 2470 puntos. Además, ha cedido las ganancias obtenidas el 14 de diciembre, invalidando la señal al alza en este índice.



En el caso de que el mercado decida seguir corrigiendo, el Naz encontrará un fuerte soporte en su SMA de 50 días que coincide con la línea de soporte horizontal a finales de noviembre, en los 2400 puntos. Es muy probable que los osos se sientan motivados a tomar el balón y halen el índice más a la baja partiendo del comportamiento presentado hoy.

Por ello, lo mejor es no ser agresivo en cualquiera de los dos sentidos y más bien seguir observando muy de cerca el Naz y el Russell 2000 ($RUT) que pueden ser los índices que mejor nos pueden guiar en estos días en la tendencia a seguir, al menos por lo que resta del año.

Por este año cierro la publicaicón de esta columna y mientras tomo un buen descanso de fin de año, estaré retomando este espacio de análisis del mercado el próximo 22 de enero del 2007.

Feliz Navidad y un muy próspero nuevo año para todos.

lunes, diciembre 11, 2006

A la espera de la decisión de la Reserva Federal

Parece que diciembre va a pasar sin mucha diversión en el mercado. Practicamente seguimos con los mismos escenarios de la semana anterior ... nada ha pasado. Notamos la divergencia negativa entre el precio y el RSI del S&P 500 y la falta de fuerza en el vólumen en los últimos días, señalando más bien que el mercado está a la espera de la decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés que se conocerá mañana en la tarde.

Wall Street espera que se mantengan las tasas en 5.25%, no obstante cualquier novedad al respecto puede marcar la tendencia que predominará en el mercado, al menos en el corto plazo.

En estos momentos cualquiera de los dos sentidos es factible. Como lo hemos mencionado es esta columna varias veces, el vólumen es la clave a seguir. En el caso de que el mercado decida corregir tenemos un soporte cercano sobre los 1400 puntos con la línea de tendencia ascendente y si rompe este obstáculo, la próxima parada estará sobre el SMA de 50 días que coincide con la línea de soporte del 27 de noviembre en los 1380 puntos.

Así las cosas, lo mejor es esperar con paciencia a ver que tendencia toma el mercado sin perder de vista el vólumen. No es nada extraño que el mercado decida seguir vacilando sin tendencia hasta finales de año.

lunes, diciembre 04, 2006

Un rally del mercado confuso

Seguimos ante un mercado oscilante que no desea ceder su momento alcista. Cada vez que apreciamos una corrección su característica es que dura muy poco y pronto el mercado vuelve a retomar su rumbo norte, lo cual muestra más un mercado oscilante que con tendencia.

Lo díficil de negociar mercados como los actuales es que si se toma una decisión a la baja se queda atrapado en una trampa pues en pocos días las señales a la baja se invalidan al recuperar el mercado las caídas sufridas. Este conducta la podemos ver con la caída del 27 de noviembre y que a la fecha el mercado a recuperado y sobrepasado. Ahora, si se desea tomar alguna inversión en largo se toman altos riesgos por lo sobrecomprado del mercado y se puede quedar expuesto a correcciones como la del lunes pasado.

Hoy en particular vimos un rally del mercado donde el S&P marcó un nuevo máximo del año, sin embargo surgen varios peros ... primero el volumen fue muy pobre y como todos sabemos el volumen nunca miente indicando falta de decisión de los fondos en participar de las compras, y segundo vemos la divergencia bajista entre el precio y el RSI. Estas son señales de que le mercado puede estar próximo a su tope.


Un comportamiento similar lo vemos con el Dow Jones donde observamos la divergencia negativa y la falta de fuerza en el volumen, pero además podemos examinar con preocupación que el índice a cruzado su línea de tendencia alcista y hoy a pesar del rally sólo logró llegar a "besar" esta importante línea de tendencia. Generalmente este tipo de patrones lo que señalan es que los fondos e instituciones están tomando ganancias en las recuperaciones del mercado.


Tenemos señales mixtas por lo que la mejor recomendación es sensatez y prudencia para no tener sorpresas adversas.

Por la fuerza del mercado en los últimos meses es probable que el mercado en diciembre e inicios de enero se quede consolidando en movimientos laterales sin muchas variaciones para luego retomar su rumbo al norte con mayor impulso. Si esto es así, podemos esperar un buen año en el 2007.

lunes, noviembre 27, 2006

Un ambiente de alto riesgo

Hoy gracias a Walmart el mercado por fin parece que empieza a comportarse racionalmente, al hacer una corrección que se esperaba hace días atrás. Sin embargo este comportamiento lo que valida es que estamos en un ambiente de alto riesgo por la dinámica de los movimientos en las últimas semanas.

Definitivamente es un mercado para días y no para semanas o más tiempo. Por ello si se desea meter la cuchara debe ajustar la estrategia apropiadamente para no salir quemado. Si se examina el S&P 500 ($SPX) vemos que apenas está cruzando su media móvil de 20 días y la cual anteriormente se ha comportado como un buen soporte del índice. Igualmente el S&P aún se mantiene por encima de su línea de tendencia alcista (línea en verde) indicando que todavía sigue con su rumbo norte.

Ahora, si el índice decide romper con la compañía del volumen estos dos importantes soportes podemos esperar que su próxima parada la tendremos alrededor de los 1360 puntos que coincide con su SMA de 50 y el soporte de su último pullback.

Un escenario muy similar lo vemos también con el Nasdaq ($compq) que practicamente en un día borró las ganancias obtenidas en los últimos 10 días. Como ven, es un mercado de mucho cuidado y muy oscilante. Hay que seguir el comportamiento del Naz para ver si logra romper su línea de tendencia alcista iniciada en julio.

Claramente hoy fue un día de distribución por su alto volumen y el precio a la baja. Ya llevamos tres días de estos en menos de tres semanas. Estas son señales que no hay que dejar de tener en cuenta. Las alertas están encendidas.

Así como el mercado puede seguir cayendo, también es muy probable como lo hemos visto anteriormente que retome nuevamente su momento al alza. En esta semana se presentan varios reportes económicos que pueden mover sensiblemente el mercado.

Por consiguiente la mejor recomendación es no ser agresivo y más bien seguir a la espera para ver realmente que nos dice el mercado directamente en vez de apostar a una tendencia.

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El mejor consejero es el mismo mercado. Trate de ver y decidir con lo que el mercado le dice y filtre cualquier ruido resultado de noticias, comentarios o análisis de terceros. Aprenda a creer en usted mismo.

lunes, noviembre 20, 2006

Una semana de Gracia

Seguimos con un mercado alcista y 10 días continuos al alza dejando un ambiente de sobrecompra y por conseguiente de cuidado y precaución para aquellos que desean entrar en largo. Lo mejor es administrar las posiciones abiertas y esperar a que pase esta semana de Acción de Gracias que comunmente es alcista.

Un índice más real de la salud del mercado es el Russell 3000 ($RUA) que sigue a las 3000 compañías más significativas en la Bolsa. Es interesante ver que en los últimos 3 años el índice a formado un canal ascendente pero que en estos días está llegando a su tope superior señalando momentos de alerta pues es posible que el índice rebote en esta línea de tendencia.



Ahora si pasamos y estudiamos al S&P 500 en los últimos 20 días en un gráfico de 60 mínutos podemos observar que el índice esta consolidando entre los 1395 y 1405 puntos, con un buen soporte sobre los 1389 puntos. El cruce de alguno de estos soportes o resistencias nos puede indicar si aún el mercado tiene alientos para seguir subiendo o si por el contrario decide tomarse un descanso y corregir su estado de sobrecompra.


Tenemos una semana volatil y sicológica, por lo que hay que tener más sensatez con las inversiones.

El sector de los semiconductores ($SOX) inició un momento alcista y al ser un líder del mercado, vale la pena seguirlo de cerca para obtener claves del movimiento para finales de año. La mayoría de los sectores presentan gráficos alentadores y marcando un mercado claramente "bullish".

Sin embargo las mejores relaciones de riesgo/retorno se consiguen con los pullbacks o correcciones. Por lo que mi consejo es más bien esperar a que este evento suceda y ver que el mercado retoma su movimiento norte.

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La Paciencia siempre es recompesanda en el mercado. Espere con calma las señales de entrada según patrones técnicos y no se apresure a entrar por el movimiento de un día, noticias u opiniones de terceros.

lunes, noviembre 13, 2006

Está el mercado llegando a un tope?

El mercado está dando señales mezcladas. A pesar de que sigue su momento alcista y recuperándose rápidamente de cualquier caída como lo hemos apreciado ultimamente, de otro lado observamos que está dando señales de estar perdiendo su impulso al alza. El hecho de que el MACD presente una divergencia negativa con respecto al precio en el S&P 500 ($SPX) hace pensar de que el índice estuviera llegando a un techo o un final de su rally.

Otro factor que merece la pena seguir muy de cerca es el alto volumen que presentó el mercado el pasado jueves 9 de noviembre señalando un fuerte día de distribución o ventas por parte de los fondos e instituciones. Este evento nos comunica que debemos monitorear el volumen en estos días, pues si presentan más días de distribución son señales de que el mercado puede haber llegado a su techo y estar alistándose para una caída.

Sin embargo los meses de noviembre y diciembre han sido por lo general alcistas pero ultimamente como se ha comportado el mercado esto puede no ser relevante, ya que septiembre y octubre no siguieron su historia de ser meses bajistas.

Hoy a pesar de que el Nasdaq siguió su rumbo norte, vemos que el volumen fue muy pobre. Son banderas de alerta en el camino. Todo esto indica de que seguimos en un mercado complejo y por lo tanto de extrema precaución.

En esta semana (mañana) se conocen los reportes de ventas de los retailers y el índice de precios al consumidor que pueden afectar la tendencia del mercado en el corto plazo.

Si el mercado sigue subiendo es probable que siga con movimientos oscilatorios y no con momento o una tendencia predominante. Así, las estrategias de inversión se deben ajustar a este comportamiento si se desea invertir por ahora.

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El mercado siempre avisa antes de hacer sus cambios. La clave está en saber escuchar sus mensajes y no filtrarlos por lo que uno piensa o desea que suceda.

martes, noviembre 07, 2006

A esperar y ver los resultados de las elecciones

Hoy no tengo mucho que decir, pues la palabra la tiene el resultados de las elecciones de medio termino en USA, que se conocerán mañana temprano y claramente hay que seguir muy de cerca la apertura a las 9:30 am del mercado para ver su reacción y las claves que nos ofrezca para inferir la tendencia predominante a seguir de aquí a final de año.

Desde el punto de vista político, es muy probable que el mercado continue su rumbo norte si los republicanos ganan, en cuyo caso podemos esperar que sigan rompiendo los máximos del año.

Tecnicamente analizando el Nasdaq vemos que sus pullbacks han sido cortos y recientemente encontró su soporte en los 2325 puntos, indicando que sigue manteniendo su fortaleza alcista. Hoy logró superar el máximo del año más sin embargo al final del día cedió para terminar por debajo formando una vela martillo bajista.

Igualmente observen como el RSI viene con una tendencia a la baja y está próximo a cruzar su línea de tendencia bajista iniciada en octubre.

En conclusión el mercado está en un punto de decisión muy crítico, donde puede ya sea seguir con su momento alcista o en su defecto iniciar un descenso o reverso en su tendencia. En otras palabras, dependemos de lo que pase mañana con los resultados de las elecciones.


Bajo estas circunstancias, lo mejor es quedarnos es estado de Esperar y Ver que pasa, al menos por esta semana mientras se calman las aguas de las noticias sobre las elecciones y que el mercado tome su tiempo para "pensar" su impacto en la economía americana.

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Cumpla sus reglas con disciplina y coraje. El desapego es la clave para el éxito.

lunes, octubre 30, 2006

Un nuevo mercado toro?

Seguimos con un mercado imparable al alza. Cada vez que parece que va a hacer un pullback, pierde fuerza y vuelve a tomar su impulso alcista. Muchos estamos afuera esperando la mejor relación riesgo/retorno con la tan esperada corrección, más todo parece como si nunca se fuera a dar, ocasionando que muchos traders empiecen a perseguir este rally que comenzó el pasado mes de julio.

El claro que el mercado esta muy sobrecomprado y ser agresivo en estos ambientes es de alto riesgo. Lo mejor es conservar la paciencia y esperar a que el mercado haga una corrección decente. Partiendo del fuerte momento alcista, los soportes más probables ante un descanso del mercado son sus promedios móviles de 20 días y 50 días.

En el caso del S&P 500 los tenemos sobre los 1365 puntos y los 1340 puntos, respectivamente.

El comportamiento del mercado desde agosto ha sido muy atípico, pues generalmente los meses de septiembre y octubre son meses a la baja y estos meses han sido alcistas. Ahora si analizamos las pendientes, vemos que cada vez se hacen más empinadas. Las he señalado en el gráfico con líneas de tendencia en colores azul, rojo y verde.

Este comportamiento además de que cada vez el mercado está más sobrecomprado puede estar indicando que se está iniciando un nuevo ciclo alcista o mercado toro (Bull).

La clave de la tendencia a seguir la podemos encontrar si analizamos el Nasdaq y sobretodo el sector de los semis ($SOX). Si examinamos el Naz vemos que esta consolidando sus ganancias entre su canal horizontal entre los 2325 y 237o puntos con un fuerte soporte en los 2300 puntos. La dirección que tome el Naz cruzando alguno de estos límites nos indicará el camino a seguir, al menos en el corto plazo.

Y la mejor señal la podemos encontrar con los semiconductores ($SOX). Noten como este sector ha encontrado su soporte sobre los 445 puntos y su media móvil de 50 días. Un cruce por encima de los 470 puntos con volumen a favor nos señala que el mercado aún tiene fortaleza para seguir subiendo. Ahora, si decide cruzar el piso de los 445 puntos podremos esperar una corrección o en el peor de los casos un reverso en la tendencia. Todo depende del volumen y profundidad de esta posible tendencia bajista.


Así las cosas, hay que seguir muy de cerca a los semis para saber que estrategia de inversión escoger para este fin de año.


Siga el flujo del mercado. Negocie lo que ve o la realidad, no lo que usted crea o piensa

lunes, octubre 23, 2006

Precaución !! Mercado ... sensible

Como no se había visto en muchos años atrás, el mercado sigue sobrecomprado ya por varias semanas como lo indica el RSI en el gráfico del Dow Jones y sin indicios de hacer el tan esperado retroceso.

Esto nos deja en una situación de riesgo máximo si es que nos aventuramos a entrar en largo, pues en estos días se han visto empresas líderes ceder sus ganancias de manera abrupta. Analicen por ejemplo el caso de SanDisk (SNDK) que cayó más de 15 puntos en dos días. Similarmente ha pasado con CAT, AMD, CTXS, APOL.

Ahora si examinamos a los semiconductores ($SOX) vemos que el sector a pérdido su impulso alcista y está dando señales de reversar su tendencia. Debemos recordar que este sector generalmente mueve al Nasdaq y por consiguiente al mercado globalmente. Observen como encontró su resistencia en el SMA de 200 días y caer con fuerza en pocos días cruzando su línea de tendencia alcista iniciada en julio, lo cual no es alentador y en estos días esta vacilando sobre su soporte en los 444 puntos, que si lo llega a cruzar daría señales de que el mercado ha finalizado su momento alcista, al menos en el corto plazo.

Otros sectores que muestran debilidad son el financiero con la banca ($BKX), Retailers (RTH), Brokers ($XBD).


Es interesante ver como los fondos e instituciones empiezan a mover o rotar sus capitales hacia sectores más defensivos como los de consumo permanente (XLP), farmaceútico (PPH). Esta conducta indica que se estan tomando las ganancias y protegiendo las inversiones en empresas defensivas. Obviamente, esto genera luces de rojas de alerta en el mercado y es mejjor estar preparado para cualquier tipo de sorpresa, como las que mencionamos anteriormente.

Estamos en un mercado muy sensible y lo mejor es no ser agresivo y más bien esperar a que las aguas se calmen. Una buena recomendación es buscar sectores sobrevendidos como Energía (XLE) y consumo (XLP) para opciones de compra y sectores sobrecomprados para oportunidades en "short".

No debemos olvidar que estamos en temporada de utilidades y por lo tanto hay que estar muy atentos a las fechas de anuncio de "earnings" para no tener sorpresas. Además, este miércoles nuevamente conocemos en la tarde las decisiones de la Reserva Federal sobre su política en cuanto a las tasas de interés.

Mi sentimiento en el corto plazo es de neutro a oso (bajista) pero en el intermedio plazo es claramente al alza.

martes, octubre 17, 2006

Divergencias entre los Indices del Mercado

El mercado sigue con su momento alcista y cada vez está mas sobrecomprado. Tal como lo hemos mencionado en informes anteriores, la situación de mínimo riesgo es esperar pacientemente a que el mercado tome un descanso ya sea consolidando (se quede varios días en una tendencia lateral de corto tiempo) o decida hacer una corrección o pullback.

En el caso de que haga un retroceso podemos esperar que rebote sobre su línea de tendencia alcista alrededor de los 1345 puntos (ver línea en verde oscuro) o si su corrección es más fuerte su siguiente soporte lo tendremos en el máximo alcanzado en mayo sobre los 1325 puntos (línea en verde claro). Noten como esta línea de resistencia en mayo, ahora se convierte en soporte.

El panorama se puede volver preocupante para los toros bajo el escenario de que el S&P 500 cruce a la baja los 1325 puntos con volumen creciente, sembrando dudas sobre el potencial del mercado a seguir subiendo.



Como habrán podido leer en las noticias de Wall Street y globalmente, hay mucha atención con el Dow Jones ante el hecho de que rompió su techo histórico de todos los tiempos en 11,750 puntos logrado en el 2000 antes de que reventara la burbuja de Internet.

En estos días esta muy cerca de llegar a los 12,000 puntos, el cual actúa como un techo sicológico y si lo logra cruzar puede inyectarle mucha fuerza a su tendencia rumbo norte.


Sin embargo hay varias luces en rojo que dejan serias dudas sobre la fortaleza del mercado para seguir subiendo. Observen como mientras el Dow Jones se ha recuperado totalmente de su caída entre el 2000 y 2002, el NASDAQ por el contrario débilmente se ha recuperado y aún está lejos de superar el retroceso de Fibonnaci en los 38.2% (señalado en verde) y claramente muy atrasado de su máximo en los 5100 puntos.

Este comportamiento lo que nos indica es que las empresas de alta capitalización son las que están liderando el mercado, mientras que las medianas o pequeñas están resagadas.

Esta situación da pautas para establecer estrategias de inversión en el caso de que se mantengan las tendencias actuales. Invertir en largo en empresas grandes si el mercado sigue al alza e invertir en corto en las pequeñas empresas en el caso de que el mercado muestre debilidad en su ascenso o decida reversar su tendencia.












lunes, octubre 09, 2006

A la espera de un retroceso ...

Hoy no hay mucho que decir, pues la canción sigue siendo prácticamente la misma de las últimas semanas. Claramente el mercado muestra un fuerte momento alcista donde ni siquiera una amenaza de bomba nuclear por Korea del Norte ha logrado moverlo.
Un factor muy a favor de los toros es que en la tendencia alcista en las últimas semanas, las correcciones han sido leves y facilmente el mercado ha vuelto a retomar su rumbo norte.
En mercados sobrecomprados una característica curiosa es que se vuelven más sobrecomprados, como lo hemos podido observar recientmente. Sin embargo, la situación de mínimo riesgo es nuevamente esperar un descanso o retroceso en la tendencia alcista preferiblemente sobre los 1325 puntos en el S&P 500 y ver que el mercado retoma su movimiento norte con la compañía del volumen. Noten como el S&P indica debilidad en el volumen una vez que superó su máximo del año de los 1326 puntos.

Un sector que vale la pena seguir de cerca es el de los semiconductores ($SOX) que como ya lo hemos mencionado en este espacio, es un líder del mercado y nos puede dar las señales del rumbo a seguir en estas semanas de octubre.
Observen como el SOX presenta una resistencia en los 480 puntos que concuerda con la línea de resistencia y el SMA de 200 días y las dos últimas semanas está en una etapa de consolidación o pullback. Si realmente tiene la fuerza para seguir subiendo debemos ver como rompe la resistencia o si por el contrario decide corregir y cruzar su línea de tendencia alcista iniciada a mediados de julio, en cuyo caso las probabilidades serían a la baja.


Lo mejor ahora es no ser agresivo y más bien estar afuera esperando las señales técnicas de entrada ya sean al alza o a la baja y que sea el mismo mercado el que indique el camino a seguir.

lunes, octubre 02, 2006

Es tiempo de comprar este mercado?

Al igual que en las últimas semanas, el mercado sigue su movimiento sentido norte con el punto a favor de que logró superar el máximo del año y desde aquí en adelante queda libre para subir al no tener techos o resistencias que se lo impidan.

Es tiempo entonces de comprar este mercado? Por ahora mi respuesta es NO. Como lo he manifestado en reportes anteriores, la situación de mínimo riesgo la tenemos cuando el mercado haga una corrección o pullback, el cual no debe estar muy lejano. Así, lo más razonable es esperar este retroceso y estar preparados para cuando retome su momento al alza, si es que lo toma.

En este año el mercado ha presentado comportamientos atípicos tomando como base la historia. Un ejemplo lo vemos con los resultados de septiembre que se ha caracterizado por ser un mes negativo y esta vez cerró al alza, evento que no se veía desde hace 9 años.


Varios sectores muestran sintonía con el movimiento alcista pero recientemente indican pérdida de vapor por lo que pueden estar anunciando un retroceso en la subida.

Por ahora, si se desea hacer alguna incursión en el mercado, los sectores de energía y metales señalan la intención de retomar su momento bajista, como lo podemos apreciar con Oil & Gas y su ETF conocido como OIH.


Observen como el sector está rebotando en su soporte reciente sobre los 130 puntos que ahora actúa como resistencia. Sin embargo se debe esperar por las señales técnicas de entrada en short antes de tomar alguna decisión de inversión.

lunes, septiembre 25, 2006

Mercado en los máximos del año

El S&P 500 está probando el máximo logrado en el año en el pasado mes de mayo. Sin embargo seguimos básicamente con la misma película del informe de la semana anterior, pues el mercado no ha logrado superar con decisión los 1327 puntos.

Técnicamente el S&P mantiene una tendencia alcista tal como lo podemos apreciar en el canal ascendente de las últimas semanas. Pero vemos algunas señales de alerta con el RSI que muestra una divergencia bajista, indicando carencia de fuerza en el movimiento al alza de los últimos días. Evento que también lo confirma la debilidad en el volumen.

Al igual que la recomendación de la semana anterior, lo mejor ahora es esperar desde afuera sin ser agresivo en cualquiera de los dos sentidos. Si examinamos en las últimas 4 semanas, los días al alza con volumen mayor al día anterior (días de acumulación) observamos que estos son mayores que los días de distribución, lo cual es un hecho muy a favor de que el mercado continúe con su momento al alza en los próximos días.


Analizando el mercado de las medianas empresas (MDY) vemos claramente la tendencia a la baja del RSI de 5 días y una fuerte resistencia de este índice sobre los 138 puntos lugar donde converge también su SMA de 200 días.

Un factor a favor de que el mercado tenga la fortaleza de seguir rumbo norte es que logre superar con vitalidad esta importante resistencia del MDY.


Con el Nasdaq vemos a favor el hecho de que ha logrado sostenerse por encima de su SMA de 200 días que es un importante soporte en este caso. Su siguiente obstáculo es el nivel de los 2300 puntos, el cual debe superar con un volumen creciente para tener confianza en su movimiento alcista.


Si estos escenarios a favor no se dan, lo más probable es que los osos tomen el balón y traten de llevarse el mercado a la baja y formar un patrón de doble techo, en el caso del S&P y el Dow Jones.

Así las cosas, lo mejor es observar al mercado desde la barrera y más bien dejar que él mismo defina su tendencia una vez decida su movimiento sobre los niveles máximos del año. No hay que olvidar que octubre es según las estadísticas un mes nefasto para el mercado y esta historia puede pesar en la tendencia a seguir.

lunes, septiembre 18, 2006

De nuevo la Reserva Federal tiene la palabra

El mercado sigue con un momento al alza pero en los últimos dos días está tocando el máximo del año en los 1325 puntos como lo podemos ver en el gráfico del S&P 500.

La actual situación es interesante pues se pueden presentar dos posibles escenarios y el factor de decisión entre el uno y el otro lo tiene la reunión de la Reserva Federal este miércoles 20 de septiembre a las 2:15 pm donde sabremos si las ratas de interés se mantienen en sus niveles actuales o se enuncian cambios en la política monetaria.

Si la decisión de la Reserva es favorable, el mercado puede reaccionar con un breakout o movimiento brusco alcista que lleve el índice a superar el techo de los 1325 puntos. La pregunta es si es el momento para invertir en largo, si se desarrolla este escenario. No, es mi recomendación. Lo mejor es esperar a que pase el ruido de la noticia y seguir muy de cerca la conducta del mercado para ver si tiene la fuerza suficiente para continuar al alza. El caso de menor riesgo se daría cuando el mercado realice un pullback y encuentre su soporte sobre los 1325 puntos y retome su rumbo norte, como lo ilustra las flechas en verde.

El segundo escenario lo tenemos si la decisión de la Reserva Federal la toma el mercado como contraria, en cuyo caso podremos ver que se desarrolle un patrón de doble tope con su resistencia en los 1325 puntos y desde allí el mercado tome su rumbo sur hasta encontrar su soporte sobre el área de los 1290 a los 1280 puntos, en donde se encuentra con su media móvil de los 200 días.

Bajo esta situación, la consigna es tener mucha precaución y preferiblemente no ser agresivo y más bien saber esperar a que sea el mismo mercado el que defina la tendencia a seguir.

Por ahora, los sectores de Oil & Gas (OIH) y Metales (XLB) son los que presentan mejores probabilidades de inversión y en este caso, en corto, al estar presentando un patrón de corrección a su reciente caída, sin embargo se debe esperar a ver si retoman el movimiento a la baja para tomar alguna decisión de inversión en short.

Podemos esperar un mercado vacilante hasta el próximo miércoles cuando Mr. Bernanke comunique la noticia sobre el rumbo de las tasas de interés.

lunes, septiembre 11, 2006

Energía y Metales en momento bajista

El mercado esta semana sigue en su fase de corrección mientras se sostenga entre el canal formado entre los 1315 y los 1290 puntos. La tendencia a seguir será aquella cuyo momento logre ya sea superar la resistencia de este canal o romper su soporte.

En el caso de que decida seguir al sur encontrará un soporte significativo en los 1280 puntos, lugar donde converge el SMA de 50 y 200 días.



Sin embargo si analizamos el comportamiento de los sectores, podriamos pensar que la tendencia más probable es a la baja si tenemos en cuenta los casos de Energía y en especial el Oil & Gas (OIH) junto con Metales y Minería (XLB).

El fondo ETF OIH muestra un patrón de cabeza y hombros el cual queda confirmado hoy lunes 11 de septiembre al cruzar su línea de soporte o cuello en los 130 puntos con alto volumen. Tecnicamente el soporte para OIH esta en el área de los 90 a los 100 puntos.

Igualmente el sector de Materiales Básicos (XLB) muestra un patrón bajista. Si examinamos su gráfico vemos que ha roto su línea de tendencia alcista iniciada en junio con alto volumen, además de cruzar también sus medias moviles de 50 y 200 días, las cuales son de importancia.

Ahora hay que tener los ojos bien abiertos al comportamiento de los semiconductores ($SOX) que se encuentran al igual que el S&P en un canal horizontal donde cualquiera de las dos tendencias es probable. Si el SOX se une al momento bajista de Energía y los Metales podemos esperar un mes de septiembre y octubre con movimientos fuertes a la baja.


Como el adagio de Wall Street de que la tendencia es tu amiga, lo mejor por ahora es concentrarse en empresas de petróleos y metales o comodities como el oro, acero, cobre que muestran claramente un momento fuerte a la baja.

Sin embargo se debe tener mucha precaución pues varias empresas están penetrando niveles de sobreventa indicando posibles pullbacks. Algunas empresas para seguimiento y decisiones de inversión en corto son:

  • FCL, FTI, FTO, HOC, SUN, RS, UCO, VLO, ARD, IPS, MEE, MRO, OS, PBR, PCU, PD, TNT, BUCY, JOYG, CAT, BA, JCI, NEW, TNB, TXT, CNI, CX, FCX, GRMN, HLX, ING, LUFK, MER. MON, NEU, RAIL

martes, septiembre 05, 2006

Mercado en niveles decisivos

El mercado sigue con su momento al alza y no quiere dar el brazo a torcer. Sin embargo esta llegando a ciertos niveles críticos donde debe tomar decisiones importantes y por consiguiente a la fecha es muy aventurado hechar las cartas ya sea al alza o a la baja. Lo mejor en estos momentos es esperar a que el mismo mercado defina la tendencia a seguir.
Por ahora esta sobre comprado y próximo a una corrección, por lo cual no es sano negociar al alza.

Si analizamos el S&P 500 vemos que esta próximo a su resistencia a finales de abril en los 1315 puntos y su siguiente prueba la tenemos en el máximo del año sobre los 1325 puntos.

Es preocupante que a pesar de su tendencia alcista iniciada a mediados de julio, el volumen vaya en sentido contrario como lo señalan las flechas en rojo. Una razón es el periodo de vacaciones de verano y por ello hay que estar muy atentos al comportamiento del volumen en este mes. Este indicador nos puede aclarar muchas dudas sobre la fuerza del mercado una vez decida una tendencia predominante.

El mercado nos debe una corrección que puede suceder a finales de esta semana o la próxima. Una vez se de, tenemos que ver con cuidado el rumbo que puede tomar. Si tiene la fortaleza para continuar al alza debemos ver que retoma su momento alcista con el volumen en sintonía. Si el volumen sigue siendo pobre, el mercado puede presentar falsos breakouts y muchos pueden quedar atrapados en el intento.


Como lo hemos mencionado en informes anteriores, en mercados al alza las medianas y pequeñas empresas lideran la tendencia. Pero si examinamos el Russell 2000 ($RUT) vemos que a pesar de estar haciendo minimos más altos (higher lows) aún le falta mucho trecho para superar el máximo logrado a inicios de mayo, techo que para el S&P y el Dow Jones está muy cerca. No hay sincronía en el mercado y por lo tanto mucha precaución y cuidado se debe tomar si se decide a tomar alguna decisión de inversión.

Paciencia es el camino a seguir y es mejor estar afuera esperando el momento de entrar que tomar riesgos en un mercado tan retrechero como el de estos meses.

lunes, agosto 28, 2006

Un panorama alcista con alta incertidumbre

Todo parece que seguimos con la misma novela pero con muy bajo rating y .... bien aburrida. Como van las cosas, nos tocará esperar a que acabe este periodo de vacaciones y el puente del fin de semana en USA donde se celebra el Día del Trabajo. O sea, que hasta el 5 de septiembre no veremos acción sustancial en el mercado.

Aparentemente el mercado bajo análisis técnico del S&P y el Dow Jones tiene un patrón alcista desde la semana anterior, sin embargo vemos que el S&P 500 ($SPX) está formando una cuña ascendente que por lo general es un patrón bajista, una vez se confirme el cruce de su línea de tendencia inferior. El volumen es la constante en estos días, muy por debajo del promedio y generando incertidumbre sobre la fortaleza de la tendecia a seguir rumbo norte.

Pero un mercado al alza sólo con el liderazgo de la empresas de alta capitalización y sin el acompañamiento de las compañías medianas (MDY) y las pequeñas ($RUT) deja muchas dudas sobre su momento al alza. Observen como el $RUT muestra un patrón débil en su movimiento alcista en los últimos días que no va en sintonía con el $SPX y el $DJI.


La única carta que puede darnos luces sobre la tendencia predominante en estos días es el sector de los semiconductores ($SOX), que como lo hemos anunciado muchas veces en este blog, es un líder del mercado. A la fecha esta formado una bandera toro y habrá que ver si tiene la fuerza (alto volumen) para romper la línea de tendencia superior de esta bandera.

Si esto es así, podemos ver una continuidad al alza en el mercado, de lo contrario lo mejor es ir cerrando las posiciones en largo que tenga abiertas, si las tiene, o tomando ganancias parciales mientras vemos que pasa con el inicio de los meses de septiembre y octubre, que estadistícamente soy los peores del año.

En Wall Street existe un adagio que para situaciones como las actuales aplica con mucha propiedad: "Cuando tenga dudas, quédese afuera o sálgase".

Personalmente, sigo con la camiseta de los osos esperando las mejores oportunidades para entrar a la baja, una vez note que el mercado retoma su movimiento bajista iniciado en mayo. Paciencia es el mejor camino a seguir mientras regresan "the boys of summer".

lunes, agosto 21, 2006

Es tiempo para ir de compras?

La semana pasada definitivamente no fue una semana bienvenida para los osos. En solo dos días el mercado cambió el sesgo de bajista a alcista. El martes 15 de agosto el mercado realizó un "follow through", 21 días después del mínimo alcanzado en julio 17, con varios días de continuación a partir del miércoles 16. Con el movimiento en estos dos días, el S&P 500 logró sobrepasar la resistencia en los 1290 puntos, confirmando el patrón de cabeza y hombros señalado con lápiz azul e indicando que es posible que el S&P pueda superar su siguiente techo en los 1315 puntos y si tiene la suficiente fuerza de volumen a favor llegar a romper el máximo del año en los 1325 puntos.



Por esta semana vemos que el RSI está sobrecomprado y lo más lógico es que el mercado haga una corrección que puede encontrar su soporte en los 1285 puntos. En este punto nos toca esperar a ver que dirección predomina. Si el S&P mantiene su momento al alza entonces retomará su dirección norte hasta su resistencia en los 1315 puntos. De lo contrario, los osos pueden tomar el control nuevamente y habrá que ver si pueden llevar el índice a que cruce su SMA de 200 días en los 1275 puntos y más adelante el soporte en 1262 con el SMA-50.

Bajo estos escenarios, lo mejor es no ser agresivos con la inversión de capital en ninguno de los dos casos, al alza o a la baja. La recomendación es esperar a que el mercado decida su tendencia predominante. Como ya vimos, en solo dos días puede cambiar el panorama y ejar a más de uno con la fiesta armada.

Aunque el S&P y el Dow Jones presentan las mayores fortalezas, notamos que el Nasdaq ($COMPQ), el S&P Mid Cap (MDY) y S&P Small Cap ($SML) muestran gráficos desalentadores y más a la baja, donde por lo general estos en mercados toro son los líderes. Por lo tanto tenemos banderas rojas que siembran dudas muy serias sobre la dinámica de que este mercado siga subiendo.

De igual manera, si analizamos los sectores de Transporte ($TRAN), Retailers ($RLX) y construcción ($HGX) observamos su debilidad, lo cual no es favorable para un mercado alcista.

Ahora, hay que ver como inicia septiembre donde ya quedan atrás las vacaciones de verano y que generalmente este mes junto con octubre son catalogados como malos estadísticamente para los mercados globales.

Hay que manejar las negociaciones con mucha precaución y sobretodo negociar lo que se ve y no lo que uno piensa. En estos casos, el mejor guía es el mismo mercado.

lunes, agosto 14, 2006

En un mercado sin tendencia

Seguimos con la misma película de la semana anterior. Los índices del mercado han quedado atrapados en una tendencia lateral y los movimientos en los últimos días tienen la característica de tener volúmenes débiles, indicando vacilación en la dirección a tomar.


Analizando el S&P ($SPX, de clic sobre la imagen para agrándarla) vemos un canal lateral demarcado entre los 1260 y 1285 puntos. A la fecha es muy probable cualquiera de las dos direcciones, sur o norte. Así las cosas, lo mejor es esperar a que el mercado decida salir de este canal ya sea al alza o a la baja y de nuevo, el volumen será el indicador a seguir pues de su fortaleza depende la credibilidad de la dirección predominante.

Si observamos el RSI notamos que viene con una tendencia alcista desde mediados de junio, lo cual puede señalar que es posible que el mercado prefiera seguir al alza, al menos por esta semana. Por ello, se deben manejar con precaución las posiciones se tengan abiertas en corto.

Con los sectores seguimos igual. Los fondos e instituciones siguen favoreciendo los sectores defensivos como drogas (PPH), Utilities (XLU), consumo permanente (XLP) y telcos (TTH), principalmente.

De ellos, el sector de Drogas (PPH) está presentando un patrón de pullback o una bandera toro (Bull Flag).

Observe como este ETF rebotó en su línea de soporte en los 73.5 puntos y está retomando su momento al alza. Un patrón similar se puede apreciar en los otros sectores mencionados.

Mi sentimiento para el mediano plazo sigue siendo a la baja, y según este escenario lo mejor es ir preparando una lista de empresas para ventas en corto y si el mercado decide un rally por esta semana, se presentarán así oportunidades para entrar a la baja con las mejores relaciones riesgo/retorno.